Sermaye Yapısı ile Karlılık Arasındaki İlişkinin Rıdge Regresyon Yöntemi ile Modellenmesi: Türk Hava Yolları A.Ş.’de Bir Uygulama

Bu araştırma analize tabi işletmenin sermaye yapısında yaşanan değişimler ile karlılık oranları arasındaki ilişkinin tespit edilmesi ve modellenmesini amaçlamaktadır. Bu ilişkinin tespit edilmesi ve modellenmesi için ridge regresyon yöntemi kullanılmıştır. Ridge regresyon yöntemi, çok değişkenli regresyon analizlerinde bağımsız değişkenler arasında çoklu bağlantı probleminin olması durumunda tercih edilen popüler bir regresyon analizi yöntemidir. Araştırma kapsamında seçilen bağımsız değişkenler arasında çoklu bağlantı problemi tespit edildiği için bu yöntem kullanılmıştır. Araştırmada bağımsız değişken olarak dokuz adet finansal yapı oranı kullanılmıştır. Bu değişkenler kullanılarak özkaynak karlılığı (ROE), aktif karlılığı (ROA) ve satış karlılığı (ROS) öngörülmeye çalışılmıştır. Araştırma kapsamında Türk Hava Yolları A.Ş.’nin 1997/3 – 2019/9 dönemlerine ait mali tablo verilerinden yararlanılmıştır. Analizler NCSS paket programı kullanılarak yapılmıştır. Araştırma sonucunda analize tabi işletmenin özkaynak karlılığında (ROE) yaşanan değişimlerin %59,06’sı, aktif karlılığında (ROA) yaşanan değişimlerin %49,36’sı ve satış karlılığında (ROS) yaşanan değişimlerin %32,48’si seçilen bağımsız değişkenler tarafından açıklanabildiği sonucuna ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler:

Sermaye Yapısı, Özkaynak Karlılığı, Aktif Karlılığı, Satış Karlılığı, Ridge Regresyon Yöntemi

Modeling the Relationship Between Capital Structure and Return by Ridge Regression Method: An Applıcation in Turkish Airlines Inc.

This research aims to determine and model the relationship between changes in the capital structure of the enterprise put under scrutiny and the profitability rates. The ridge regression method was utilized to detect and model this relationship. Ridge regression method is a popular regression analysis method that is preferred, when there are multiple connection problems between independent variables in multivariate regression analysis. This method was used, as multiple connection problems were detected among the independent variables selected within the scope of the research. Nine financial structure ratios were used as independent variables in the study. By using these variables; return on equity (ROE), return on asset (ROA) and return on sales (ROS) were attempted to be predicted. Within the scope of the research, the financial statement data of Turkish Airlines Inc belonging to the period between 1997/3 - 2019/9 have been utilized. Analyzes were performed using the NCSS package program. As a result of the research, it has been observed that 59.06% of the changes seen in the return on equity (ROE) of the enterprise subject to analysis, 49.36% of the changes in asset profitability (ROA) and 32.48% of the changes in sales profitability (ROS) can be explained by selected independent variables.

Keywords:

Capital Structure, Return on Equity, Return on Asset, Return on Sales, Ridge Regression Method,

PDF

___

Abdullah, H. and Tursoy, T. (2019). “Capital Structure and Firm Performance: Evidence of Germany Under Ifrs Adoption”. Review of Managerial Science, https://doi.org/10.1007/s11846-019-00344-5.
Akçay, A. and Sarıözkan, S. (2015). “Yumurta Tavukçuluğunda Gelirin Ridge Regresyon Analizi ile Tahmini”. Ankara Üniversitesi Veterinerlik Fakültesi Dergisi, Volume: 62, Issue: 1.
Aktaş, C. and Yılmaz, V. (2003). “Çoklu Bağlantılı Modellerde Liu ve Ridge Regresyon Kestiricilerinin Karşılaştırılması”. Anadolu Üniversitesi Bilim ve Teknoloji Dergisi, Volume: 4, Issue: 2.
Ayuba, H., Bambale, A. J., Ibrahim, M. A. and Sulaiman, S. A. (2019). “Effects of Financial Performance, Capital Structure and Firm Size on Firms’ Value of Insurance Companies in Nigeria”. Journal of Finance, Accounting and Management, Volume: 10, Issue: 1.
Baldemir, E. (1998). “Ridge Regresyon-Ridge Analiz İlişkisi ve Yapılan Çalışmaların İçerikleri”. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Issue: 13.
Büyükuysal, M. Ç. (2010). Ridge Regresyon Analizi ve Bir Uygulama. (Master’s Thesis). Uludağ Üniversitesi Sağlık Bilimleri Enstitüsü, Bursa.
Büyükuysal, M.Ç. and Öz, İ. İ. (2016). “Çoklu Doğrusal Bağlantı Varlığında En Küçük Karelere Alternatif Yaklaşım: Ridge Regresyon”. Düzce Üniversitesi Sağlık Bilimleri Enstitüsü Dergisi, Volume: 6, Issue: 2.
Casella, G. (1980). “Minimax Ridge Regression Estimation”. The Annals of Statistics, Volume: 8, No: 5.
Chadha, S. and Sharma, A. K. (2015). “Capital Structure and Firm Performance: Empirical Evidence from India”. Vision: The Journal of Business Perspective, Volume: 19, Issue: 4.
Cole, C., Yan, Y. and Hemley, D. (2015). “Does Capital Structure Impact Firm Performance: An Empirical Study of Three U.S. Sectors”. Journal of Accounting and Finance, Volume: 15, Issue: 6.
Dawar, V. (2014). “Agency Theory, Capital Structure and Firm Performance: Some Indian Evidence”. Managerial Finance, Volume: 40, No: 12.
Ebaid, İ. S. (2009). “The İmpact of Capital-Structure Choice on Firm Performance: Empirical Evidence from Egypt”. The Journal of Risk Finance, Volume: 10, No: 5.
Ebegil, M. (2009). “Ridge Tahminine Dayalı Yanlı Tahmin Edici için Bir Test İstatistiği”. Sakarya Üniversitesi Fen Edebiyat Dergisi, Volume: 11, Issue: 2.
Fosu, S. (2013). “Capital Structure, Product Market Competition and Firm Performance: Evidence from South Africa”. The Quarterly Review of Economics and Finance, Volume: 53, Issue: 2.
Gongrong, C. and Yaqin, Y. (2011). Study of Correlation of Capital Structure with Performance in High-Tech Enterprises Based on Quantile Regression. 2011 International Conference on Electronics, Communications and Control (ICECC), 9-11 September 2011, Ningbo, China.
Hoerl, A. E. and Kennard, R. W. (1970). “Ridge Regression: Biased Estimation for Nonorthogonal Problems”. Tecnometrics, Volume: 12, Issue: 1: p: 55-67.
Hoerl, A. E. and Kennard, R. W. (1970). “Ridge Regression: Applications to Nonorthogonal Problems”. Tecnometrics, Volume: 12, Issue: 1: p: 69-82.
Kalaycı, Ş. (Ed.). (2016). SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli İstatistik Teknikleri. Ankara: Asil Yayın Dağıtım Ltd. Şti., 7th Edition.
Khemiri, W. and Noubbigh, H. (2019). “Size-Threshold Effect in Debt-Firm Performance Nexus in Thesub-Saharan Region: A Panel Smooth Transition Regression Approach”. The Quarterly Review of Economics and Finance, https://doi.org/10.1016/j.qref.2019.09.009
