THE ROLE OF R&D ON FIRM PERFORMANCE: EVIDENCE FROM BORSA ISTANBUL

Currently, the importance of research and development (R&D) expenditures is increasing in terms of both countries and firms. While countries want to be highly developed countries and increase their per capita income by rising their R&D expenditures; firms try to meet the main aim of a company from financial perspective, which is maximisation of the firm value. In this paper, the relationship between financial performances and R&D expenditures of technology firms that take place in the Public Disclosure Platform and Borsa İstanbul between 2013 and 2018 are analysed. As a result of the increasing competition, especially in the field of technology, companies want to increase their market shares, profits and firm values. Firms that can not keep up with the changes in technology face the probability of bankrupcy. Therefore, in order to understand the increasing importance of technology and the role of R & D expenditures in this sector better, firms in the technology sector are analyzed. Although many different variables have been used in the literature as indicators of innovation; the most widely used is R & D expenditures. Hence, in this study, R & D expenditures are used as a proxy of innovation, whereas net sales and profit items are included in the analysis as proxies of firm performance. The relationship between the variables is tested through panel causality test. The panel causality test is used for both of the relationships between R&D expenditures and net sales in addition to the relationship between R&D and profit. The findings of the study show that firms with higher R&D expenditures have greater net sales and profits. Besides, R&D has higher positive impact on sales than it has on profit.

AR-GE’NİN FİRMA PERFORMANSINDAKİ ROLÜ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ

Günümüzde Ar-Ge harcamalarının önemi hem ülkeler hem de işletmeler açısından artmaktadır. Ülkeler Ar-Ge harcamalarını artırarak gelişmişlik düzeylerini ve kişi başına düşen gelirlerini yükseltmek isterken; işletmeler ise en nihai hedefi olan şirket değerini maksimize etmeye çalışırlar. Bu çalışmada, Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda yer alan ve 2013 ile 2018 yılları arasında Borsa İstanbul Teknoloji sektöründeki firmaların finansal performansları ile Ar-Ge harcamaları arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Özellikle teknoloji alanındaki artan rekabet sonucunda, firmalar pazar paylarını, karlarını ve şirket değerlerini artırmak istemektedir. Teknolojideki değişimlere ayak uyduramayan firmalar ise, iflas tehlikesi ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu yüzden, teknolojinin artan önemini ve bu sektördeki Ar-Ge harcamalarının rolünü daha iyi anlayabilmek için, teknoloji sektöründeki firmalar analiz edilmiştir. Literatürde çok farklı değişkenler inovasyonun göstergesi olarak kullanılmış olsa da; en çok kullanılan Ar-Ge harcamaları olmuştur. Bu sebeple, bu çalışmada da Ar-Ge harcamaları inovasyonun göstergesi olarak eklenirken, firma performansı ise net satışlar ve kar kalemleri cinsinden analize dahil edilmiştir. Değişkenler arasındaki ilişki, panel nedensellik testi aracılığıyla test edilmiştir. Panel nedensellik testi hem Ar-Ge harcamaları ile net satışlar arasındaki ilişkiyi hem de Ar-Ge ile firma karı arasındaki ilişkiyi ele almıştır. Çalışmanın bulguları Ar-Ge harcamaları yüksek olan firmaların, net satışlarının ve karlarının daha yüksek olduğunu ve Ar-Ge harcamalarının satışlar üzerinde, kara göre daha yüksek olumlu katkısının olduğunu göstermektedir.

PDF

___

Archarungroj, P., & Hoshino, Y. (1999). Firm Size and R&D on Profitability: An empirical Analysis on Japanese Chemical and Pharmaceutical industry. Japanese Journal of Administrative Science, 13(2), 71-86.

Ayaydın, H. ve Karaaslan İ. (2014). The effect of research and development Investment on Firms’ Financial Performance: Evidence from Manufacturing Firms in Turkey. Bilgi Ekonomisi ve Yönetimi Dergisi. 9 (1): 23-39.

Aytekin, S., & Özçalık, G. S. (2018). Borsa İstanbul Teknoloji ve Bilişim Endeksi Firmalarında Ar-Ge Harcamaları ve Finansal Performans İlişkisi. Anemon Muş Alparslan Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 6(ICEESS’18), 67-73.

Dave, P., Wadhwa, V., Aggarwal, S., & Seetharaman, A. (2013). The Impact of Research and Development on the Financial Sustainability of Information Technology (IT) Companies Listed on the S&P 500 Index. Journal of Sustainable Development, 6(11), 122-138.

Demirhan, D., & Aracıoğlu, B. İnovasyon ve Finansal Performans Arasındaki İlişki: BIST Teknoloji Endeksindeki Firmalar Üzerine Bir Araştırma. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 195-218.

Gee, S. (1981). Technology transfer, innovation and international competitiveness. John Wiley & Sons Ghaffar, A., & Khan, W. A. (2014). Impact of research and development on firm performance. International Journal of Accounting and Financial Reporting, 4(1), 357.

Hsu, F. J., Chen, M. Y., Chen, Y. C., & Wang, W. C. (2013). An Empirical Study on the Relationship between R&D and Financial Performance. Journal of Applied Finance & Banking, 3(5), 107- 119.

İlarslan, K., & Bıyıklı, F. (2017). Araştırma-Geliştirme Harcamalarının İşletmelerin Finansal Performansına Etkisinin Ekonometrik Analizi: İlaç Sektöründen Bir Uygulama. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 5(3), 122-137.

Leonard, W.N. (1971) Research and Development in Industrial Growth. Journal of Political Economy, Vol.79, No.2, 232-256.

Namiki, N. (1996). Relationship between R&D Cost and Export: A Comparative Study of Japanese & US Firms. Nihon Boueki Gakkai, Gakkai Nenpou, Vol.33, pp.119-121.

Öztürk, E., & Zeren, F. (2015). The impact of r&d expenditure on firm performance in manufacturing industry: further evidence from Turkey. International Journal of Economics and Research, 6(2), 32-36.

Şişmanoğlu, E., & Akçali, B. Y. (2016). The Effect of Innovation on Financial Performance of Some Information and Technology Companies in Turkey. Ekonometri ve İstatistik e-Dergisi, (24), 82- 93.

Zhu, Z., & Huang, F. (2012). The Effect of R&D Investment on Firms’ Financial Performance: Evidence from the Chinese Listed IT Firms. Modern Economy, 3, 915-919.

https://data.oecd.org/rd/gross-domestic-spending-on-r-d.htm (Access on: 20 May 2019).

Turkish Studies - Economics, Finance, Politics-Cover

ISSN: 2667-5625
Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
Başlangıç: 2006
Yayıncı: ASOS Eğitim Bilişim Danışmanlık Otomasyon Yayıncılık Reklam Sanayi ve Ticaret LTD ŞTİ