RESEARCH OF THE RELATION OF WORKING CAPITALPROFITABILITY IN THE MOST PROFITABLE COMPANIES TRADED IN BORSA ISTANBUL: PANEL DATA ANALYSIS

Working capital is of great importance in the financial decision making processes of companies. Therefore, the financial managers aim to keep the working capital at the optimal level. If the working capital is kept excessively, the idle capital affects the profitability negatively and at the same time, it causes borrowing costs to the business if the working capital is low. The purpose of this study is to investigate the relationship between working capital and profitability in the most profitable companies traded on Borsa Istanbul. Although there are many studies in the literature on the subject, it is seen that a complete consensus is still not reached. In this study, unlike other studies, not a specific sector, but the firms determined according to the highest net profit amount were taken into consideration. In the study, two different models are tested by taking return on assets and return on equity as dependent variables. It is seen that when the return on assets is a dependent variable, the ratios affecting the profitability are the average maturity of debts, liquidity ratio and leverage ratio. Considering the coefficients, it has been determined that the most determining ratio is the leverage ratio. In case the equity profitability is the dependent variable, the model is found to be meaningless.

PDF

___

AKSOY, A. ve Yalçıner, K. (2008). İşletme Sermayesi Yönetimi, Ankara, Gazi Kitabevi, 4. Baskı
AFRİFA, Godfred and Kesseven PADACHİ; (2016) “Working capital level influence on SME profitability”, Journal of Small Business and Enterprise Development, 23 (1), ss. 44- 63.
AKBULUT, Ramazan; (2011) “İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma”, İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 40(2), ss. 195-206.
AKGÜÇ, Öztin; (1994) Finansal yönetim, Avcıol Basın Yayın, İstanbul.
AKSOY, Emine E; (2013) “İşletme sermayesi yönetimi ile firma performans ilişkisi: 2008 krizi örneği”, Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 50(586), ss. 9-21.
ATMACA, M. (2016), "Finansal Oranlar Aracılığıyla Çalışma Sermayesi Bileşenlerinin Karlılığa Etkisi:Borsa İstanbul’da İşlem Gören Kimya, Plastik ve Kauçuk Şirketlerinde Bir Araştırma" Yönetim Bilimleri Dergisi, 14(28), 633-649
AYDOĞUŞ, Betül ve Serap N VURUR; (2017) “Çalışma Sermayesi yönetiminin firma kârlılığı üzerine etkisi: 2003-2012 Borsa İstanbul Uygulaması”, In Proceedings of 2 nd International Conference on Scientific Cooperation for the Future in the Economics and Administrative Sciences, ss.196-203.
AYTÜRK, Yusuf ve Serhat YANIK; (2015) “Çalışma sermayesi yönetimi Türkiye’deki KOBİ’lerde karlılığı nasıl etkiler?”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, (68), ss. 157-168.
BAÑOS-CABALLERO, Sonia, Pedro J. GARCÍA-TERUEL ve MARTÍNEZ-SOLANO Pedro; (2012) “How does working capital management affect the profitability of Spanish SMEs?”, Small Bus Econ, 39 (2), ss. 517-529.
ÇANAKÇIOĞLU, Mustafa ve Oğuz ERSAN; (2020) “İşletme sermayesi yönetiminin firma performansı üzerindeki etkisi: Çimento şirketleri”, Journal of busıness research-Turk, 12(3), ss. 2749-2763.
ÇOKLUK, Ömay, Güçlü ŞEKERCİOĞLU ve Şener BÜYÜKÖZTÜRK; (2012). Sosyal bilimler için çok değişkenli SPSS ve LISREL uygulamaları, Pegem Akademi Yayıncılık, Ankara.
DAYI, F. (2019). Net işletme sermayesinin likiditeye etkisi: BIST 30 şirketlerinde bir uygulama. KOCATEPEİİBF Dergisi, Haziran 2019, 21(1), 47-58.
