BİST’te Fiyat Oynaklığı Üzerine Kar Payı Dağıtımının Etkisi

Şirketlerin pay fiyatını etkileyen faktörler ve bu faktörlerin pay fiyatında ne tür dalgalanmalar yarattığı hem şirket yönetimi hem yatırımcılar hem de şirket ile ilişkili olan diğer kişi ve kurumların üzerinde durduğu önemli bir konudur. Bu faktörlerden biri olan şirketlerin kar payı dağıtımlarının pay fiyatına etkisi bu çalışmanın amacını oluşturmaktadır. Çalışmada BİST 100 endeksinde işlem gören finansal ve sportif olmayan şirketlerin 2010-2017 dönem verileri kullanılmıştır. İlk olarak kâr payı dağıtımının pay fiyatına etkisi grafik üzerinde gösterilmiş, daha sonra pay fiyatlarının istatistiksel olarak farklılık gösterip göstermediği Wilcoxon Signed Rank Test ile analiz edilmiştir. Çalışma bulgularına göre, kar payı dağıtımının pay fiyatı üzerinde etkisi olduğu ve nakit kar payı dağıtımının pay fiyatı üzerinde diğer kar payı dağıtım türlerinden daha etkili olduğu tespit edilmiştir.

Effect of Dividend Distribution on Price Volatility In BIST

Factors that affect the stock price of companies and how these factors fluctuate on the stock price is an important issue for company management, investors and other people and institutions that are associated with the company. The effect of the dividend distributions of the companies that are one of those factors on the stock price is the purpose of this study. 2010-2017 period data of non-financial companies and non-sport companies traded in the BIST 100 were used in the study. Firstly, the effect of the dividend distribution on the stock price was shown on the graph and then it was analyzed by Wilcoxon Signed Rank Test, whether or not stock prices were statistically different. According to study findings, it has been determined that dividend distribution has the effect on stock price and cash dividend distribution is more effective than the other types of dividend distribution on stock price.

PDF

___

Arslan, M., Zaman, R. (2014). “Impact of dividend yield and price earnings ratio on stock returns: A study non-financial listed firms of Pakistan”, Research Journal of Finance and Accounting, Vol. 5, No. 19, 68-74.
Campbell, J. Y., Shiller, R. J. (1988). “The dividend-price ratio and expectations of future dividends and discount factors”,The Review of Financial Studies, Vol. 1, No. 3, 195-228.
Çelik, S., Yenice, S., Onat, K. O. (2016). “Temettü ödemelerinin belirleyicileri ve firma değeri: Kavramsal bir model ve tahminlemesi”, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt. 31, Sayı: 2, 115-146.
Demirel, E. (2014). Temettü dağıtım politikasının firma değeri üzerine etkisi ve BİST 30 endeksinde bir uygulama, Yüksek Lisans Tezi, Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Konya.
Günalp, B., Kadıoğlu, E.,Kılıç, S. (2010). “Nakit temettü bilgisinin hisse senedi getirisi üzerinde önemli bir etkisinin olup olmadığının İMKB’de test edilmesi”, H.Ü. İktisadi İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt. 28, Sayı: 2, 47-69.
Güngör, B., Yerdelen Kaygın, C. (2015). “Dinamik panel veri analizi ile hisse senedi fiyatını etkileyen faktörlerin belirlenmesi”, Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt. 6, Sayı: 9, 149-168.
Hooi, S. E., Albaity, M., Ibrahimy, A. I. (2015). “Dividend policy and share price volatility”, Investment Management and Financial Innovations, Vol. 12, No. 1, 226-234.
Hussainey K, Mgbame C.O., Chijoke-Mgbame A.M. (2011).“Dividend policy and share price volatility: UK evidence”, Journal of Risk Finance, Vol. 12, No. 1, 57-68.
Kang, E., Kim, R., Oh, S. (2017). Dividend yields, stock returns, and reputation, Proceedings of the Seventh European Academic Research Conference on Global Business, Economics, Finance and Banking (EAR17Swiss Conference), Paper ID: Z733,Zurich, Switzerland.
Kırbaş, A. (2015). Temettü duyurularının hisse senedi getirilerine olan etkilerinin analizi: Borsa İstanbul şirketlerinde bir uygulama, Doktora Tezi, Başkent Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
Malhotra, N., Tandon, K. (2013). “Determinants of stock prices: Empirical evidence from NSE 100 companies”,International Journal of Research in Management & Technology, Vol.3, No. 3, 86-95.
Masum, A. A. (2014). “Dividend policy and ıts ımpact on stock price – A study on commercial banks listed in Dhaka stock Exchange”, Global Disclosure of Economics and Business, Vol. 3, No. 1, 9-17.
Nagayasu, J. (2007). “Putting the dividend–price ratio under the microscope”, Finance Research Letters, Vol. 4, No. 3, 186-195.
Özaltın, S., Ersoy, E., Bekçi, B. (2015). “Kar dağıtım politikasının bireysel yatırımcıların yatırım kararları üzerine etkisi”, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt. 20, Sayı: 2, 397-411.
Pekkaya, M. (2006). “Kar payı dağıtımının şirket değeri üzerine etkisi: İMKB 30 endeks hisselerine bir analiz”, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt. 2, Sayı: 4, 183-209.
Sermaye Piyasası Kurulu Pay Tebliği (VII-128.1) (2013). Tarih: 22.06.2013. Sayı: 28865. Erişim 30.10. 2017, http://www.mevzuat.gov.tr/MevzuatMetin/1.4.213.pdf
Shah, A. S., Noreen, U. (2016). “Stock price volatility and role of dividend policy: Empirical evidence from Pakistan”,International Journal of Economics and Financial Issues, Vol. 6, No. 2, 461-472.
Yücel, İ. (2001). Türkiye’deki halka açık anonim şirketlerin sermaye yapılarının ve kar dağıtım politikalarının firma değeri üzerine etkisi, Yüksek Lisans Tezi, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Erzurum.