Küresel ekonomik kriz sürecinde gelişmekte olan ülkelerin finans piyasalarına ilişkin performanslarının gelişmiş ülkelerle karşılaştırılarak analizi

Küresel ekonomik kriz, gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin finans piyasalarını farklı şekilde etkilemiştir. Kriz sürecinde, gelişmiş ülkelerin finans piyasalarında önemli ölçüde kayıplar ve erozyon yaşanırken, gelişmekte olan ülkelerde bunun aksi yönünde gelişmeler yaşanmıştır. Yaptığımız çalışmada gelişmekte olan ülkelerin finans piyasaları gelişmiş ülkeler ile krizin başlangıç yılı olan 2007 yılından itibaren hacim, büyüklük ve küresel finansal sistemde yer alan çeşitli göstergeler bazında karşılaştırılarak incelenmiş ve analiz edilmiştir. Analiz neticesinde kriz sürecinde gelişmekte olan ülkelerin çoğunda finans piyasalarının iyi performans gösterdiği ortaya çıkmaktadır. Finansal performanslarının artış nedenleri iyi ekonomik politikalar uygulamaları ve iç ve dış ekonomik şoklarla karşılaşma sıklığının azalmasına bağlanıyor olsa da, diğer bir önemli neden kriz sürecinde sermaye akımlarının gelişmiş ülkelerden bu ülkelere yönelmiş olmasının yarattığı önemli ölçüdeki katkıdır.

Analysis of the performance of financial markets in developing countries compared with developed countries during the global economic crisis

The global economic crisis has affected developed and developing countries dif- ferently. During the crisis, while significant losses and erosion have been lived in financial markets of developed countries, in the opposite direction of these effects have been occurred in developing countries. In our study, financial markets of developing countries were researched and analyzed by comparing with those in developing countries as of volume, size and on the basis of various indicators in the global financial system since 2007 starting year of the crisis. As a result of the analysis, It has arisen that financial markets in most of the developing countries have performed well during the crisis. Albeit, the reasons for the rise of their financial performances are accounted for by both good economic policies and a lower incidence of external and domestic economic shocks, another important reason is substantial contribution of capital flows directed from developed countries to these countries during the crisis.

