Türkiye’nin ihracatı için bileşik öncü gösterge hesaplaması

Öncü gösterge, ekonomik aktivitenin seviyesini gösteren bir referans serisindeki dalgalanmaları tahmin etmek üzere incelenen seriler veya seri endekslerdir. Referans serisinin öncü göstergesi olarak seçilen serilerin ağırlıklı ortalamaları alınarak “bileşik öncü gösterge” endeksleri oluşturulmaktadır. Bu çalışmadaki amaç, Türkiye’nin ihracatı için, değişimleri önceden tahmin edebilme gücü yüksek bir “bileşik öncü gösterge endeksi” oluşturmaktır. Bu amaçla ihracat serisi ile aday öncü seriler “TRAMO/SEATS” yöntemi mevsimsellikten ve düzensiz bileşenlerinden arındırıldıktan sonra Hodrik-Prescott filtresi kullanılarak eğilimlerinden arındırılmıştır. İhracat serisindeki dalgalanmaları öncü olarak en iyi taklit eden seriler bileşik öncü gösterge serisini hesaplamak için seçilmiştir. En iyi göstergeler seçilirken gösterge serinin referans seri ile hata/sinyal oranlarına, öncü ve eşanlı korelasyonlarına ve Granger nedensellik ilişkisine de bakılmıştır. Daha sonra bu kriterler açısından en iyi performans gösteren serilerin, hata/sinyal oranının tersiyle ve “iyileştirme oranı”yla ağırlıklandırılmış ortalamaları alınarak «Türkiye ihracatının bileşik öncü göstergeleri» oluşturulmuştur. Oluşturulan öncü göstergeler, ihracattaki önemli düşüşleri önceden tahmin etme ihtimalini %68’e kadar iyileştirmektedir.

A composite leading indicator calculation for Turkish exports

Leading indicators are series that are examined to forecast fluctuations in a reference series. The series which are selected as the leading indicator of reference series are combined using weighted averages to form “composite leading indicators”. In this study, we aim to form a “composite leading indicator” to forecast Turkey’s exports series. For this purpose candidate leading indicator series were seasonally adjusted by using “TRAMO/SEATS” and de-trended by using Hodrik-Prescott filter. Best performing series were selected by looking at noise/signal ratios, improvement ratios, leading and coincident correlations and Granger causality relationships. Afterwards, a weighted average of best performing series were taken and thus, “a compostie leading indicator for Turkey’s exports” was formed. The weights used are noise/signal ratio and improvement ratio. Calculated composite leading indicator improves the forecast of important declines in Turkey’s exports up to 68%.

