ERDİNÇ KARADENİZ, LEVENT KOŞAN, Fatih Günay

UEFA Finansal Fair Play Kuralları Bağlamında Borsa İstanbul'da İşlem Gören Spor Şirketlerinin Performanslarının Analizi

UEFA Finansal Fair Play Kuralları Bağlamında Borsa İstanbul'da İşlem Gören Spor Şirketlerinin Performanslarının AnaliziUEFA tarafından Avrupa kulüplerinin sürdürülebilirliği ve finansal başarısına odaklanarak geliştirdiği kurallar Avrupa futbolunda önemli bir yere sahiptir. Bu çalışmanın temel amacı hisseleri Borsa İstanbul'da halka açık spor şirketlerinin finansal durumlarının, Finansal Fair Play kurallarına uygunluğunun incelenmesidir. Çalışmada ayrıca halka açık spor şirketlerinin Finansal Fair Play kurallarına uyumsuzluk görülen yönlerinin neler olduğu belirlenmeye çalışılmıştır. Bu kapsamda Borsa İstanbul'da işlem gören dört spor şirketinin 2012-2015 yılları arasındaki finansal durum tabloları, kapsamlı kâr veya zarar ve diğer kapsamlı gelir tabloları ile finansal tablo dipnot açıklamaları ve faaliyet raporları analiz edilmiştir. Genel olarak bakıldığında ele alınan yıllar itibariyle Borsa İstanbul'da halka açık Türk futbol kulüplerinin Finansal Fair Play'e uyum göstermedikleri görülmektedir. Elde edilen bulgulara göre kulüplerin Finansal Fair Play kurallarına yıllar içinde uyumdan uzaklaştığı belirlenmiştir. Özellikle negatif özsermaye, başabaş açığı, şirket net borcunun yüksekliği, çalışanlara ödenen ücretlerin yüksekliği ve işletme devamlılığı konusu kulüplerin başlıca sorunları olarak belirlenmiştir.

Performance Analysis of Sports Companies Traded on Borsa İstanbul in the Context of UEFA Financial Fair Play Rules

Performance Analysis of Sports Companies Traded on Borsa İstanbul in the Context of UEFA Financial Fair Play RulesThe rules developed by UEFA, which focused on sustainability and financial success of European football clubs, has an important role in European football. The main purpose of this study is to investigate the compliance of sports companies, traded on Borsa İstanbul within the UEFA Financial Fair Play Rules. Besides, the study tried to determine the non-comliance points of those clubs within the UEFA Financial Fair Play Rules. In this context, publicly traded four sports companies' Annual Reports, Statement of Financial Position, Profit or Loss and Other Comprehensive Income Statement and Notes to Financial Statement were analyzed between the years 2012-2015. Overall, it is seen the publicly traded Turkish Football Clubs not to fit Financial Fair Play Rules. According to the findings Turkish football clubs' financial indicators get away from the Financial Fair Play Rules, over the years. Particularly, the main problems are negative equity, break-even deficit, high net debt of company, the height of the wages paid to employees

PDF

___

Akşar, T. (2015). Endüstriyel Futbolun En Üst Aşaması: Finansal Futbol. Mart 2016 tarihinde http://www.futbolekonomi.com/ index.php/haberler--makaleler/genel/122-- tugrul--aksar/3633--enduestriyel--futbol.html adresinden erişildi.
Ascari, G. ve Gagnepain, P. (2006). Spanish Football. Journal of Sports Economics. Vol. 7. No. 1. ss. 76--89.
Baur, D. G. ve McKeating, C. (2011). Do Football Clubs Benefit from Initial Public Offerings? International Journal of Sport Finance. Vol. (1), ss. 40--59.
Bell, A. R., Brooks, C., Matthews, D. ve Sutcliffe, C. (2012). Over the Moon or Sick as Parrot? The Effects of Football Results on Club's Share Price. Applied Economics. 44:26. 3435--3452.
Budzinski, O. (2014). The Competition Eco-- nomics of Financial Fair Play. lmenau Eco-- nomics Discussion Papers. Vol. 19. No: 85. s. 1--27.
Dimitropoulos, (2010). The Financial Per-- formance of the Greek Football Clubs. Sport Management International Journal. Vol. 6. No. 1. ss. 5--28.
Ecer, F. ve Böyükaslan, A. (2014). Measu-- ring Performances of Football Clubs Using Financial Ratios: The Gray Relational Analysis Approach. American Jorunal of Economics. 4/1. ss. 62--71
Edmands, A., Garcia, D. ve Norli, Q. (2007). Sports Sentiment and Stock Returns. The Journal of Finance. Vol. LXII. No.4. ss. 1967--1998.
Financial Fair Play. (2015). Financial Fair Play: All You Need to Know. 29 Aralik 2015 tarihinde http://www.uefa.com/community/ news/newsidz206439lhtml adresinden eri-- şildi.
Franck, E. (2014). Financial Fair Play in European Club Football--What Is It All About?. UZH Business Working Paper Series. ISSN 2296--0422.
Gunardi, A. (2014). The Implementation of UEFA Financial Fair Play: An Analysis of Financial Performance of Manchester United. International Journal of Science and Research. Vol.3 No:10 ss.612--620.
KAP--Kamuyu Aydinlatma Platformu. (2016). 25 Şubat 2016 tarihinde http://www. kap.gov.tr/sirketler/islem--goren--sirketler/ sektorler.aspx#SPORHIZMETLERI|85 ad-- resinden erişildi.
Karadeniz, E., Koşan, L. ve Kahiloğulları, S. (2014). Borsa Istanbul'da Işlem Gören Spor Şirketlerinin Finansal Performansrmn Oran Yöntemiyle Analizi. Ç. Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. c. 23 s.2. ss. 129--144.
Madden, P. (2012). Welfare Economics of "Financial Fair Play" in Sports League With Benefactor Owners. Journal of Sports Economics. 00(0). ss. 1--26.
UEFA, (2012). UEFA Club Licensing and Financial Fair Play Regulations Edition 2012. 20 Ocak 2016 tarihinde http:/lwww. uefa.comMultimediaFiles/Download/Tech/ uefaorg/General/O1/80/54/10/1805410_ DOWNLOADpdf adresinden erişildi.
UEFA, (2013). UEFA Club Licensing and Financial Fair Play CL/FFP IT Solution Toolkit Edition 2013. 30 Aralık 2015 tari-- hinde http://www.bfunion.bg/media/upload/ new /file S/HopMaTnBHI/I%20L[or_____yMeHTn/ UEFA%20%20CL_FFP%2OIT%2OSoluti-- on%20Toolkit%20%202013.pdf adresinden erişildi.
UEFA, (2015a). Nine FFP Investigations Opened. 30 Aralık 2015 tarihinde http:// www.uefa.org/disciplinary/news/new-- sid=2100000.html adresinden erişildi.
UEFA, (2015b). Nine Club Sign Settle-- ment Agreements. 30 Aralık 2015 tarihinde http://Www.uefa.org/protecting--the--game/ club-licensing-and-financial-fair-play/news/ newsid=2106909.html adresinden erişildi.
UEFA, (2015c). Crvena Zvezda Excluded From Champions League. 30 Aralık 2015 tarihinde http://Www.uefa.org/protecting-- the--game/club--licensing--and--financial--fair-- play/news/newsid=21 14180.html adresinden erişildi.
UEFA, (2015d). UEFA Club Licensing and Financial Fair Play Regulations Edition 2015. 30 Aralık 2015 tarihinde http://WWW. uefa.org/MultimediaFiles/Download/Tech/ uefaorg/General/02/26/77/91/2267791_ DOWNLOAD.pdf adresinden erişildi.
UEFA, (2016a). CFCB Adjudicatory Cham-- ber Renders Galatasaray Decision. Mart 2016 tarihinde http://www.uefa.org/discip-- linary/news/newsidz2338564.html adresinden erişildi.
UEFA, (2016b). Disciplinary Updates. Nisan 2016 tarihinde http://www.uefa.org/disciplinary/index.html#_js adresinden erişildi.
Peeters, T. ve Szymanski, S. (2012). Vertical Restraints in Soccer: Financial Fair Play and the English Premier League. Faculty oprp-- lied Economics Research Paper 29 Aralık 2015 tarihinde http://anet.uantwerpen.be/ docman/irua/c3de43/7b78e23d.pdf adresin-- den erişildi.
Sakınç, İ. (2014). Using Gray Relational Analysis to Determine the Financial Perfor-- mance of Turkish Football Clubs. Journal of Economics Library. Vol.1/ 1. ss. 22--33.
Sass, M. (2012). Long--Term Competitive Balance Under UEFA Financial Fair Play Regulations. Working Paper No: 5/2012, Otto von Geuricke University Magdeburg.
Scholtens, B. ve Peenstra, (2009). Sco-- ring on the Stock Exchange? The Effect of Football Matches on Stock Market Returns: An Event Study. Applied Economics. 41:25. ss. 3231--3237.
Temizel, F, Özata, E. ve Esen, E. (2013). Futbol Kulüplerinin Sportif Performansları ile Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişki-- nin Analizi: Türkiye Ömeği. TİSK Akademi. Vol. 8/15. ss. 178--197.
Türkiye Futbol Federasyonu, (2012). Kulüp Lisans ve Mali Fair Play Talimatı. 20 Ocak 2016 tarihinde http://Www.tff.org/Resour-- ces/TFF/Documents/000013/TFF/Kulup-- Lisans/kulup--lisans--talimat2012.pdf adre-- sinden erişildi.
TFF, (2016). Kulüp Lisans ve Finansal Fair Play Talimatı. 20 Şubat 2016 tarihinde http:// www.tff.org/Default.aspx?pageldz218 ad-- resinden erişildi.
Vöpel, H. (2011). Do We Really Need Fi-- nancial Fair Play in European Club Football? An Economic Analysis. Research Reports. CESifo DICE Report, 3/2011. ss. 54--59.