Enflasyon Hedeflemesi ve Alternatif Para Politikası Hedeflemelerine Göre Değerlendirilmesi

İlk defa olarak 1990 yılında Yeni Zelanda da uygulanmaya başlayan enflasyon hedeflemesi para politikası daha sonraki yıllarda birçok gelişmiş ve gelişmekte olan ülke tarafından uygulanmaya başlanmıştır Türkiye’de ise 1990’lı yılların sonlarında gündeme gelen enflasyon hedeflemesinin çeyrek yüzyıldır yüksek enflasyonun yaşandığı ülkemizde uygulanabilir bir para politikası olup olmadığı tartışılmaya devam edilmektedir Bu makalede enflasyon hedeflemesinin kavramsal çerçevesi önkoşulları ve uygulanma dönemindeki stratejik özelliklerine yer verilmektedir Enflasyon hedeflemesinin dünyada uygulanan diğer para politikası hedeflemeleri ile karşılaştırılarak olumlu ve olumsuz yönleri tespit edilmeye çalışılmıştır Anahtar Kelimeler: Enflasyon fiyat istikrarı enflasyon hedeflemesi para politikası rejimleri

Enflasyon Hedeflemesi ve Alternatif Para Politikası Hedeflemelerine Göre Değerlendirilmesi

As a monetary policy inflation targeting has firstly been implemented by New Zealand Central Bank in 1990 and since then has been adopted in many countries Inflation targeting had put on the agenda at the end of the 1990’s in Turkey and has still been under discussion whether it is applicable as a monetary policy In this paper the theoretical framework of inflation targeting its preconditions and strategical features are studied Inflation targeting has been compared with other monetary policy targets that has been practiced in the world and has tried to determine advantages and disadvantages sides Key Words: Inflation price stability inflation targeting monetary policy regimes