PDF

___

Alper, E. (2000). “Business Cycles, Excess Volatility and Capital Flows: Evidence from Mexico and Turkey”. Ekonomi Bölümü Tartışma Kağıtları. no. 11, Bogazici Üniversitesi.
Altay, S.; A. Arıkan; H. Bakır; and A. Tatar. (1991). Leading Indicators: The Turkish Experience. Konferans Sunumu, 20. CIRET Konferansı, Budapeşte, Ekim.
Anderson, H. M., Athanasopoulos, G., Vahid, F. (2007), “Nonlinear Autoregressive Leading Indicator Models of Output in G-7 Countries”, Journal of Applied Economics, 22, 63-87.
Atabek, A., Coşar E. E. ve Şahinöz S. (2005). “A New Composite Leading Indicator for Turkish Economic Activity”. Emerging Markets Finance and Trade, 41(1), 45-64.
Aydın, M.F., Çıplak, U. and Yücel, M.E. (2004), “Export Supply and Import Demand Models for the Turkish Economy”, TCMB Çalışma Kağıdı, 04/09.
Baker, K., Saltes, D. (2005). “Architecture Billings as a Leading Indicator of Construction”. Business Economics, Ekim 2005.
Binner, J. M., Bisoondeeal, R. K., Mullineux, W. (2005). “A Composite Leading Indicator of the Inflation Cycle for the Euro Area”. Applied Economics, 37, 1257-1266.
Bunda, I ve Ca’Zorzi M. (2010). “Signals from Housing and Landing Booms”. Emerging Markets Review, 11, 1-20.
Burns, A., F. and Mitchell, W. C. (1946). “Measuring Business Cycles”. New York: National Bureau of Economic Research. Cambridge MA.
Çeşmeci, Ö. ve Önder, Ö. (2008). “Determinants of Currency Crises in Emerging Markets-The Case of Turkey”. Emerging Markets Finance & Trade, 44(5). 54-67.
Firsch, R. (1933). “Propagation Problems and Impulse Problems in Dynamic Economics”,. in Economic Essays in Honor of Gustav Cassel. London: Allen and Unwin. Reprinted in Readings in Business Cycles. pp. 155-85. Homewood, III.: Richard D. Irwin.
Harris, M., Owens, R. E., Sarte, D. G. P. (2004). “Using Manufacturinf Surveys to Asses Economic Conditions”. Federal Reserve Bank of Richmond Economic Quarterly, 90(4), 65-91.
Kaminsky G. L., Reinhart, C. M. (1999). “The Causes of Banking and Balance of Payments Problems, The American Economic Review. 89(3), 473-500.
Kaminsky, G., Lizondo, S. and Reinhart, M. C. (1998). “Leading Indicators of Currency Crises”. IMF Staff Papers, 45(1), 1-48.
Kibritçioğlu, A. (2004). “An Analysis of Early Warning Signals of Currency Crises in Turkey 1986- 2004”. Viyana Seminer Sunuşu.
Krugman, P., (1999). Balance sheets, the transfer problem, and financial crises. International Tax and Public Finance 6 (4), 459–472.
Krystalogianni, A., Matysiak, G., Tsolacos, S. (2004). “Forecasting UK COmmercial Real Estate Cycle Phases with Leading Indicators : A Probit Approach”. Applied Economics, 36, 2347-2356.
Koççat, H. (2008), “Exchange Rates, Exports and Economic Growth in Turkey: Evidence From Johansen Cointegration Tests”, International Journal of Economic Perspectives, 2(1),5-11.
Kucukciftci, S., ve U. Senesen (1998). “A Composite Leading Indicator Index for Turkey.” Mühendislik Yönetimi Tartışma Kağıdı, 98/3, İstanbul Teknik Üniversitesi.
Kydland, F. E. And E. Prescott (1990). “Business Cycles: Real Facts and Monetary Myth”. Federal Reserve Abnk of Mineapolis Quarterly Review, 14(2):3-18.
Lucas, R. E., Jr. (1977). “Understanding Business Cycles”, Stabiliztion of the Domestic and International Economy. ed. K. Brunnerand Alan H. Meltzer, Carnegies-Rochester Conference Series on Public Policy 5: 7-29, Amsterdam: North-Holland.
Moosa, I. (1998). “A Composite Leading Indicator of Australian Inflation”. Applied Economic Letters, 5. 711-713.
Mürütoglu, A. (1999). “Leading Indicators Approach for Business Cycle Forecasting and a Study on Developing a Leading Economic Indicators Index for the Turkish Economy”. ISE Review 3, no. 9 (Ocak– Mart): 21–40.
Neftci, N., and S. Özmucur, (1991). “TÜSIAD Leading Indicator Index for the Turkish Economy”. TÜSIAD.
Njegovan, N. (2005). “A Leading Indicator Approach to Predicting Short-Term Shifts in Demand for Business Travel by Air to and from UK”. Journal of Forecasting, 24, 421-432.
Ozatay, F. (1986). “Cyclical Movements in Turkish Economy.” Doktora Tezi, Ankara Üniversitesi.
Pistelli, A. (2007). “Speculative Currency Attacks: Role of Inconsistent Macroeconomic Policies and Real Exchange Rate Overvaluation”. Revista de Analisis Economico, 22(2), 3-27.
Rossi, M. ve Leigh, D. (2002). “Leading Indicators og Growth and Inflation in Turkey”. IMF Working Paper, WP/02/231.
Schöler, K. (1994). “Business Climate as a Leading Indicator? An Empirical Investigation for West Germany from 1978 to 1990”. Empirical Economics, 19, 165-169.
Selcuk, F. (1994). “TUSIAD Leading Indicator Index”. Sempozyum Sunuşu, Hacettepe Universitesi Ekonomi Sempozyumu; Ankara, Mayıs 5–6.
Simpson, W. P., Osborn D. R. ve Sensier, M. (2001). “Modelling Business Cycle Movements in the UK Economy”. Economica, 68, 243-267.
Slutzky, E. (1937). “The Summation of Random Causes as the source of the Cyclic Processes. Econometrica, 5: 105-46.
Stock, J.H., and M.W. Watson. (1989). “New Indices of Coincident and Leading Economic Indicators”. Macro Economics Annual, 4.
Ucer, M.; C. Van Rijckeghem; and R. Yolalan. (1998). “Leading Indicator of Currency Crises”. Yapı Kredi Economic Review 9, no. 2: 3–23.
Uz, İ., (2010), “Testing for Structural Change in the Bilateral Trade Elasticities of Turkey”, ODTÜ Gelişme Dergisi, 37 (Nisan), 53-72.
Yılmaz, O, Kaya V., (2007), “İhracat, İthalat ve Reel Doviz Kuru İlişkisi: Turkiye İçin Bir VAR Modeli”, Iktisat Isletme ve Finans, 22(250), 69-84.