Kurumsal Sürdürülebilirliğin BIST Sürdürülebilirlik Endeksindeki İmalat Sektörü Şirketlerinin Finansal Performansına Etkisi

Sürdürülebilirlik; dünyanın çevresel, ekonomik ve sosyal anlamda varlığından ve iyileştirilmesinden vazgeçmeden bugünkü ihtiyaçların karşılanabilmesi olarak tanımlanabilir. Sürdürülebilirliğin unsurlarının şirketlerin, faaliyetlerine ve karar alma süreçlerine entegre edilmesiyle uzun dönemde değer oluşturulması olarak ifade edilebilen kurumsal sürdürülebilirliğin önemi artmıştır. Bununla birlikte, şirketler açısından bakıldığında, şirketlerin kurumsal sürdürülebilirlik performansının finansal performansıyla ilişkili olup olmadığı literatürde araştırılan bir konu olmaya başlanmıştır. Bu çalışmanın amacı da, kurumsal sürdürülebilirlik performansının bir temsilcisi olarak BIST Sürdürülebilirlik Endeksi kullanılarak kurumsal sürdürülebilirlik performansının finansal performans üzerindeki etkisinin endeksin hesaplanmaya başladığı tarihten (Kasım 2014) itibaren endekste yer alan 4 imalat sektörü şirketi özelinde incelenmesidir. TOPSIS yöntemi kullanılarak yapılan analizlerde, endeks öncesi döneme göre endeks sonrası dönemde şirketlerden 3’ünün performansının arttığı 1’inin ise azaldığı sonucuna ulaşılmıştır.

The Effect of Corporate Sustainability on the Financial Performance of Manufacturing Sector Companies in the BIST Sustainability Index

Sustainability is meeting today's needs without giving up the environmental, economic and social existence and improvement of the world. The importance of corporate sustainability, which can be expressed as creating value in the long term, has increased by integrating the elements of sustainability into companies' activities and decisionmaking processes. However, from the perspective of companies, whether the corporate sustainability performance of companies is related to their financial performance has started to be a subject that has been investigated in the literature. In this study, using the BIST Sustainability Index as a representative of corporate sustainability performance, the impact of corporate sustainability performance on financial performance has been analyzed for 4 manufacturing companies included in the index since the date the index was calculated (November 2014). In the analysis made using the TOPSIS method, it was concluded that the performance of 3 companies increased and 1 of the companies decreased in the post-index period compared to the pre-index period.