PDF

___

AKTAN, C.C, U. Utkulu, S. Togay (1998), “Nasıl Bir Para Sistemi”, IMKB Yayını, İstanbul.
ALESİNA, A., L. H. Summers (1993), “Macroeconomic Performance: Some Comparative Evidence”, Journal of Money Credit and Banking, Vol.25, No. 2, pp. 151-162
ALMEİDA, A., C.A.E. Goodhart (1998), “Does The Adoption of Inflation Targets Affect Central Behavior?”, Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review.
ALPARSLAN, M., P. A. Erdönmez (2000), “Enflasyon Hedeflemesi”, Bankacılık ve Araştırma Grubu, Türkiye Bankalar Birliği Bankacılar Dergisi.
BERNANKE, S.B., I. Mihov (1997), “What Does The Bundesbank Target?”, European Economic Review, 41, 1025-53.
BLEJER, M. I., A.M. Leone, P. R., G. Scwarthz (2002), “Inflation Targeting In The Context of IMF Supported Adjusted Programs”, IMF Staff Papers, Vol. 49.
BLINDER, A. S. (1999), ”Central Bank Credibility: Why Do We Care? How Do We Built It?” NBER Working Papers Series No:7161.
CARARE, A., A. Schaechter, M. Stone, M. Zelmer (2002), “Establishing Initial Conditionsin Support of Inflation Targeting”, IMF Working Paper, 2002.
CECHETTI, S. G., H. Genberg, S. Wadhwani (2002), “Asset Prices in a Flexible Inflation Targeting Framework”, NBER Working paper No: 8970, National Bureau Of Economic Resarch, Cambridge.
CUKİERMAN, A., S. Webb and B. Neyapti (1992), “The Measurement of Central Bank Central Bank Independence and Its effect On Policy Outcomes”, The World Bank Economic Review, Vol. 6, No: 3, 353-398.
DEBELLE, G., Masson P., Savastano M., Sharma S. (1998), Inflation Targeting as a Framework for Monetary Policy, IMF Publication Services.
DEVINE, M., D. McCoy (1997), “Inflation Targeting: A Review of the Issues”, Economic Analysis, Resarch and Publications Department, Centarl Bank of Ireland.
DORNBUSCH, R., S. Fischer, Makroekonomi, Çevirenler; Salih Ak, Mahir Fisunoğlu, Erhan Yıldırım, Refia Yıldırım, McGraw Hill – Akademi Ortak Yayını, İstanbul, Mart 1998.
FLORINI, A.M, (1999), “Does The Invisible Hand Need A Transparent Glove? The Politics of Transparency”, Annual World Bank Conference On Development Economics, Washington, D.C., April 28-30.
FRAGA, A., I. Goldfajn, A. Minella (2003), “Inflation Targeting In Emerging Market Economies”, NBER Working Paper No.10019, Cambriedge, Massachutetts, National Breau of Economic Resarch.
FRIEDMAN, B. M. (2002), “The Use and Meaning of Words in Central Banling: Inflation Targeting, Credibility, and Transparancy”, NBER Working Paper No.8972, Cambriedge, Massachutetts, National Breau of Economic Resarch.
GRILLI, V. D. Masciandaro ve G. Tabellini (1994), “Political and Monetary Institution and Public Financial Policies in Industrial Countries”, The MIT Press, 198-210.
JONSSON, G. (1999),“The Relative Merits and Implications of Inflation Targeting for South Africa, IMF African Department, JEL Classification Number No: E52.
KARASOY, A., M. Saygılı, C. Yalçın (1998), Enflasyonun Doğrudan Hedeflenmesi Politikası ve Bazı Ülke Deneyimleri, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası Araştırma Genel Müdürlüğü, Tartışma Tebliği No: 9801, Ankara.
KESRİYELİ, M. (1997), “1980’li Yıllardan Günümüze Para Politikası Gelişmeleri”, TCMB Araştırma Genel Müdürlüğü Yayınları No:97/4, Ankara.
KING, M. A. (1996), “How Should Central Banks Reduce Inflation? Conceptual Issues”. İn Achieving Price Stability Federal Reserve Bank of Kansas City Symposium Series.
KING, M. A. (2002), “The Inflation Target Ten Years On”, Speeches in London School of Economics, November 2002.
LANE, T. (1996), “Which Strategy of Monetary Policy for Europe”, Monetary Policy in An Integrated World Economy, Institut für welthwirtschaft an der Universitat Kiel, Germany.
MALATYALI, N.K., Enflasyon Hedeflemesi,Ülke Uygulamalarına Örnekler ve Türkiye’de Uygulanabilirliği, Devlet Planlama Teşkilatı Yıllık Programlar ve Konjonktür Değerlendirme Genel Müdürlüğü Çalışma Raporları, Mart 1998.
MISHKIN, F. S., A. S. Posen (1997), “Inflation Targeting: Lessons From Four Countries”, NBER working paper no:6126, Cambriedge,Massacuhutetts,National Breau of Economic Resarch.
MISHKIN, F.S. (1999), “International Experiences With Different Monetary Policy Regimes”, Journal of Monetary Economics, No.43, pp. 579-605
MISHKIN, F. S. (2000), “Inflation Targeting In Emerging Market Countries”, NBER Working Paper, No:7618, Cambriedge, Massachutetts: National Bureau of Economic Resarch.
MISHKIN,F. S., K. S. Hebbel (2001), “One Decade of Inflation Targeting In The World: What We Know and What We Need To Know?”, NBER Working Paper No:8397, Cambriedge, Massachutetetts, National Breau of Economic Resarch.
MISHKIN, F. S. (2004), “Can Inflation Work in Emerging Market Countries”, Festschrift In Honor of Guillermo A. Calvo, International Monetary Fund, Washington.
MEYER, L. H. (2002), “Inflation Targets and Inflation Targeting”, North American Journal of Economic and Finance 13, 147-162.
OH, J.(2002), “Inflation Targeting: The Korean Experiences and Issues”, Kore ve Dünya Ekonomisi İsimli Seminerde Sunulan Makale, The Bank of Korea, Seoul.
OKTAR, Suat (1996), “Merkez Bankalarının Bağımsızlığı” Bilim Teknik Yayınevi, İstanbul.
ÖZKER, A. N. (2000), Enflasyonist Finansman Teorisi ve Türkiye, Beta Yayınları, İstanbul.
PARASIZ, İ. (2001), Enflasyon Kriz ve Ayarlamalar: Dünyada ve Türkiye’de Kalkınma Makro Ekonomisi Sorunları, Ezgi Kitabevi, Bursa.
PATINKIN, D. (1993), “Israel’s Stabilization Program of 1085, Or Some Sımple Truths of Monetary Policy”, Journal of Economic Perspectives, Vol. 7, No.2, spring 993, pp 103-128
PAYA, M., Para Teorisi ve Para Politikası, Filiz Kıtabevi, İstanbul 1998.
SVENSSON, Lars E. O. (1997), “Inflation Forecast Targeting: Implementing and Monitoring Inflation Targets”, Eurepean Economic Review, Vol.41, No.6, sf.11-46.
SVENSSON, L. E. O. (2003), “Monetary Policy and Real Stabilization”, NBER Working Paper No:9486, Cambriedge, Massachutetetts, National Breau of Economic Resarch.
TBB (Türkiye Banklar Birliği) (2001), “1994 Yılı Krizi Sonrasında Meksika’da Uygulanan Para Politikası”, Bankacılık Araştırma Grubu, Türkiye bankalar Birliği.
TELATAR, E. (2002), Fiyat İstikrarı: Ne? Nasıl? Kimin İçin?, İmaj Yayınevi, Ankara.
UYGUR, E. (2001), “Enflasyon, Para ve Mali Baskı: İktisat Politikasında Geri Kalmışlık”, İktisat İşletme ve Finans, Yıl: 16, S. 189, Aralık 2001: