Turizm Endeks Getirileri Arasındaki Oynaklık Geçişkenliği: BIST Turizm Endeksi ve Bazı Avrupa Ülkeleri Turizm Endeksleri Uygulaması

Türkiye, turizm sektörü açısından Avrupa’ da önemli ülkelerden biridir. Avrupa Birliği ülkelerinden İtalya, İspanya ve Yunanistan ile turizm sektörü açısından rekabet halinde olan Türkiye’ de, turizm sektörü hisse senetleri endekslerinin bu rekabet ortamında volatilitelerinin diğer ülke endeksleriyle geçişkenliği de önemli bir durum olarak karşımıza çıkmaktadır. Bu çalışmanın amacı İspanya turizm endeksi BCNR.BC, İtalya turizm endeksi FTITLMS ve Yunanistan turizm endeksi FTATTRA’nın volatilitelerinin Türk turizm endeksi volatilitesine etkilerini ortaya koymaktır. Çalışmada değişkenler arasındaki volatilite yayılımı, 19.06.2015- 19.06.2020 tarihleri arasında günlük getiri serileri kullanılarak BEKK-GARCH modeli ile incelenmiştir. Elde edilen ampirik bulgulara göre, FTATTRA endeksinden BIST turizm endeksine doğru, BİST turizm endeksinden FTATTRA endeksine doğru çift yönlü bir volatilite yayılımı bulunmuştur. Ek olarak FTITLMS ve BCNRBC endekslerinden BIST turizm endeksine doğru tek yönlü bir volatilite etkileşimi bulunmaktadır. BIST turizm endeksinden FTITLMS ve BCNRBC endekslerine doğru bir volatilite etkileşimi bulunamamıştır.

Volatility Transition Between Tourism Index Returns: BIST Tourism Index and Application of Some European Countries Tourism Indices

Turkey is one of the important countries in Europe in terms of tourism sector. In Turkey, which is in competition with the European Union countries Italy, Spain and Greece in terms of the tourism sector, the volatility of the volatility of the tourism sector stock indices in this competitive environment is also an important situation. The aim of this study is to reveal the effects of volatility of Spain tourism index BCNR.BC, Italy tourism index FTITLMS and Greece tourism index FTATTRA on Turkish tourism index volatility. In the study, the volatility spread between variables was analyzed using the daily return series between 19.06.2015-19.06.2020 with the BEKK-GARCH model. According to the empirical findings obtained, a bidirectional volatility spread from the BIST tourism index to the BIST tourism index, from the FTATTRA index to the FTATTRA index, was found. In addition, there is a one-way volatility interaction from the FTITLMS and BCNRBC indices to the BIST tourism index. No volatility interaction was found from BIST tourism index to FTITLMS and BCNRBC indices.

