İFLASIN ERTELENMESİ TALEPLERİNİN KARARA BAĞLANMASINA YÖNELİK BİR ÖNERİ: FİRMA DEĞERİ TEMELLİ YAKLAŞIM

Öz İflas sonucu ortaya çıkacak olumsuzlukların engellenebilmesi için yapılan hukuki düzenlemeler, finansal sıkıntı yaşayan firmaların, belli şartlar altında finansal durumlarını düzeltme çabalarına izin verebilmektedir. Finansal durumunu düzeltme çabası içinde olan bir firma, sahip olduğu iyileştirme projesi ile birlikte mahkemeden iflasın ertelenmesi talebinde bulunur. Bu çalışma; uygulayıcılara, iflasın ertelenmesi talebinde bulunan firmalar ile ilgili olumlu ya da olumsuz karar vermede nasıl bir yol izlenmesi gerektiğini açıklamayı amaç edinmiştir. Çalışma sonucunda; iflas ertelemesi taleplerinin kabul ya da reddedilmesinde mali analiz yanında firma değerleme yöntemlerinin de kullanılması, iyileştirme projesinin firma değeri üzerindeki etkisinin tespit edilmesi, firma değerleme yaklaşımı olarak FCFF yönteminin kullanılması ve değerlemeyi yapacak bilirkişilerin değerleme konusunda uzman olmaları gerektiği ortaya konulmuştur.

PDF

___

Aksoy, A. ve Yalçıner, K. (2008), İşletme Sermayesi Yönetimi, 4. Baskı, Gazi Kitabevi, Ankara.
Akkaya, G.C. ve Tükenmez, N. M. (2007), İşletmelerde Finansal Yeniden Yapılanma Dinamikleri: Örnek Olay Analizi, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 22(2), ss.179-195.
Alderson, M. J. ve Betker, B. L. (1999), Assessing Post-Bankruptcy Performance: An Analysis of Reorganized Firms Cash Flows, Financial Management, 28(2), ss.68-82.
Arslan, R. (2008), İflasın Ertelenmesi Uygulamaları, Bankacılar Dergisi, 67, ss.116-123.
Balcı, Ş. (2007), İflasın Ertelenmesi Usul ve Esasları, Güncel Yayınevi, İzmir.
Chambers, N. (2009), Firma Değerlemesi, Beta Yayınları, İstanbul.
Dumanoğlu, S. (2011), İflasın Ertelenmesi, Borca Batıklık ve İyileştirme Projeleri, Beta Basım Yayım, İstanbul.
Damodaran. A. (2002), Investment Valuation, John Wiley & Sons. Inc, http://portaldace.mineco.gob.gt/sites/default/files/unidades/DefensaCom ercial/Casos/Controversias/Inversionista%20- %20Estado/Etapa%20de%20Meritos%2007- 23%20(Ferrovias)/Respondent%20Experts/Spiller%20Exp%20Rpt%20 1st/LECG-29-Damodaran_%20Ch4.pdf (29/12/2013).
Ercan, M. K. ve Ban Ü. (2005), Finansal Yönetim, Gazi Kitabevi, Ankara.
Ercan, M. K., Öztürk, M. B., Küçükkaplan, İ., Başcı, E. S. ve Demirgüneş, K. (2007), Halka Açık Firmaların Beta Katsayılarının Regresyon Modeli ile Tespiti Ve Halka Açık Olmayan Firmalara Yönelik Uygulanabilirliği, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 22 (2), ss.295-324.
Ercan, M. K., Öztürk, M. B., Küçükkaplan, İ., Başcı, E. S. ve Demirgüneş, K. (2006), Firma Değerlemesi, Literatür Yayınları, İstanbul.
General Motors Corporation. (2008), Restructuring Plan for Long-Term Viability, Erişim:http://online.wsj.com/public/resources/documents/gm_restructur ing_plan120208.pdf, 11.12.2013.
Gilson, S. C., Hotchkiss E. S. ve Ruback R. S. (2000), Valuation of Bankrupt Firms, The Review of Financial Studies, 13 (1), ss.43-74.
Hawkins, C.J. ve Pearce, D.W. (1971), Capital İnvestment Appraisal, A. Bora Ocakçıoğlu (Çev.), Ak yayınları, İstanbul.
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ Kuru, B. (2006), İcra İflas Hukuku, Türkmen Yayınevi, İstanbul.
Özaltın, O. (2006), Sermaye Yapısı ve Firma Değeri İlişkisi İMKBde Bir Uygulama (2000-2003), Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Isparta: Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
Özdevecioğlu, M. (2010), İflasın Ertelenmesi Sürecinde Şirket İyileştirme Projeleri: İşletmecilik Açısından Bir Değerlendirme, İşletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 1 (3), 44-56.
Özkan, Ö. (2008), İflasın Ertelenmesi Kararının Alacaklılar Ve Kamu İdaresi Açısından Etkileri, Sayıştay Dergisi, 69, 107-114.
Öztek, S. (2005), İflasın Ertelenmesi, Bankacılar Dergisi, 53, 23-71.
Tekok, O. (1985), Finansal Yönetim, Gazi Üniversitesi Yayınları No:58, Ankara.
Toplu, M. C. (2009), İflas ertelemesinin Türkiyede Uygulama Süreçleri ve İyileştirme Projelerinde Mali Değerlendirme ve Analizin Önemi, Yayınlanmamış Doktora Tezi, İstanbul: Marmara Üniversitesi.
Uzay, Ş. (2008), Muhasebeci Bakış Açısı ile İflas Erteleme Süreci, Ankara Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler Odası Muhasebe ve Vergi Uygulamaları (MUVU) Dergisi, 1(1), 41-58.
Üreten, A. ve Ercan M. K. (2000), Firma Değerinin Tespiti ve Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara.
Yılmaz, B. B. (2009), İflasın Tespiti ve Ertelenmesi Yönünden Borca Batıklık Bilançosu ve İyileştirme Projesi Üzerine Bir İnceleme, Yayınlanmamış Doktora Tezi, İstanbul: Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
Zor, İ. (2003), Hisse Senedi Değerleme Modelleri ve Hisse Senedi Değerini Etkileyen Faktörlerin Analizi, Yayınlanmamış Doktora Tezi, Kırıkkale: Kırıkkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü