Yatırım ve Yönetim Kararları Açısından Kar Kavramındaki Değişim

Kâr kavramı, farklı açılardan ve farklı amaçlar ile tanımlanabilmektedir. İşletmelerin üretim, finansman, rekabet vb. faaliyetlerindeki ve etkileşimde bulundukları ekonomik ortamın koşullarındaki değişmeler, farklı amaçlarla kâr tanımlamalarını gerektirmektedir. Bu çalışmada, konuya ilişkin literatür taraması yapılarak; kâr'ın hesaplanmasına, yönetim ve yatırım kararlarında kullanılmasına yönelik yaklaşımlardan oluşan ortaya çıkan değişimler ortaya konulmaya çalışılmıştır. Bu amaca bağlı olarak, literatür taramasında saptanan kâr kavramları ayrıntılı olarak açıklanmamış ancak, temel yaklaşım farklılıkları bulunan; muhasebe kârı, ekonomik kâr, riske göre düzeltilmiş getiri kavramları başta olmak üzere başlıca kâr kavramları ana hatları ifade edilmeye çalışılmıştır. Çalışmada, kâr denildiğinde ilk akla gelen kâr kavramı olan muhasebe kârı'nın, özkaynak maliyetlerini ve işletme riskini açıklama bakımından sınırlı olduğu, kârın hesaplanmasında özkaynak maliyetlerinin ve riskin de göz önünde bulundurulması gerektiğini ileri süren yaklaşımların gelişmekte olduğu ve giderek işletmeler tarafından kullanılmaya başlandığı sonuçlarına ulaşılmıştır.

Change in the Concept of Profit in Terms of Investment and Management Decisions

Change in the Concept of Profit in terms of Investment and Management Decisions Profit can be defined in different ways by considering different aims and aspects. The activities of a business and the changes about the economic conditions make profit to be defined differently. In this study, it is aimed by a literature study to determine the different opinions and trends about the calculation of the profit, the use of profit in management and investment decisions. The determined profit terms aren't explained but some of them like accounting profit, economic profit, risk adjusted return etc. needed to be explained. As a result of the study, it is obvious that the accounting profit can not explain (doesn't include) the cost of capital and the business risk. In recent years there is a trend to use the cost of capital and business risk in the process of calculating the profit and in decision making.

PDF

___

Earth, M.E., W.H. Beaver, J.R. M. Hand ve W. R. Landsman (1999), "Accruals, Cash Flows, and Equity Values" Review of Accounting Studies, 4(3-4), 205-229. Berk, M.N., E. Katırcıoğlu ve O. Erdoğan (1999), "Firmaların Piyasa Performansının Ölçülmesinde "Ekonomik Kâr" Yaklaşımının Eleştirisi ve Türkiye Uygulaması", Uluslararası Ekonomi Kongresi III, 8-11 Eylül 1999, Ankara. Biddle, G.C., R.M. Bowen ve J.S. Wallace (1997), "Does EVA® Beat Earnings? Evidence on Associations with Stock Returns and Firm Values", Journal of Accounting and Economics, 24(3), 301-336. Burgstahler, D. ve M. Eames (March 2002), "Earnings Management to Avoid Losses and Earnings Decreases: Are Analysts Fooled?" Working Paper, School of Business, University of Washington-Leavey School of Business, Santa Clara University. Carroll, T.J., T.J. Linsmeier ve K.R. Petroni (January 2002), "The Reliability of Fail-Value vs. Historical Cost Information: Evidence from Closed-End Mutual Funds", Working Paper, Michigan State University. Chan, K., L.K.C. Chan, Narasimhan Jegadeesh ve Josef Lakonishok (2001), "Earnings Quality and Stock Returns: The Evidence from Accruals", Working Paper, National Taiwan University and University of Illinois at Urbana-Champaign. Core, J.E., W.R. Guay ve A.V. Buskirk (2003), "Market Valuations in the New Economy: An Investigation of What Has Changed", Journal of Accounting . and Economics, 34, 43-67. Crouhy, M., D. G. ve R. Mark (2001), Risk Management, McGraw-Hill: New York. Gulp, C.L. (Winter 2002), "The Revolution in Corporate Risk Management: A Decade of Innovations in Process and Products", Journal of Applied Corporate Finance, 14(4), 8-26: Çelik, O. (Mart 2002), "İşletmelerde Bir Performans Ölçütü Olarak Ekonomik Katma Değer [EKD] ve Türk Telekom A.Ş.'de Uygulanması", Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 4(1), 21-55. Dutta, S. ve S. Reichelstein (November 2001), "Controlling Investment Decisions: Depreciation and Capital Charges", Research Paper, No: 1756, Graduate School of Business Stanford University. Ergun, Ü. (Mart 2002), "Yönetsel Performansın Geliştirilmesinde Yeni Yaklaşımlar: Mükemmellik Modeli ve Balanced Scorecard", Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 4(1), 1-19. ERisk (2002), Applied RAROC Vignettes of Annual Reports as of 1 March 2002. Evans, M.H. (December 1999), "Creating Value Through Financial Management", Excellence in Financial Management. Fernandez, P. (May 22, 2001), "EVA, Economic Profit and Cash Value Added Do Not Measure Shareholder Value Creation", Working Paper, IESE Business School. Fernandez, P. (January 15, 2002), "Three Residual Income Valuation Methods and Discounted Cash Flow Valuation", Working Paper, IESE Business School. Foster, J.M. ve W.S. Upton (June 2001), "Measuring Fair Value", Understanding the Issues, Financial Accounting Standards Board, 3(1). Frankel, R. ve C.M.C. Lee (1998), "Accounting Valuation, Market Expectation, and Cross-Sectional Stock Returns", Journal of Accounting and Economics, 25, 283-319. Gibson, R. (20 June 1999), "Rethinking the Quality of Risk Management Disclosure Practices", Working Paper, Ecole deş HEC. Goetzmann, W.N. ve S.J. Garstka (July 12, 1999), "The Development Of Corporate Performance Measures: Benchmarks Before EVA", Working Paper, Yale ICF. Greenfield, K. ve P. Kostant (March 3, 2003), "An Experimental Test of Fairness Under Agency and Profit Constraints (With Notes on Implications for Corporate Governance)", Research Paper, No:5, Boston College Law School Public Law and Legal Theory Research Paper Series. Gunther, J.W. ve R.R. Moore (2000), "Financial Statements and Reality: Do Troubled Banks Tell All?", Federal Reserve Bank of Dallas Economic And Financial Review, Third Quarter, 30-35.