PDF

___

Akadiri, S. S. Eluwole, K. K. Akadiri, A. C. and Avcı, T. (2020). Does Causality between Geopolitical Risk, Tourism and Economic Growth Matter? Evidence from Turkey, Journal of Hospitality and Tourism Management, 43: 273-277.
Bozma, G. ve Başar, S. (2018). Türkiye, Romanya, Polonya, Macaristan ve Ukrayna Borsaları Arasındaki Oynaklık Geçişkenliğinin M-GARCH Modeli ile Analizi, Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 36(4): 1-16.
Celik, G.G. (2020). Volatility Modelling for Tourism Sector Stocks in Borsa İstanbul, International Journal of Economics and Financial Issues, 10(3):158-165.
Chang, C. Hsu, H. and McAleer, M. (2013). Is Small Beautiful? Size Effects of Volatility spillovers for Firm Performance and Exchange rates in Tourism, North American Journal of Economics and Finance, 26: 519– 534.
Chang, C. Hsu, H. and McAleer, M. (2014). The Impact of China on Stock Returns and Volatility in the Taiwan Tourism Industry, North American Journal of Economics and Finance, 29: 381-401.
Demir, E. and Ersan, O. (2018). The Impact of Economic Policy Uncertainty on Stock Returns of Turkish Tourism Companies, Current Issues in Tourism, 21(8): 847-855.
Demir, E. ve Bahar, O. (2021). Turizm Gelirlerinin Ekonomik Büyüme Üzerine Etkisi: Türkiye Üzerine Ampirik Analiz, International Journal of Social Sciences and Education Research, 7 (2): 140- 150.
Engle, R. F. and Kroner, K. F. (1995). Multivariate simultaneous generalized ARCH. Econometric Theory, 11: 122-150.
Gökmen, O. Ve Çömlekçi, İ. (2018), Turizm Endeksleri Arasındaki Eşbütünleşme İlişkisi, Seyahat ve Otel İşletmeciliği Dergisi, 15 (2), 273-286.
Gokmenoglu, K. K. and Hadood, A. A. (2019). Volatility Spillovers and Time Varying Correlation for Chinese Tourism Firms, Asia Pacific Journal of Tourism Research, 24(6): 584–596.
Harris, J. Doan, P. and Wilson, K. (2012). Local Development Planning and the Tourism Sector: Prospects for Reducing Volatility in Tourism Impacts in Kenya, International Development Planning Review, 34(2): 1-14.
Hwang, Y.S. Kim, H. S. H. and Yu, C. (2018). The Empirical Test on the Impact of Climate Volatility on Tourism Demand: A Case of Japanese Tourists Visiting Korea, Economic and Business Aspects of Sustainability, 10(10): 1-14.
https://tr.investing.com/indices/world-indices (Erişim tarihi: 10.01.2021).
Kiracı, K. (2019), BİST Turizm Endeksi ile Dolar Kuru, Dolar Endeksi ve Petrol Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisinin Ampirik Analizi, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 53, 73-86.
Kutlu, M. ve Karakaya, A. (2019). Borsa İstanbul Turizm Endeksi Volatilitesi: Markov Rejim Değişim ARCH Model, Special Issue on Applied Economics and Finance, 14: 18-24.
Nanthakumar, L. Ibrahim, Y. and Harun, M. (2008). Tourism Development Policy, Strategic Alliances and Impact of Consumer Price Index on Tourist Arrivals: The Case of Malaysia, Tourismos: An International Multidisciplinary Journal of Tourism, 3(1): 83-98.
Obi, P. Sil, S. and Abuizam, R. (2015). Tourism Stocks, Implied Volatility and Hedging: A Vector Error Correction Study, Journal of Accounting and Finance, 15(8): 30-39.
Özçalık, M. (2020). Turizm Sektörü ve Ekonomik Büyüme: BRICS Ülkeleri ve Türkiye Analizi, Manisa Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 18 (2): 361-369.
Pata, U. K. (2020). Türkiye’de Turizm ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Bootstrap ARDL Yaklaşımı ve Asimetrik Nedensellik Testi ile Sektörel Bir Analiz, Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 22(2): 590-611.
Salisu, A. A. Akanni L. O. and Vo, X. V. (2021). Volatility Spillovers and Hedging Effectiveness between Health and Tourism Stocks: Empirical Evidence from the US, International Review of Economics and Finance, 74: 150-159.
Seçme, Z. O. ve Hepşen, A. (2018). Amerikan Merkez Bankası (FED) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) Kararlarının Finansal Piyasalara Etkisi, Uluslararası Toplum Araştırmaları Dergisi, 9(16): 1- 34.
Songül, H. (2010). Otoregresif Koşullu Değişen Varyans Modelleri: Döviz Kurları Üzerine Uygulama. Uzmanlık Yeterlilik Tezi, TCMB Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü, Ankara, 1-68.
Soyaslan, E. (2019), Döviz Kuru ile BİST Turizm Endeksi Arasındaki İlişkinin Analizi, OPUS, Uluslararası Toplum Araştırmaları Dergisi, 9(12), 772-793.
Şimşek, M. (2016). Borsa İstanbul (BIST) ve BRICS Ülkelerinin Hisse Senedi Piyasalarının İlişkisi Üzerine Bir İnceleme, İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi, 5(3): 520-536.
Yaman, S. ve Korkmaz, T. (2020), Döviz Kurları ile BİST Turizm Endeksi Getirileri Arasındaki Volatilite Yayılım Etkisinin Belirlenmesi, Business and Economics Research Journal, 11(3), 681-702.
Yorulmaz, Ö. ve Ekici, O. (2010), İMKB’nin Latin Amerika Borsalarıyla İlişkisi Üzerine Çok Değişkenli GARCH Modellemesi, Sosyal Bilimler Dergisi, (4), 25-32.
www.finnet.com.tr/FinnetStore/Tr/Urun/Finnet2000Plus, (Erişim tarihi: 15.01.2021).