Reel sektörün finansmanında sermaye piyasalarının rolü

Bu çalışmanın amacı Türkiyede sermaye piyasasına sunulan kaynaklardan reel sektörün nederecede faydalandığını incelemektir. Türkiyede finansal sistem hızlı bir büyüme sürecindedir.Banka dışı finansal kurumların finansal sistemdeki payları artmaktadır. Menkul kıymet stokları vemenkul kıymet ihraçları ve dolayısıyla sermaye piyasasına yönelen kaynaklar yıllar itibariyle artış göstermiştir. Ancak bu kaynakların büyük kısmının kamu kesimi tarafından kullanılması, sermayepiyasalarının tasarrufların verimli yatırımlara aktarılmasını sağlama işlevini tam olarak yerinegetiremediğini göstermektedir. Son yıllarda finansal araç çeşitliliğinin artması ve reel sektörünyeniden finansman bonosu ve tahvil ihraç ederek fon sağlamaya başlaması, reel sektörün fonsağlama olanaklarının gelişmesi ve fon kaynaklarının çeşitlenmesi açısından önem arz etmektedir.Ayrıca halka açılan şirket sayısı düşük düzeylerdedir, ancak şirketlerin halka açılma oranları yükselmektedir.

The role of capital markets on financing real sector

The aim of this study is to examine to what extent the real sector makes use of funds presented to the capital markets in Turkey. The financial system in Turkey is in the process of rapidgrowth. The share of nonbank financial institutions in the financial system is increasing. Securities and issuance of securities and therefore the funds going towards the capital market haveincreased by years. However, the use of the majority of these funds by public sector indicates thatthe capital markets cannot carry out fully its function of transferring savings to productive investments. Recently, the increase in the diversity of financial instruments and real sector s fundraising by issuing corporate papers and corporate bonds again are important with respect to improvement in real sector s raising funds and diversification of fund sources. Furthermore, thenumber of initial public offerings is low, but the rate of initial public offerings of companies isgrowing.

PDF

___

ALGÜNER, Ayhan; (2006), Kurumsal Yatırımcılar, Finansal Piyasalara Etkileri ve Türkiye Örneği, Ankara: SPK Yayınları.
ALPAN, Fulya; (2000), Türkiyede İç Borçlanma ve Para Arzının Finans Piyasasındaki Kısa ve Uzun Dönemli Beklentiler Üstündeki Etkisinin Band Spektrum Yöntemi İle Çözümlenmesi, Banka-Mali ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, 37(12), ss. 63-77.
BDDK; (2009), Bankacılıkta Yapısal Gelişmeler, Sayı: 4, Aralık 2009, Ankara.
BDDK; (2010), Bankacılıkta Yapısal Gelişmeler, Sayı: 5, Aralık 2010, Ankara.
BDDK; (2011), Finansal Piyasalar Raporu, Sayı: 22, Haziran 2011, Ankara.
COŞKUN, Yener; (2010), Özel Sektör Borçlanma Araçları Piyasasının Geliş- mesinde Düzenlemelerin Etkisi, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 65(4), ss. 1-40.
DPT; (2007), T.C. Başbakanlık Devlet Planlama Teşkilatı Dokuzuncu Kalkınma Planı 2007-2013, Finansal Hizmetler (Mali Piyasalar, Finans Kurumları, Bankacılık, Sigortacılık) Özel İhtisas Komisyonu Raporu, Yayın No:
DPT:2704-ÖİK:659, Ankara: DPT.
ESER, Rüya; (1995), Sermaye Piyasasında Yaratılan Kaynaklar ve Dağılımı, iç. SPK, Türkiyede Kaynak Aktarım Sürecinde Sermaye Piyasalarının Rolü: 1980 Sonrası Dönemin Bir Değerlendirmesi, Ankara: SPK Araştırma Dairesi Yayını, ss. 25-56.
İMKB; (2010), Verilerle İMKB, İstanbul: İMKB Yayınları.
KARGI, Nihal; (1998), Ekonomik Kalkınma, Tasarruf ve Sermaye Piyasası İlişkileri: Türkiye Örneği, Ankara: SPK Yayınları.
ÖZTÜRK, Salih ve Deniz ÖZYAKIŞIR; (2008), Türkiyede Finansal Sistemin Yapısı ve Tarihsel Gelişimi: 1923-2007, iç. Mehmet DİKKAYA, Deniz ÖZYAKIŞIR ve Ahmet ÜZÜMCÜ (Ed.),Türkiyenin Ekonomi-Politiği 1923-2007, Ankara: Orion Kitabevi, ss.315-346.
SPK; (2002), Sermaye Piyasası Kurulu 2001 Yılı Çalışma Raporu, Mayıs 2002, Ankara.
SPK; (2003), Sermaye Piyasası Kurulu Faaliyet Raporu 2002, Ankara
SPK; (2005), Sermaye Piyasası Kurulu 2004 Faaliyet Raporu, Ankara.
SPK; (2011), Sermaye Piyasası Kurulu 2010 Faaliyet Raporu, Ankara.
TBB; (2005), Financial Sector and Banking System in Turkey, March 2005, Istanbul: The Banks Association of Turkey.
TBB; (2009), The Financial System and Banking Sector in Turkey, October 2009, Istanbul: The Banks Association of Turkey.
TECER, Meral; (1984), Sermaye Piyasasındaki Gelişmeler ve Yasal Düzenlemeler, Amme İdaresi Dergisi, 17(2), ss. 112-134.
TECER, Meral; (t.y.) Tahvil Piyasasındaki Gelişmeler, Banka ve Ekonomik Yorumlar Dergisi, 20 (5).
TOBB; (2008), Türkiye Sermaye Piyasası Sektör Raporu, Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği Türkiye Sermaye Piyasası Meclisi, TOBB Yayın Sıra No: 2008/68, Ankara: TOBB.
TSPAKB; (2005), Özel Sektör Borçlanma Araçları Raporu, Mevcut Durum ve Öneriler, Özel Sektör Borçlanma Araçları Çalışma Grubu, İstanbul: TSPAKB.
TÜSİAD; (2005), Türk Sermaye Piyasalarının Gelişimine Yönelik Öneriler, Yayın No: TÜSİAD-T/2005-02/391, İstanbul: Lebib Yalkın Yayımları.
ÜNSAL, Hilmi; (2003), Türkiyede Finansal Serbestleşme Sürecinde İç Borç- lanma ve Sermaye Piyasası Üzerindeki Etkileri, Gazi Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 5(3), ss. 191-205.
YAŞAR, Serpil; (2006), Firma Finansmanında Hisse Senedi Piyasalarının Rolü: Türkiye Örneği, Ankara: SPK Yayınları.
YELDAN, Erinç; (2011), Küreselleşme Sürecinde Türkiye Ekonomisi, (Bö- lüşüm, Birikim ve Büyüme), Onbeşinci Baskı, İstanbul: İletişim Yayınları