PDF

___

Abdi, Y., Li, X. ve Càmara-Turull, X. (2020). Impact of Sustainability on Firm Value and Financial Performance in the Air Transport Industry. Sustainability, 12(23), 9957. doi:10.3390/su12239957
Aggarwal, P. (2013). Impact of Sustainability Performance of Study of Listed Indian Companies. Global Journal of Management and Business Research Finance, 13(11), 61–70.
Akyüz, F. ve Yeşil, T. (2017). BIST Sürüdürülebilirlik Endeksine Kayıtlı Üretim Sektöründe Faaliyet Gösteren Şirketlerin Finansal Performanslarının İncelenmesi. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), 9(16), 61–61. doi:10.20990/kilisiibfakademik.270635
Altınay, A., Kaki, B., Kestane, A., Soba, M., Dinçer, Ö. ve Şık, E. (2017). Sürdürülebilirlik Endeksinin Bankacılık Sektörü Hisse Senedi Değerlerine Etkileri, BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Bir İnceleme. Sosyal Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 17(34), 264–284. doi:10.30976/susead.337089
Aracı, H. ve Yüksel, F. (2016). Şeffaflık ve Hesap Verilebilirliğin Sağlanmasında Sürdürülebilirlik Raporları: BİST Sürdürülebilirlik Endeksindeki Şirketlerin Sürdürülebilirlik Raporlarının İncelenmesi. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 18(Özel Sayı-1), 103–131.
Ates, S. (2020). Membership of Sustainability Index in an Emerging Market: Implications for Sustainability. Journal of Cleaner Production, 250, 119465. doi:10.1016/j.jclepro.2019.119465
Bini, L. ve Bellucci, M. (2020). Integrated Sustainability Reporting: Linking Environmental and Social Information to Value Creation Processes. Cham: Springer International Publishing. doi:10.1007/978-3-030-24954-0
Borsa İstanbul. (y.y.). Sürdürülebilirlik Endeksi. 1 Mayıs 2021 tarihinde https://www.borsaistanbul.com/tr/sayfa/165/bist-surdurulebilirlik-endeksi adresinden erişildi.
Borsa İstanbul. (2014). Şirketler için Sürdürülebilirlik Rehberi. İstanbul.
Budayoğlu Yılmaz, B., Aydoğmuş, M., Karbaş, M. ve Şar, O. (2020). Şı̇rketler İçin Sürdürülebı̇lı̇rlı̇k Rehberı̇: Çevresel, Sosyal ve Kurumsal Yönetim (ÇSY) Faktörlerinin Raporlanması ve İletişimi. İstanbul.
Cebeci, Y. (2018). Sürdürülebilirlik Raporlaması. (E. S. Kurt, Ed.)Kurumsal Raporlama. Bursa: Ekin Basım Yayın Dağıtım.
Çelebier, M. ve Çankaya, F. (2019). Entegre Raporlama ile ilgili Yapılan Çalışmalar: Literatür Çalışması. Uluslararası Ekonomi ve Yenilik Dergisi, 5(2), 179–196. doi:10.20979/ueyd.560581
Charlo, M. J., Moya, I. ve Muñoz, A. M. (2015). Sustainable Development and Corporate Financial Performance: A Study Based on the FTSE4Good IBEX Index. Business Strategy and the Environment, 24(4), 277–288. doi:10.1002/bse.1824
Ching, H. Y., Gerab, F. ve Toste, T. H. (2017). The Quality of Sustainability Reports and Corporate Financial Performance: Evidence From Brazilian Listed Companies. SAGE Open, 7(2), 1–9. doi:doi.org/10.1177/2158244017712
Çıtak, L. ve Ersoy, E. (2016). Firmaların BIST Sürdürülebilirlik Endeksine Alınmasına Yatırımcı Tepkisi: Olay Çalışması Ve Ortalama Testleri İle Bir Analiz. Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 8(1), 43–57.
Dragomir, V. D. (2010). Environmentally Sensitive Disclosures and Financial Performance in a European Setting. Journal of Accounting & Organizational Change, 6(3), 359–388. doi:10.1108/18325911011075222
Düzer, M. ve Önce, S. (2017). Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlaması ve Finansal Performans: BİST’te İşlem Gören Şirketler İçin Karşılaştırmalı Bir Analiz. Bilecik Şeyh Edebali Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 2(2), 637–648. doi:10.33905/bseusbed.348073
Erhan, D. U., Kızıltan, B. ve Vural, A. (2018). Sürdürülebilirlik Endeksinde Yer Alan Bankaların Finansal Performans Göstergelerindeki Değişim: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Bir İnceleme. 1. Uluslararası Bankacılık Kongresi Bildiriler Kitabı içinde (ss. 282–291). Ankara: Başkent Üniversitesi.
Fettahoğlu, S. (2014). İşletmelerde Sosyal Sorumluluk İle Finansal Performans Arasındaki İlişki: İMKB’ye Yönelik Bir Uygulama. Sosyal ve Beşeri Bilimler Dergisi, 6(1), 11–20.
Gençoğlu, Ü. G. ve Aytaç, A. (2016). Kurumsal Sürdürülebilirlik Açısından Entegre Raporlamanın Önemi ve BIST Uygulamaları. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (72), 51–66. doi:10.25095/mufad.396719
