İkiz Açıklar Hipotezine Doğrusal Olmayan Sınır Testi Yaklaşımı

Bu çalışmada Türkiye'de merkezi yönetim bütçe dengesi ve cari işlemler dengesi arasındaki ilişki 1998:Ç1-2016:Ç4 dönemi verileri ve NARDL (Nonlinear Autoregressive Distributed Lag) yaklaşımı kullanılarak incelenmektedir. Ampirik bulgularımız; bütçe dengesi bağımlı değişken olduğunda bütçe dengesi, cari denge ve yatırım arasında bir eşbütünleşme ilişkisi olduğunu gösterirken bağımlı değişken cari denge olduğunda söz konusu değişkenler arasında bir eşbütünleşme ilişkisi olmadığına işaret etmektedir. Cari hesap dengesindeki pozitif ve negatif şokların uzun dönemde bütçe dengesi üzerinde anlamlı bir etkide bulunduğu anlaşılmaktadır. Fakat şokların asimetrik bir etkide bulunmadıkları görülmektedir. Cari denge bağımlı değişken olarak kullanıldığında bir eşbütünleşme olmadığı anlaşıldığından Türkiye'de ikiz açıklar hipotezinin desteklenmediği sonucuna ulaşılmaktadır

Nonlinear Bounds Testing Approach to Twin Deficit Hypothesis

This study examines the relationship between current account and central government budget balance in Turkey by using data over the period 1998:Q1-2016:Q4 and NARDL (Nonlinear Autoregressive Distributed Lag) approach. Our findings indicate that there is cointegration among budget balance, current account balance and investment when the dependent variable is budget balance whereas no cointegrating relationship is found when the current account is employed as the dependent variable. We find that positive and negative changes in current account balance exert a significant effect on the budget balance in the long run without asymmetry. Twin deficit hypothesis is not supported since there is no cointegration when the current account is the dependent variable

___

Akbostancı, E. ve Tunç, G.İ. (2002), “Turkish Twin Deficits: An Error Correction Model of Trade Balance”, ERC Working Papers in Economics 01/06.

Aksu, H. ve Başar, S. (2005), “İkiz Açıklar Hipotezinin Türkiye Açısından Araştırılması”, İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, 20(234), 109-114.

Aksu, H. ve Başar, S. (2009), “Türkiye İçin İkiz Açıklar Hipotezi’nin Tahmini: Bir Sınır Testi Yaklaşımı”, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 64(4), 1-14.

Altıntaş, H. ve Taban, S. (2011), “Twin Deficit Problem and Feldstein- Horioka Hypothesis in Turkey: ARDL Bound Testing Approach and Investigation of Causality”, International Research Journal of Finance and Economics, 74, 30-45.

Altunöz, U. (2014), “İkiz Açık Hipotezinin Geçerliliğinin Sınır Yöntemiyle Sınanması: Türkiye Örneği”, Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 7(17), 425-446.

Anoruo, E. ve Ramchander, S. (1998), “Current Account and Fiscal Deficits: Evidence from Five Developing Economies of Asia”, Journal of Asian Economics, 9(3), 487-501.

Ata, A.Y. ve Yücel, F. (2003), “Eş-Bütünleşme ve Nedensellik Testleri Altında İkiz Açıklar Hipotezi: Türkiye Uygulaması”, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Sosyal Bilimler Dergisi, 12(12), 97-110.

Azapoğlu, M. ve Direkçi, T.B. (2015), “İkiz Açıklar Hipotezi: Türkiye Uygulaması 1998-2013”, Journal of Academic Researches and Studies, 7(12), 74-89.

Bahmani-Oskooee, M. (1992), “What are the Long-Run Determinants of The US Trade Balance?”, Journal of Post Keynesian Economics, 15(1), 85-97.

Barro, R.J. (1974), “Are Government Bonds Net Wealth”, The Journal of Political Economy, 82(6), 1095-1117.

Bayrak, M. ve Esen, Ö. (2012), “Bütçe Açıklarının Cari İşlemler Dengesi Üzerine Etkileri: İkiz Açıklar Hipotezinin Türkiye Açısından Değerlendirilmesi”, Ekonomik Yaklaşım, 23 (82), 23-49.

Bernheim, B.D. (1988), “Budget Deficits and Balance of Trade”, L.H. Summers (Ed.) Tax Policy and The Economy içinde, MIT Press, 1-32.

Bolat, S., Belke, M. ve Aras, O. (2011), “Türkiye’de İkiz Açık Hipotezinin Geçerliliği: Sınır Testi Yaklaşımı”, Maliye Dergisi, 161, 347-364.

Çalışkan Çavdar, ù. (2011), “Türkiye için İkiz Açık Hipotezinin Testi”, e- Journal of New World Sciences Academy Social Sciences, 6(4), 422-431.

