Orijinal günah göstergelerinde kurumsal yapı ve yurt içi borçlanma piyasasının etkisi: Türkiye üzerine bir değerlendirme

Orijinal günah, Eichengreen, Hausmann ve Panizza tarafından kendi parası cinsinden boçlanamayan ülkelerin durumunu açıklayabilmek amacıyla literatüre kazandırılmış bir kavramdır. Bu çalışmada orijinal günaha neden olan unsurlar analiz edilmektedir. Orijinal günaha neden olan faktörler konusunda farklı yaklaşımlar mevcuttur. Yapılan çalışmada 1998-2010 yılları arasında Türkiye de döviz kuru rejimi, kurumsal yapı ve yurt içi borçlanma piyasalarındaki değişimin orijinal günah göstergeleri üzerinde etkisi olup olmadığı rasyo analizleri ile belirlenmeye çalışılmaktadır. Elde edilen bulgular söz konusu dönemde incelenen değişkenler ve orijinal günah göstergelerinin azalan değeri arasında bir ilişki olduğunu göstermektedir.

Effects of ınstitutional structure and domestic debt market on original sin: Comments about Turkey

The term of originil sin used by Eichengreen, Hausmann and Panizza firstly explains countries situation which are not able to borrow abroad in domestic their domestic currency. In this paper, it is analysed that the problem of original determinants. There are different approaches about what cause original sin. In this study, it is aimed at determining whether exchange rate rejime, institutional structure and domestic bond markets development have any effects on Turkeys original sin for the period 1998-2010 or not and to the this we use ratio analyzes to determine the result. The findings of study support that changes of these factors and declining value of original sin have became in similar periods.

PDF

___

Ateş G., (2002), "Borç Yönetim Ofisi ve Türkiye Uygulaması", Hazine Müsteşarlığı Ekonomik Araştırmalar Müdürlüğü, Ankara.
Berument, H., (2002), "Döviz Kuru Hareketleri ve Enflasyon Dinamiği", Departmental Working Papers 0202, Bilkent University, Department of Economics.
Bordo, M., C., Meisner ve D., Stuckler (2009), "Foreign Currency Debt , Financial Crises and Economic Growth" , NBER Working Papers, No: 15534.
Claessens, S., D.,Klingebiel ve S., Schmukler, (2007), "Government Bonds in Domestic And Foreign Currency: The Role of Institutional and Macroeconomic Factors", Review of International Economics, Vol: 16-2, pp.370-413.
Eichengreen, B. ve R., Hausmann, U., Panizza, (2003a); "Currency Mismatch, Debt Intolerane and Original Sin: Why They are not the Same and Why it Matters", NBER Working Paper, No: 10036.
Erce, A., (2008), "A Structural Model of Sovereign Debt Issuance:Assesing the Role of Financial Factors", Banco De Espana, Decumentes de Trabajo, No:0809.
Eichengreen, B. ve R., Hausmann, U., Panizza (2003b); "Pain of Original Sin", Erişim: www.econ.berkeley.edu/~eichengr/research/ ospainaug21-03.pdf.
Goldstein M. ve P. Turner, (2004), Controlling Currency Mismatch in Emerging Countries, Institute for International Economics, Washington DC, USA.
Hausmann, R., U., Panizza ve Stein, (2001), "Why Do Countries Float way They Float", Journal Of Development Economics Vol:66-2 pp. 387-414.
Hausmann, R. ve U. Panizza, (2003a), "The Mystery of Original Sin", Erişim: www.econ.berkeley.edu/~eichengr/research/ osmysteryaug21-03.pdf.
Hausmann, R., and U. Panizza,, (2003b). "On the determinant of Original Sin: An Emprical Investigation", Journal of International Money and Finance. Vol.22, pp.957-90.
Kahn, B., (2005)," Original Sin and Bond Market Development in Sub Saharan Africa", Africa in the World Economy, The National, Regional and International Challanges, Fondad, Hagues, December, pp. 67-87.
Koudijs, P., (2006), "Fixed Exchange Rates, Original Sin and Causality: Evidence from Classical Gold Standart Period: (1880-1013", Erişim: www.cepr.org/meets/wkcn/1/1660/papers/ Koudijs.pdf.
Karluk, R., (2007), Cumhuriyetin İlanından Günümüze Türkiye Ekonomisinde Yapısal Dönüşümler, Beta Yayıncılık: İstanbul.
Güçlü, M. ve A., Kaya, (2009), "Alternatif Kur Rejimi Sınıflama Yöntemi: Yükselen Piyasa Ekonomileri Üzerine Bir Analiz", Ege Akademik Bakış, Sayı:9, ss. 1399-1426.
Lindner, A., (2006), "Original Sin Analysing the Mechanics and Proposed Remedy in Simple Macroeconomic Model", Halle Institute for Economic Research, No.11.
Mehl, A., ve J., Raynaund, (2007), "The Determinants of Domestic Original Sin in Emerging Market Economies", European Central Bank Working Paper, 560.
Özdemir, P., (2009), "İç Borç Yönetimi ve Türkiye", Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi, Adana. Özmen, E., ve D., Arınsoy, (2005), "Original Sin And Blessing Tirinity", Journal of Policy Modeling, Vol:27-5, pp.559-609.
Vesperoni, E. ve W., Orellena, (2008), "Dolarization and Maturity Sructure of Public Securities:The Experience of Bolivya", IMF Working Papers, No: 08157.
Yanar, R., (2008), "Gelişmekre Olan Ülkelerde Döviz Kuru Rejimi Tercihinin Makroekonomik Performans Üzerine Etkileri", G.Antep Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi; Sayı:7- 2, ss.255-270.
Yavuz, A., (2009), "Başlangıcından Bugüne Türkiyenin Borçlanma Serüveni: Durum ve Beklentiler", Süleyman Demirel Üniversitesi Fen Edebiyat Fakültesi, Sosyal Blimler Dergisi, Sayı:20, ss.203-226.
World Bank Quarterly Data, 2011, Erişim: http://econ.worldbank.org/WBSITE/EXTERNAL/DATASTATISTIC (04.01.2011).
TÜİK İstatistik Yıllığı, 1923-2010 Erişim:http://www.tuik.gov.tr (04.01.2011).