DEMİRELİ, Erhan, Eşref S. BAŞÇI ve Süleyman S. KARACA; (2014) “İşletme sermayesi ve performans göstergeleri arasındaki ilişkiler: Borsa İstanbul üzerine bir uygulama”,
Ege Stratejik Araştırmalar Dergisi, 5(1), ss. 79-98.
DİNÇERGÖK, Burcu; (2019) “İşletme sermayesi yönetimi ve karlılık ilişkisi: Doğrusal olmayan ilişkinin BIST kimya, petrol, kauçuk ve plastik ürünler sektöründe sınanması”,
Muhasebe ve Finansman Dergisi, (82), ss. 161-176.
DURSUN, Adem ve Yücel AYRIÇAY; (2012) “Çalışma sermayesi-kârlılık ilişkisinin İMKB örneğinde 1996-2005 dönemi analizi”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 26(3-4), ss. 199-214.
ENQVİST, Julius, Micheal GRAHAM ve Jussi NİKKİNEN; (2014) “The ımpact of workıng capıtal management on fırm profıtabılıty ın dıfferent busıness cycles: Evıdence from Fınland”, International Business and Finance Studies, 32, ss. 36-49.
ERBUL, Mert ve Fevzi S. ÖZDEMİR; (2021) “Çalışma sermayesi yönetiminin firma performansı üzerindeki etlisi: Borsa İstanbul Yıldız Endeksinde bir uygulama” Ömer Halis
Demir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 14(1), ss. 335-348. HAİR, Joseph F., Rolph E. ANDERSON, Ronald L. TATHEM ve William C. BLACK; (1998) Multivariate data analysis (5th ed.), Prentice Hall, London.
KADDUMİ, Thair A. ve İmad Z. RAMADAN; (2012) “Profitability and working capital management the Jordanian case”, International Journal of Economics and Finance, 4 (4), ss. 217-226.
KARAGÖZOĞLU, Gülgün, Rabia AKTAŞ ve Koray KAYALIDERE; (2019) “Çalışma sermayesi ile finansal performans arasındaki ilişkinin alt sektörler bazında karşılaştırmalı incelenmesi: BIST örneği”, Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 21(3), ss. 628-655.
KENDİRLİ, Selçuk ve Muhammet ÇANKAYA; (2016) “BİST turizm endeksindeki şirketlerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma”, International Review of Economics and Management, 4(2), ss. 46-68.
Nyabuti, Winnie M. and Ondiek B. ALALA; (2014) “The relationship between working capital management policy and financial performance of companies quoted at Nairobi securities exchange, Kenya”, International Journal of Economics, Finance, and Management Sciences, 2 (3), pp. 212-219.
NTUİ, Ponsian, Kiemi CHRİSPİNA, Gwatako TAGO and Halim Mkiibi; (2014 ) ” The effect of working capital management on profitability”, International Journal of Economics, Finance and Management Sciences, 2 (6), pp. 347-355.
SAGAN, John; (1955) “Toward a theory of working capital management”, The Journal of Finance, 10(2), pp. 121-129.
SAĞLAM, Müge ve Süleyman S. KARACA; (2015) “Çalışma sermayesi unsurlarının firma karlılığına etkisi: Borsa İstanbul şirketleri üzerine bir uygulama”, Gaziosmanpaşa Üniversitesi Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 10(1), ss. 119-132.
TABACHNİCK, Barbara. G. and Linda S. FİDELİ; (2001) Using multivariate statistics (Fourth Edition), Ally And Bacon, Boston.
TAKON, Samuel M. and Fidelis A. ATSEYE; (2015) “Effect of working capital management on firm profitability in selected Nigerian quoted companies”, International Journal of Economics, Commerce and Management, 3(10), pp. 414-438.
YENİ̇SU, Ersin; (2019) “İşletme sermayesi yönetiminin firma karlılığına etkisi: BIST Bursa işletmeleri örneği”, Journal of Banking and Financial Research , 6 (2), ss. 54-64
YILDIZ, Birol ve Soner AKKOÇ; (2016) “Çalışma sermayesi ve karlılık ilişkisinin keşifsel bir araçla (ANFIS) incelenmesi”, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 11(1), ss. 285-308.