Daly, V. ve Siddiki, J.U. (2009), “The Twin Deficits in OECD Countries: Cointegration Analysis with Regime Shifts”, Applied Economic Letters, 16(11), 1155-1164.

Dibooğlu, S. (1997), “Accounting for US Current Account Deficits: An Empirical Investigation”, Applied Economics, 29, 787-793.

Dineri, E. ve Taş, İ. (2016), “İkiz Açık Hipotezi: Türkiye’de Teorik ve Ampirik İnceleme”, Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, 4(32), 372-390.

Durgun Kaygısız, A., Göze Kaya, D. ve Kösekahyaoğlu, L. (2016), “Test of Twin Deficit Hypothesis for Turkey: An Analysis for 2001-2014 Period”, Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(4), 211-228.

Enders, W. ve Lee, B-S. (1990), “Current Account and Budget Deficits: Twins or Distant Cousins?”, The Review of Economics and Statistics, 72(3), 373-381.

Erdinç, Z. (2008), “İkiz Açıklar Hipotezinin Türkiye’de 1950-2005 Yılları Arasında Eşbütünleşme Analizi ve Granger Nedensellik Testi ile İncelenmesi”, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 8(1), 209-222.

Feldstein, M. (1992), “The Budget and Trade Deficits Aren’t Really Twins”, NBER Working Paper No. 3966.

Fidrmuc, J. (2003), “The Feldstein-Horioka Puzzle and Twin Deficits in Selected Countries”, Economics of Planning, 36, 135-152.

Hatemi-J, A. ve Shukur, G. (2002), “Multivariate-based Causality Tests of Twin Deficits in the US”, Journal of Applied Statistics, 29(6), 817-824.

Islam, M.F. (1998), “Brazil’s Twin Deficits: An Empirical Examination”, Atlantic Economic Journal, 26(2), 121-128.

Kalou, S. ve Paleologou, S-M. (2012), “The Twin Deficits Hypothesis: Revisiting an EMU Country”, Journal of Policy Modeling, 34, 230-241.

Kaufmann, S., Scharler, J. ve Winckler, G. (2002), “The Austrian Current Account Deficit: Driven By Twin Deficits or by Intertemporal Expenditure Allocation?”, Empirical Economics, 27(3), 529-42.

Khalid, A.M. ve Guan, T.W. (1999), “Causality Tests of Budget and Current Account Deficits: Cross-Country Comparisons”, Empirical Economics, 24(3), 389-402.

Klavuz, Y. ve Dumrul, Y. (2012), “økiz Açklar Hipotezinin Geçerlili÷i: Teori ve Uygulama”, Atatürk Üniversitesi øktisadi ve ødari Bilimler Dergisi, 26(3-4), 239-258.

Kran, B. (2011), “On the Twin Deficits Hypothesis: Evidence from Turkey”, Applied Econometrics and International Development, 11(1), 59-66.

Kim, S. ve Roubini, N. (2008), “Twin Deficit or Twin Divergence? Fiscal Policy, Current Account, and Real Exchange Rate in The US”, Journal of International Economics, 74, 362-383.

Kim, K-H. (1995), “On the Long-Run Determinants of the US Trade Balance: A Comment”, Journal of Post Keynesian Economics, 17(3), 447-455.

Kouassi, E., Mougoue, M. ve Kymn, K.O. (2004), “Causality Tests of the Relationship between The Twin Deficits”, Empirical Economics, 29, 503-525.

Kuútepeli, Y.R. (2001), “An Empirical Investigation of the Feldstein Chain for Turkey”, Dokuz Eylül Üniversitesi øúletme Fakültesi Dergisi, 2(1).

Lau, E. ve Baharumshah, A.Z. (2006), Twin Deficits Hypothesis in Seacen Countries: A Panel Data Analysis of Relationships between Public Budget and Current Account Deficits”, Applied Econometrics and International Development, 6(2), 213-226.

Lau, E. ve Tang, T.C. (2009), “Twin Deficits in Cambodia: An Empirical Study”, Economics Bulletin, 29(4), 2517-2524.

Lucas, R.E. (1976), “Econometric Policy Evolution: A Critique”, CarnegieRochester Conference Series on Public Policy, 1, 19-46.

Mangr, F. (2012), “Türkiye øçin økiz Açklar Hipotezi Testi (1980-2011)”, Ni÷de Üniversitesi øøBF Dergisi, 5(2), 136-149.

Mann, C.L. (2002), “Perspectives on the US Current Account Deficit and Sustainability”, Journal of Economic Perspectives, 16(3), 131-152.

Marinheiro, C.F. (2008), “Ricardian Equivalence, Twin Deficits, and The Feldstein-Horioka Puzzle in Egypt”, Journal of Policy Modeling, 30, 1041-1056.

Miller, S.M. ve Russek, F.S. (1989), “Are the Twin Deficits Really Related?”, Contemporary Policy Issues, 7(4), 91-115.

