Finansal Kısıtlar, Döviz Kurları ve Firmaların Yaşama Şansları Üzerine Bir İnceleme
Bu çalışmada Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından kullanıma açılan bir mikro veri seti kullanılarak döviz kurlarındaki değerlenmenin firmaların yaşama şansları üzerine etkileri incelenmiştir. Çalışmanın sonuçlarına göre, yerli paranın değer kazanması firmaların hem ihracat hem de iç pazardaki yaşama şanslarını olumsuz etkilemektedir. Çalışma, ayrıca, firmalar arası verimlilik düzeyi ve finansal durum farklılıklarının, döviz kuru-yaşama şansı ilişkisi üzerinde nasıl bir rol oynadığını araştırmıştır. Beklentilere paralel olarak, verimlilik düzeyi yüksek olan şirketlerin yaşama şansları döviz kurundaki değerlenmeden daha az etkilenmektedir. Sonuçlarımız ayrıca ihracatçı firmalardan düşük likiditeye ve yüksek kaldıraç oranına sahip olan firmaların döviz kuru hareketlerinden daha fazla etkilendiklerini göstererek ihracatçı firmalar için finansal özelliklerin önemini vurgulamaktadır.
Financial Constraints, Exchange Rates and Firms' Survival: An Empirical Investigation
We investigate the the impact of real exchange rate variations on firms' survival behaviour using a firm-level database obtained through Turkish Central Bank. We document that real domestic currency appreciation has negative imapct on the survival of firms both in domestic and export markets. We also invesitigate the impact of firm-level productivity and financial characteristics on exchange rate firm-survival link. Our results documents that the impact of real exchange rate appreciation on the probability of survival is lower for firms with higher productivity levels. We also find that exporters with lower liquidity and higher leverage ratio are impacted more from exhange rate variations underlying the importance of financial characteristics for exporting firms.
___
- Baggs, J., Beaulieu, E., ve Fung, L. (2009). Firm Survival, Performance, and the Exchange Rate. Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique, 42(2), 393-421.
- Baggs, J., Beaulieu, E., ve Fung, L. (2010). Are Service Firms Affected by Exchange Rate Movements?. Review of Income and Wealth, 56(1), S156-S176.
- Baldwin, J., ve Yan, B. (2011). The Death of Canadian Manufacturing Plants: Heterogeneous Responses to Changes In Tariffs and Real Exchange Rates. Review of World Economics, 147(1), 131-167.
- Bridges, S. and Guariglia, A., (2008). Financial Constraints, Global Engagement, and Firm Survival in the United Kingdom: Evidence from Micro Data. Scottish Journal of Political Economy, 55(4), 444-464.
- Berman, N., ve Héricourt, J. (2010). Financial Factors and the Margins of Trade: Evidence From Cross-Country Firm-Level Data. Journal of Development Economics, 93(2), 206-217.
- Berman, N., Martin, P, ve Mayer, T. (2012). How Do Different Exporters React To Exchange Rate Changes?. The Quarterly Journal of Economics, 127(1), 437-492.
- Görg, H., & Spaliara, M. E. (2014). Financial Health, Exports, and Firm Survival: Evidence from UK and French Firms. Economica, 81(323), 419-444.
- Greenaway, D., ve Kneller, R. (2007). Firm Heterogeneity, Exporting and Foreign Direct Investment. The Economic Journal, 117(517), F134-F161.
- Li, H., Ma, H. and Xu, Y. (2015). How Do Exchange Rate Movements Affect Chinese Exports?--A Firm-Level Investigation. Journal Of International Economics, 97(1),148-161.
- Liu, X. and Li, H. (2015). Financial Constraints And The Productivity-Survival Link: Evidence From China's Firm-Level Data. Industrial and Corporate Change, 1-17.
- Melitz, M. J. (2003). The Impact of Trade on Intra-industry Reallocations and Aggregate Industry Productivity. Econometrica, 71(6), 1695-1725.
- ISSN: 1300-0217
- Başlangıç: 1990
- Yayıncı: Türkiye Bankalar Birliği
Sayıdaki Diğer Makaleler
Gelişmiş ve Yükselen Ekonomilerde Krizlerin Banka Performansına Etkileri
Spot ve Vadeli Piyasa İlişkilerine Markov Rejim Değişim Modelleri Yaklaşımı
Finansal Kısıtlar, Döviz Kurları ve Firmaların Yaşama Şansları Üzerine Bir İnceleme
Kredi Kartı Sorunları, Finansal Okuryazarlık ve Finansal Eğitim
G. GÜLSÜN AKIN, Levent YILDIRAN
Finansallaşma Çağında Eşitsizliklerin Görünümü ve Devletin Rolü