Guidry, R. P. ve Patten, D. M. (2010). Market Reactions to the First‐Time Issuance of Corporate Sustainability Reports. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal, 1(1), 33–50. doi:10.1108/20408021011059214
Güngör Tanç, Ş. (2019). Kurumsal Sürdürülebilirlik Faaliyetlerinin Firma Değeri Üzerine Etkisi: Bist 100 Örneği. İşletme Araştırmaları Dergisi, 11(3), 2076–2083. doi:10.20491/isarder.2019.725
Gürünlü, M. (2019). Sürdürülebilirlik ve Finansal Performans Arasındaki İlişki: BİST Şirketleri Üzerine Bir Araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (84), 177–190. doi:10.25095/mufad.625803
Jung, S., Nam, C., Yang, D.-H. ve Kim, S. (2018). Does Corporate Sustainability Performance Increase Corporate Financial Performance? Focusing on the Information and Communication Technology Industry in Korea. Sustainable Development, 26(3), 243–254. doi:10.1002/sd.1698
Keskin, A. İ., Dincer, B. ve Dincer, C. (2020). Exploring the Impact of Sustainability on Corporate Financial Performance Using Discriminant Analysis. Sustainability, 12(6), 2346. doi:10.3390/su12062346
Lassala, C., Apetrei, A. ve Sapena, J. (2017). Sustainability Matter and Financial Performance of Companies. Sustainability, 9(9), 1498. doi:10.3390/su9091498
López, M. V., Garcia, A. ve Rodriguez, L. (2007). Sustainable Development and Corporate Performance: A Study Based on the Dow Jones Sustainability Index. Journal of Business Ethics, 75, 285–300. doi:10.1007/s10551-006-9253-8
Önder, Ş. (2017). İşletme Kârlılığına Kurumsal Sürdürülebilirliğin Etkisi: BİST’te Bir Uygulama. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 4(19), 937–956.
Özbek, A. (2021). Çok Kriterli Karar Verme Yöntemleri ve Excel ile Problem Çözümü (3. Baskı.). Ankara: Seçkin Yayıncılık San. ve Tic. A.Ş.
Özdemir, M. (2018). TOPSIS. B. F. Yıldırım ve E. Öner (Ed.), Operasyonel, Yönetsel ve Stratejik Problemlerin Çözümünde Çok Kriterli Karar Verme Yöntemleri içinde (3. Baskı., s. 349). Bursa: Dora Basım-Yayın Dağıtım Ltd. Şti.
Özdemir, Z. ve Pamukçu, F. (2016). Kurumsal Sürdürülebı̇ lı̇ r Raporlama Sı̇ stemı̇nı̇ n Borsa İstanbul Sürdürülebı̇ lı̇ rlı̇k Endeksı̇ Kapsamindakı̇ İşletmelerde Analı̇ zı̇ . Mali Çözüm, (134), 13–35.
Özmen, A., Karakoç, M. ve Yeşildağ, E. (2020). Sürdürülebilirlik Raporlaması: BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde Yer Alan Şirketler Üzerine Bir Uygulama. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (63), 153–174.
Perrini, F. ve Tencati, A. (2006). Sustainability and Stakeholder Management: The Need for New Corporate Performance Evaluation and Reporting Systems. Business Strategy and the Environment, 15(5), 296–308. doi:10.1002/bse.538
Rapacioli, S., Thimmiah, S., Osborn, J. ve Richardson, S. (2011). Sustainability Performance Management: How CFOs Can Unlock Value. Sustainability and Ethics Reports. London. http://www.cimaglobal.com/Pages-that-we-will-need-to-bring-back/Old-site-pages1/Old-sitepages/ Thought-leadership/Research-topics/Sustainability/Sustainability-performancemanagement- how-CFOs-can-unlock-value/ adresinden erişildi.
Rezaee, Z., Tsui, J., Cheng, P. ve Zhou, G. (2019). Business Sustainability in Asia: Compliance, Performance, and Integrated Reporting and Assurance. New Jersey: John Wiley & Sons Inc.
Sak, A. F. ve Dalgar, H. (2020). Kurumsal Sürdürülebilirliğin Firmaların Finansal Performansına Etkisi: BIST Kurumsal Sürdürülebilirlik Endeksindeki Firmalar Üzerine Bir Araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (85), 173–186. doi:10.25095/mufad.673722
Santis, P., Albuquerque, A. ve Lizarelli, F. (2016). Do Sustainable Companies Have a Better Financial Performance? A Study on Brazilian Public Companies. Journal of Cleaner Production, 133, 735– 745. doi:10.1016/j.jclepro.2016.05.180
Stewart, J., Frost, G., Loftus, J. ve Laan, S. Van Der. (2007). An Empirical Examination of the Market Returns and Financial Performance of Entities Engaged in Sustainability Reporting. Australian Accounting Review, 17(41), 78–87. doi:10.1111/j.1835-2561.2007.tb00456.x
Yıldırım, G., Uzun Kocamış, T. ve Tuncer Tokur, Ö. (2018). Sürdürülebilirlik ve Fı̇ rma Performansı: Bist Sürdürülebı̇ lı̇ rlı̇ k Endeksi Şı̇ rketlerı̇ Üzerı̇ ne Bı̇ r Uygulama. Akademi Sosyal Bilimler Dergisi, 5(15), 90–96. http://dergipark.org.tr/tr/pub/asbider/issue/41362/500102 adresinden erişildi.
Yıldıztekin, İ. (2009). Sürdürülebilir Kalkınmada Çevre Muhasebesinin Etkileri. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 13(1), 367–390.