KÜRESEL KRİZ SONRASI MERKEZ BANKASI PARA POLİTİKALARI VE FİNANSAL SİSTEM ÜZERİNE ETKİLERİ

Bu çalışmada küresel kriz sonrası gelişmiş ülkelerde uygulanan merkez bankalarının para politikası uygulamalarının gelişmekte olan ülkeler ve Türkiye para politikaları ve bankacılık sistemi üzerine etkileri araştırılmıştır. FED, BoJ, ECB gibi gelişmiş ülke merkez bankaları kriz sonrası süreçte geleneksel olmayan para politikası uygulamalarına başlamışlardır. Gelişmiş ülkeler uyguladıkları bu geleneksel olmayan para politikası araçları uygulamaları sonucunda özellikle sermaye hareketleri yönünden etkilenmişlerdir. Gelişmiş ülke merkez bankaları ile TCMB verilerinden yararlanılarak gelişmiş ülkeler tarafından uygulanan geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının gelişmekte olan ülkeler ve Türkiye ekonomisi üzerine yansımaları ile TCMB uygulamalarının etkileri değerlendirilmiştir. TCMB'nin bu süreçte yeni para politikası araçlarını uygulamaya koyarak gelişmiş ülke merkez bankası kararlarına karşı politika geliştirdiği tespit edilmiştir.

THE MONETARY POLICIES OF CENTRAL BANKS AFTER GLOBAL CRISIS AND THEIR EFFECTS ON FINANCIAL SYSTEM

In this paper, the monetary policy of developed countries and their effects on emerging countries including Turkey and its banking system are analysed. Central banks of developed countries such as FED, BoJ and ECB have started to implement unconventional monetary policies in the post crises period. Because of these monetary policies, developing countries have been affected by capital flows. In our analysis, the effects developed countries' monetary policies on developing countries and the Turkish economy have been discussed. By using data from Central Bank of Turkey (CBRT) and developed countries' central banks. Further more, the influences of the monetary policy of CBRT have been exammed. It has been observed that CBRT has started to use new monetary policy instruments in response to developed countries' central banks decisions.

PDF

___

Başçı E. ve H.Kara, (2011), Finansal İstikrar ve Para Politikası. TCMB Çalışma Tebliği.
Baumeister, C. ve Benati, L., (2010). "Unconventional Monetary Policy and the Great Recession: Estimating the Impact of a Compression in the Yield Spread at the Zero Lower Bound", ECB Working Paper Series, 1258.
Bernanke, B. S., (2013), At the National Economists Club Annual Dinner, Herbert Stein Memorial Lecture, Washington, D.C. http://www.federalreserve.gov/faqs/what-is-forward-guidance-how-is-itused-in-the-federal-reserve-monetary-policy.htm (E.T.15.12.2015)
Cross, M., Fisher, P., & Weeken, O. (2010). The Bank's balance sheet during the crisis. Bank of England Quarterly Bulletin, Q1. 2010 Q1.
Gilbert, T., Scotti, C., Strasser, G., & Vega, C. (2015), "Is the Intrinsic Value of Macroeconomic News Announcements Related to their Asset Price Impact?" (No. 874), Boston College Department of Economics.
Glaeser, E. (2013), "A nation of gamblers: Real estate speculation and American history", American Economic Review, volume 103, number 3. IMF. 2013(a). Global Financial Stability Report.
IMF. 2013(b). Unconventional Monetary Policies--Recent Experience and Prospects.
IMF. 2013(c) World Economic Outlook.
Kapetanios, G., Mumtaz, H., Stevens, I., & Theodoridis, K., (2012), Assessing the Economy-wide Effects of Quantitative Easing*. The Economic Journal,122(564), F316-F347.
Kuttner, K. (2012), Low interest rates and housing bubbles: Still no smoking gun. Williams College Department of Economics Working Paper, number 2012-01.
Peersman, G. (2011), Macroeconomic Effects of Unconventional Monetary Policy in the Euro Area. ECB Working Paper Series 1397.
Reuven, G. ve .S. Leduc. (2013), The Effects of Unconventional and Conventional U.S. Monetary Policy on the Dollar. FED San Francisco Working Paper Series 2013-11.
Santor, E. ve L. Suchanek. (2013), Unconventional monetary policies: Evolving practices, their effects and potential costs. Bank of Canada Review
TCMB. 2011 Para Ve Kur Politikası.
TCMB. 2012 Para Ve Kur Politikası.
TCMB. 2013 Yılı Para Ve Kur Politikası.
TCMB. 2011. Başkan Erdem Başçı'nın Bakanlar Kurulunda Yaptığı Sunum.
TCMB. 2011. Başkan Yardımcısı İbrahim Turhan'ın İstanbul Ekonomi ve Finans Konferansında Yaptığı Sunum.
TCMB. 2011. Finansal İstikrar Raporu. Sayı 12.
TCMB. 2011. Finansal İstikrar Raporu. Sayı 13.
TCMB. 2012. Finansal İstikrar Raporu. Sayı 14
TCMB. 2012. Finansal İstikrar Raporu. Sayı 15.
TCMB; Erişim Tarihi 12.01.2016, http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/9ca38029-dfd2-4ae1-a18d- 316c606c73ca/EN1501.pdf?MOD=AJPERES