PDF

___

ALTINTAŞ, Halil ve Yücel Ayrıçay (2010), “Türkiye’de Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin Sınır Testi Yaklaşımıyla Analizi:1987-2007, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt:10, Sayı:2, Eskişehir
ABİAD, Abdul, John Bluedorn, Jaime Guajardo and Petia Topalova (2012), “The Rising Resilience of Emerging Market and Developing Economies”, IMF Working Paper, WP/12/300, IMF, December, 2012
AYDIN, Faruk, Hülya Saygılı, Mesut Saygılı ve Gökhan Yılmaz (2010), “Dış Ticarette Küresel Eğilimler ve Türkiye Ekonomisi”, TCMB Çalışma Tebliği, No:10:01, Ankara
BIS (2013), “Statistical Release: OTC Derivatives Statistics at end-December 2012”, Monetary and Economic Department, Bank for International Settlements, May, Basel
CARLOS Ann M. and Larry Neal (2011), “Amsterdam And London As Financial Centers In The Eighteenth Century”, Financial History Review, 18.I (2011), European Association for Banking and Financial History
CAPRIO, Gerard j. and Dimitri Vittas (1997), Reforming Financial Systems: Historical Implications for Policy, Cambridge Unıversity Press, May
COŞKUN, M. Necat (2001), “Gelişmekte Olan Ekonomilerde Bankacılık Krizleri”, Gazi Ünv. İ.İ.B.F. Dergisi, Cilt:3, Sayı:2, Ankara
ÇETİN, Ali Cüneyt (2003), “Gelişmekte Olan Piyasalarda Egemenlik Sorunu ve Finansal Piyasaların Değişim Süreci”, http:// www.dtm.gov.tr/dtmadmin/upload/EAD/TanitimKoordinasyon- Db/cuneyt.doc, Erişim Tarihi: 17.05.2006
DEMİRGÜÇ-KUNT, Aslı and Ross Levine (1999), “Bank-Based and Market-Based Financial Systems, Cross-Country Comparisons”, The World Bank, Development Research Group Finance, Working Paper:2143, July, Washington D.C.
DE BOCK, Reinout and Alexander Demyanets (2012), “Bank Asset Quality in Emerging Markets: Determinants and Spillovers”, IMF Working Paper, WP/12/71, Washington DC, USA
FRANKEL, Jeffrey A. (1998), “Preventing Banking Crises”, Gerard Caprio, William C. Hunter, George G. Kaufman, Danny M. Leipziger (Ed), Preventing Bank Crises: Lessons From Recent Global Bank Failures, Economic Development Institute of World Bank, September, Washington DC
GOYAL Rishi, Chris Marsh, Narayanan Raman, Shengzu Wang and Swarnali Ahmed (2011), “Financial Deeping and International Monetary Stability”, IMF Stuff Discussion Note, SDN:11/16, October, 19, Washington DC, USA
IMF (2008), “Global Financial Stability Report –Financial Stress and Deleveraging, Macrofinancial Implications and Policy”, Oc- tober, Washington DC, USA
IMF (2012), “Global Financial Stabilityton DC, USA Report”, April, Washing-
IMF (2013a), “Global Financial Stability Report –Statistical Ap- pendix”, April, Washington DC, USA
IMF (2013b), “Direction of Trade Statistics”, http://elibrary-data. imf.org/FindDataReports.aspx?d=33061&e=170921, Erişim Tarihi: 04.03.2013
IMF (2013c), “World Economic Outlook, Hopes, Realities, Risks”, April, Washington DC, USA
IOSCO (2010), “OTC Markets and Derivatives in Emerging Markets”, Emerging Markets Committee of The International Organization of Securities Commissions, July
JACKSON, James K. and Rena S. Miller (2013), “Comparing G-20 Reform Of The Over The Counter Derivatives markets”, February 19, Congressional Research Service, http://www.crs. gov, Erişim Tarihi: 07.04.2013
KERN, Steffen (2010), “Global Financial Centres After The Crisis”, Deutsche Bank Research, August 2, Frankfurt
KÖSE M. Ayhan and Eswar S. Prasad (2010), “Emerging Markets Come of Age”, Finance&Development, IMF, Washington DC, USA
LA PORTA, Rafael, Florencio Lopez-De-Silanes, Andrei Shleifer and Robert W. Vishny (1998), “Law and Finance”, Journal of Political Economy, Vol:106, No:6, December, Chicago Journals
LEVINE, Ross (2000), “Bank-Based or Market-Based Financial Systems: Which is Better”, Carlson School of Management, University of Minnesota, January, USA
LEVINE, Ross (2002), “Bank-Based or Market-Based Financial Systems: Which is Better”, William Davidson Working Paper No:442, February, Mineapolis, USA
MERSCH, Yves (2011), “International financial centers after the crisis”, Speech by Mr Yves Mersch, Governor of the Central Bank of Luxembourg, at a Lunch-Conference of the BLC (Business Club Belgo-Luxembourgeois en Suisse), 23 May, Zurich
MIHALJEK, Dubrovko and Frank Packer (2010), “Derivatives in Emerging Markets”, 13 December, BIS Quarterly Review, December, Basel, Switzerland
ÖZGEN, Ferhat Başkan (1998), “Globalleşme Sürecinde Gelişmekte Olan Ülkelerde Finans Piyasaları”, “Globalleşme Sürecinde Türkiye’de Finans Piyasalarının Gelişimi” konulu Ege Maliye Bölümleri Araştırma Görevlileri Sempozyumu, Dokuz Eylül Üniversitesi Yayını, 26-28 Kasım, İzmir
ÖZTÜRK, Nurettin, Salih Barışık ve Havva Kılıç Darıcı (2010), “Gelişmekte Olan Piyasalarda Finansal Derinleşme ve Büyüme İlişkisi: Panel Veri Analizi”, ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt:6, Sayı:12, Zonguldak
ŞAHİN, İlhan (2013), “Küresel Ekonomik Kriz Sürecinde İstanbul’un Diğer Aday Finans Merkezleri ile Karşılaştırmalı Analizi”, Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, Cilt:50, Sayı:580, Haziran 2013, İstanbul
TEKER, Suat ve Bilal ÖZER (2012), “Sermaye Piyasaları Yapısal Karşılaştırması: Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkeler ve Türkiye”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Temmuz, Bursa
TBMM (2012), “Sermaye Piyasası KanunuBütçe Komisyonu Raporu”, TBMM, Ankara Tasarısı ile Plan ve
VAN HOREN, Neeltje (2011), “The Changing Role of Emerging Market Banks”, http://www.voxeu.org/article/changing-roleemerging-market-banks, 25 October, Erişim Tarihi: 11.06.2012
WORLD BANK-DATA (2013), “World Development IndicatorsData”, http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP. GD.ZS, Erişim Tarihi:04.02.2013