Mucuk, M. (2009), “Bütçe ve Cari øúlemler Dengesi Arasndaki øliúki: Türkiye Örne÷i (1989-2004)”, Sosyal Ekonomik Araútrmalar Dergisi, 1(16), 201-218.

Mukhtar, T., Zakaria, M. ve Ahmed, M. (2007), “An Empirical Investigation for The Twin Deficits Hypothesis in Pakistan”, Journal of Economic Cooperation, 28(4), 63-80.

Nargelecekenler, M. ve Giray, F. (2013), “Assessing the Twin Deficits Hypothesis in Selected OECD Countries: An Empirical Investigation”, Business and Economics Research Journal, 4(4), 1-23.

Oktar, S. ve Yüksel, S. (2016), “Avrupa Birli÷i Ülkelerinde økiz Açk Hipotezinin Geçerlili÷i”, Kastamonu Üniversitesi øktisadi ve ødari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11, 46-61.

Onafowora, O.A. ve Owoye, O. (2006), “An Empirical Investigation of Budget and Trade Deficits: The Case of Nigeria”, The Journal of Developing Areas, 39(2), 153-174.

Öruç, E. (2017), “økiz Açk Hipotezinin Türkiye için Testi: Stock-Watson Yöntemi ile Uzun Dönemli Analiz (1950-2015)”, Gümüúhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8(19), 260-281.

Pahlavani, M. ve Saleh, A.S. (2009), “Budget Deficits and Current Account Deficits in Philippines: A Causal Relationship?” American Journal of Applied Sciences, 6(8), 1515-1520.

Pesaran, H., Shin, Y. ve Smith, R.J. (2001), “Bound Testing Approaches to the Analysis of Long Run Relationships”, Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.

Saleh, A.S., Nair, M. ve Agalewatte, T. (2005), Twin Deficits Problem in Sri Lanka: An Econometric Analysis”, South Asia Economic Journal, 6(2), 221-239.

Sevinç, E. (2016), “Türkiye’de Cari Açk ve Bütçe Aç÷ Arasndaki øliúkinin Nedensellik Analizi”, Bankaclar Dergisi, 96, 79-101.

Shin Y., Yu, B. ve Greenwood-Nimmo, N. (2014), “Modelling Asymmetric Cointegration and Dynamic Multipliers in a Nonlinear ARDL Framework”, R.Sickels ve W.Horrace (Ed.) Festschriftin Honor of Peter Schmidt: Econometric Methods and Applications içinde Springer, 281-314.

Summers, L.H. (1988), “Tax Policy and International Competitiveness”, J.A. Frenkel (Ed.), International Aspects of Fiscal Policies içinde, Chicago: University of Chicago Press, 349-375. ùahin, D. (2015), “økiz Açk Hipotezinin Geçerlili÷i: Türkiye Örne÷i (1995- 2013)”, Yönetim ve Ekonomi, 22(1), 49-59.

Trachanas, E. ve Katrakilidis, C (2013), “The Dynamic Linkages of Fiscal and Current Account Deficits: New Evidence from Five Highly Indebted European Countries Accounting for Regime Shifts and Asymmetries”, Economic Modelling, 31, 502-510.

Tunçsiper, B. ve Sürekçi, D. (2011), “Türkiye’de økiz Açklar Hipotezinin Geçerlili÷inin Zaman Serisi Analizi”, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 11(3), 103-120.

Utkulu, U. (2003), “Türkiye’de Bütçe Açklar ve Dú Ticaret Açklar Gerçekten økiz mi? Koentegrasyon ve Nedensellik Bulgular”, Dokuz Eylül Üniversitesi øktisadi ødari Bilimler Fakültesi Dergisi, 18(1), 45-61.

Üzümcü, A. ve Kanca, O.C. (2013), “økiz Açk Hipotezi: Türkiye Üzerine Bir Uygulama (1980-2012)”, ønönü Üniversitesi Uluslararas Sosyal Bilimler Dergisi, 1(1), 17-42.

Vamvoukas, G. (1999), “The Twin Deficits Phenomenon: Evidence from Greece”, Applied Economics, 31(9), 1093-1100.

Varol øyido÷an, P. (2013), “The Twin Deficits Phenomenon in Turkey: An Empirical Investigation”, Journal of Business, Economics and Finance, 2(3), 36-42.

Varol øyido÷an, P. ve Erkam, S. (2013), “økiz Açklar Hipotezi: Türkiye øçin Ampirik Bir ønceleme (1987-2005)”, Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15, 39-48

Yaúar, S. ve Erdo÷an, S. (2015), “Güçlü Ekonomiye Geçiú Program Sonras Türkiye’de økiz Açklar Hipotezi: Ampirik Bir Uygulama”, Selçuk Üniversitesi øktisadi ve ødari Bilimler Fakültesi Sosyal Ekonomik Araútrmalar Dergisi, 15(30), 120-137.