Kırdemir, Ç. (2017). Ridge Regresyon Yönteminin Farklı Paket Programlarıyla Uygulanması. (Master’s Thesis). Yıldız Teknik Üniversitesi Fen Bilimleri Enstitüsü, İstanbul.
Kibria, B. and Golam, M. (2003). “Performance of Some New Ridge Regression Estimators”. Communications in Statistics – Simulation and Computation, Volume: 32, Issue: 2.
Kuvat, A. (2018). Ridge Regresyonda Sağlam Parametre Bulma. (Master’s Thesis). Muğla Sıtkı Koçman Üniversitesi Fen Bilimleri Enstitüsü, Muğla.
Le, T. P. V. and Phan, T. B. N. (2017). “Capital Structure and Firm Performance: Empirical Evidence From a Small Transition Country”. Research in International Business and Finance, Volume: 42.
Li, K., Niskanen, J. and Niskanen, M. (2019). “Capital Structure and Firm Performance in European Smes Does Credit Risk Make a Difference?”. Managerial Finance, Volume: 45 No: 5.
Modigliani, F. and Miller, M. H. (1958). “The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”. The American Economic Review, Volme: 48, Number: 3.
Mohammad, H. S., Bujang, I. and Hakim, T. A. (2019). “Capital Structure and Financial Performance of Malaysian Construction Firms”. Asian Economic and Financial Review, Volume: 9, Issue: 12.
Mursalim, M., Mallisa, M. and Kusuma, H. (2017). “Capital Structure Determinants and Firms’ Performance: Empirical Evidence from Thailand, Indonesia and Malaysia”. Polish Journal of Management Studies, Volume: 16, No: 1.
Otieno, O. L. and Ngwenya, S. (2015). “Bi-Directional Relationship Between Capital Structure and Financial Performance of Firms Listed on The Nairobi Securities Exchange”. Corporate Ownership & Control, Volume: 12, Issue: 4.
Öztürk, İ. (2014). “Hayvansal Üretim Verilerinde Çoklu Bağlantı Probleminin Yanlı Regresyon Yöntemi ile Çözümlenmesi”. KSÜ Doğa Bilimleri Dergisi, Volume: 17, Issue: 3.
Sakr, A. and Bedeir, A. (2019). “Impact of Capital Structure on Firm’s Performance: Focusing on Non-Financial Listed Egyptian Firms”. International Journal of Financial Research, Volume: 10, No: 6.
Saleh, E., Arashi, M. and Kibria, B. M. G. (2019). Theory of Ridge Regression Estimation With Applications. USA: John Wiley & Sons, Inc.
Salim, M. and Yadav, R. (2012). “Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Malaysian Listed Companies”. Procedia - Social and Behavioral Sciences, Volume: 65, Issue: 3.
Şamkar, H., Alpu, Ö. and Altan, E. (2011). “Ridge Regresyonda M Tahmin Edicilerinin Kullanımı Üzerine Bir Uygulama”. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Volume: 26, Issue: 1.
Tokur, Sonuvar, E. (2007). Türkiye İthalatının Ridge Regresyonla Analizi. (Master’s Thesis). Yıldız Teknik Üniversitesi Fen Bilimleri Enstitüsü, İstanbul.
Topal, M., Eyduran, E., Yağanoğlu, A. M., Sönmez, A. Y. and Keskin, S. (2010). “Çoklu Doğrusal Bağlantı Durumunda Ridge ve Temel Bileşenler Regresyon Analiz Yöntemlerinin Kullanımı”. Atatürk Üniversitesi Ziraat Fakültesi Dergisi, Volume: 41, Issue: 1.
Wen, D. and Mengjia, H. (2010). Empirical Study on Capital Structure and Firm Performance Relationship of Knowledge-İntensive Business Services. 2010 International Conference on Artificial Intelligence and Education (ICAIE), 29-30 October 2010, Hangzhou, China.
Yılmaz, H. (2017). “Sermaye Yapısının Firma Değeri ve Firma Performansına Etkisi: Ampirik Bir Analiz”. Uluslararası Sosyal Araştırmalar Dergisi, Volume: 10, Issue: 53.