Türkiye'de sektörel enflasyon direnci

Bir tanıma göre enflasyonda direnç (persistence), enflasyon seviyesine gelen bir şok sonucu enflasyonun uzun vadeli denge seviyesine dönme süresidir. Bu sürenin uzun olması direncin büyük olduğu anlamına gelmektedir. Ekonomik yapının böyle bir özelliğe sahip olması enflasyonu düşük ve istikrarlı bir seviyede tutmak için daha büyük gayretler gösterilmesini gerektirebilecektir. Bu konuda yapılmış çalışmalarda direnç değeri değişik şekillerde ölçülmüştür. Bu çalışmada bu değer, tek değişkenli ardışık bağlanım modelindeki katsayıların toplamı şeklinde tahmin edilmiştir. Enflasyon ile ilgili çalışmalarda önemli bir husus da yapısal bir kırılmanın mevcudiyetidir. Yapılan tahminde TÜFE ve TEFE enflasyon değerlerinde genelde bir kırılmanın mevcut olduğu belirlenmiştir. Kırılma tarihleri için kullanılan kukla değişkenin, direnç tahmin değerlerini önemli ölçüde etkilediği görülmüştür. Genel olarak bulunan sonuç Türkiye TÜFE sektörel enflasyonda ortalama direnç değeri 0.60 civarında iken bu değer TEFE sektörel enflasyon için 0.2 civarındadır. İmalat veya hizmet sektörleri arasında ayırt edici bir fark bulunamamıştır. Ayrıca diğer ülkeler için ortaya konan enflasyonda direnç değerinin son dönemlerde azaldığı görüşünün Türkiye için geçerli olmadığı bulunmuştur.

Sectorel inflation persistence in Turkey

According to one definition inflation persistence is the time that it takes for the inflation to return to its long run level after a shock. If this time is long it means that inflation persistence is high. If the economic structure poseses such a feature, it may require more effort to keep the inflation low and stable. Studies in this area has measured persistence in different ways. In this study this value is defined as the sum of the autoregressive coefficients of a univariate model. Another important subject about inflation studies is the existence of a structural break. In general there has been structural breaks detected in CPI and WPI series. It is shown that using dummy variables for structural breaks has significantly affected the persistence value. In general it is found that while the average of CPI inflation persistence is about 0.60, this number for WPI is about 0.20. A difference between manufacturing and service sectors has not been detected. Furthermore the view that there has been a drop in inflation persistence in other countries is not valid for Turkey.

PDF

___

Altissimo, Filippo, Bilke L., Levin, A, Mathä, T, Mojon, B. (2006). Sectoral and Aggregate Inflation Dynamics in the Euro Area. Journal of the European Economic Association 4(2–3): 585–593.
Bai, Jushan ve Perron, Pierre (2003). Computation and Analysis of Multiple Structural Change Models. Journal of Applied Econometrics 18(1): 1-22.
Balcılar, Mehmet (2004). Persistence in Inflation: Does Aggregation Cause Long Memory? Emerging Markets Finance and Trade 40(5): 25-56.
Benati, Luca (2008). Investigating Inflation Persistence Across Monetary Regimes. The Quarterly Journal of Economics 123(3): 1005-1060.
Bilke, Laurent (2005). Break in the Mean and Persistence of Inflation: A Sectoral Analysis of French CPI. European Central Bank Working Paper No. 463.
Calvo, Guillermo (1983). Staggered prices in a utility-maximizing framework. Journal of MonetaryEconomics 12(3): 383–98.
Cecchetti, Stephen G. ve Debelle, Guy (2006). Has the Inflation Process Changed? Economic Policy 21(46): 311–352.
Clark, Todd E. (2006). Disaggregate evidence on the persistence of consumer price inflation. Journal of Applied. Econometrics 21(5): 563–587.
Coenen, Günter (2007). Inflation Persistence and Robust Monetary Policy Design. Journal of Economic Dynamics & Control 31(1): 111–140.
Dias, Daniel ve Marques, Carlos Robalo (2005). Using mean reversion as a measure of persistence. European Central Bank Working Paper No. 450.
Franta, Michal, Saxa, Branislav ve Šmídková, Kateřina (2007). Inflation Persistence Euro Area and New EU Member States. European Central Bank Working Paper No. 810.
Gadzinski, Gregory ve Orlandi, Fabrice (2004). Inflation Persistence in the European Union, the Euro Area, and the United States. European Central Bank Working Paper No. 414.
Hansen, Bruce E. (1999). The Grid Bootstrap and theAutoregressiveModel. The Review of Economics and Statistics 81(4): 594-607.
Levin, Andrew T. ve Piger, Jeremy M. (2004). Is Inflation Persistence Intrinsic in Industrial Countries? European Central Bank Working Paper No. 334.
Kutlar, Aziz ve Turgut, Tuba (2006). Türkiye’de Başlıca Ekonomik Serilerin ARFIMA Modelleri ile Tahmini ve Öngörülebilirliği. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 11(1): 120-149.
Lünnemann, Patrick, ve Mathä, Thomas (2004). How Persistent is Disaggregate Inflation? An Analysis across EU Countries and HICP Sub-indices. European Central Bank Working Paper 415.
O’Reilly, Gerard, veWhelan, Karl (2005). Has EuroArea Inflation Persistence Changed Over Time? Review of Economics and Statistics, 87(4): 709–720.
Petrassi, Myrian ve de Oliveira, Fernando N. (2009). Is Inflation Persistence Over? Brezilya Merkez Bankası.
Pivetta, Frederic, ve Reis, Ricardo (2007). The Persistence of Inflation in the United States,” Journal of Economic Dynamics and Control, 31(4): 1326–1358.
Şahin, Afşin ve Çetinkaya, Murat (2009). Zaman Ortamında Sektörel Enflasyon Direnci Hesaplaması: Türkiye Örneği. Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, sayı 537: 23-38.
Taylor, John (1980). Aggregate dynamics and staggered contracts. Journal of Political Economy 88 (1): 1–24.
Taylor, John (1999). Staggered Price and Wage Setting in Macroeconomics. Handbook of Macroeconomics, vol 1b, Editörler Taylor ve Woodford, North-Holland: 1009-1050.