Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörler: Panel Veri Analizi ile Bist Sınai Sektörü Üzerine Bir Uygulama

Öz Özet:Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de faaliyet gösteren ve Borsa İstanbul(BİST)’deişlem gören sınai sektörü işletmelerinin, sermaye yapısı konusunda aldıkları kararlardakaldıraç oranlarının işletmeye özgü faktörlerden ne derecede ve ne şekilde etkilendiğinitespit etmeye çalışmaktır. Çalışmada 2003-2013 yılları arasında faaliyet gösteren 110sınai sektörü işletmesinin verilerinden yararlanılmıştır. Bu amaçla çalışmada bağımlıdeğişken olarak kaldıraç oranlarından toplam yabancı kaynak/öz kaynak, toplam borç/toplam varlık ve uzun vadeli yabancı kaynak /öz kaynak oranları kullanılırken, bağımsızdeğişken olarak ise büyüme, karlılık, borç dışı vergi kalkanı, nakit akış oranı, duranvarlıklar/toplam varlıklar, cari rasyo, finansal risk, net çalışma sermayesi ve vergi oranıkullanılmıştır.Yapılan çalışmada üç model oluşturulmuş çalışma sonucunda, Panel Veri AnalizindeBDVK ve CR değişkenleri kullanılan üç modelde de ortak olarak anlamlı bulunmuştur.Anahtar Kelimeler: Sermaye Yapısı, Sınai Sektörü, Panel Veri AnaliziFactors That Affect the Capital Structure: An Application onBist Industrial Sector with Panel Data AnalysisAbstract: The aim of this study is to identify in what degree and how leverage ratiosof industrial sectors of business that are operating in Turkey and traded in Istanbul StockExchange (BIST), in their decisions regarding capital structure, are affected by companyspecificfactors. 110 industrial sectors that operate between the years 2003 to 2013 wereused in the study of business data. For this purpose, while total liabilities of the leverageratio as the dependent variable / equity, total debt / total assets and long-term liabilities/ equity ratio are used, as independent variables, the growth, profitability, non-debt taxshield, cash flow ratio, fixed assets / total assets, current ratio, financial risk, net workingcapital and the tax rate is used.As a result of the study, in Panel Data Analysis, the three models in which BDVK andCR variables have been used. It has been found significant results.Keywords: Capital Structure, Industrial Sector, Panel Data Analysis

PDF

___

Adjunct, S. W., Eidet, A., Frydenberg S., Grosås, T. C. (2008). Investigating the Capital Structure of UK Real Estate Companies. Journal of Property Research, March, 25(1), 6187. Akkaya, G. C. (2008). Sermaye Yapısı, Varlık Verimliliği ve Kârlılık: İMKBde Faaliyet Gösteren Deri-Tekstil Sektörü İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 30 (1) -13. Akıncı, M., Akıncı, G, Y., Yılmaz Ö. (2014). Sendikal Hareketlerin İki Yüzü: Oecd Ülkelerinde iktisadi Büyüme Üzerindeki Etkilerin Analizi. H.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 32 (1), 1-27. Bistrova, J., Lace, N., Peleckienė, V. (2011) The Influence of Capital Structure on Baltic Corporate Performance. Journal of Business Economics and Management, 12 (4), 655-669. Çalışkan, Z., (2009). OECD Ülkelerinde Sağlık Harcamaları: Panel Veri Analizi. Erci- yes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 34, 117-137. Çınar, S., (2010). OECD Ülkelerinde Kişi Başına GSYİH Durağan Mı? Panel Veri Ana- lizi, Marmara Üniversitesi İİBF Dergisi, 24 (2), 591-601. Demirhan, D., (2009). Sermaye Yapısını Etkileyen Firmaya Özgü Faktörlerin Analizi: İmkb Hizmet Firmaları Üzerine Bir Uygulama. Ege Akademik Bakış, 9 (2), 677-697. Erataş F., Nur, H. B., Özçalık, M. (2013). Feldstein-Horioka Bilmecesinin Gelişmiş Ülke Ekonomileri Açısından Değerlendirilmesi: Panel Veri Analizi. Çan- kırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 3 (2), 18-33. Göçer İ., Mercan, M., Hatunluoğlu, H. (2012). Seçilmiş OECD Ülkelerinde Cari İş- lemler Açığının Sürdürülebilirliği: Yatay Kesit Bağımlılığı Altında Çoklu Yapısal Kırılmalı Panel Veri Analizi. Maliye Dergisi, 163, 449-467. Görg, H., Strobl, E., (2001). Capital Structure and Labour Demand: Further Evidence. Applied Economics Letters, 8, 719-723. Judge, G. G. (1985).The Theory and Practice of Econometrics (2nd ed.). Wiley, USA . Kaya, A, (2014). Menkul Kıymet Piyasaları Ekonomik Büyümenin Bir Dinamiği midir? Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkelere Yönelik Panel Veri Analizi. Ata- türk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 28 (4), 285-306. Kısakürek, M. M., Aydın, Y. (2013). İşletmelerde Sermaye Yapısı İle Kârlılık Arasındaki İlişkinin Analizi: 1992-2011 Yılları Arası Finansal Krizler Odaklı BİSTte Bir Uygulama, C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 14 (2), 97-121. Rioja, F., Valev, N. (2011). Financial Structure and Capital Investment". Applied Eco- nomics, 2012, 44, 17831793. Tatoğlu F. Y. (2012). Panel Veri Ekonometrisi. İstanbul: Beta Yayıncılık. Terim, B., Kayalı, C. A. (2009). Sermaye Yapısını Belirleyici Etmenler: Türkiyede İmalat Sanayi Örneği. Celal Bayar Üniversitesi S.B.E Dergisi, 7 (1), 125- 154. Wooldridge, J. M. (2009). Introductory Econometrics: A Modern Approach (4th ed.). Cengage Learning, USA. Yılmaz, Ö., Kaya, V. (2007). Bölgesel Enflasyon Bölgesel Büyüme İlişkisi: Türkiye İçin Zaman Serisi ve Panel Veri Analizleri. İktisat İşletme ve Finans, 21 (247), 62-78.