YÜKSEK GETĠRĠLĠ BORSALARIN, DÖVĠZ KURU VE PETROL FĠYATLARI ĠLE NEDENSELLĠK ĠLĠġKĠSĠ
Bu çalıĢmada yüksek getirili borsaların, para birimleri ve petrol fiyatları ile olan nedensellik iliĢkisinin incelenmesi amaçlanmıĢtır. AraĢtırmada, Ocak 2015- Aralık 2018 dönemine ait günlük veriler kullanılarak VAR Granger nedensellik testi uygulanmıĢtır. ÇalıĢmanın analizine, 2015-2018 döneminde Amerika, Avrupa ve Asya-Pasifik piyasalarında getirisi en yüksek olan (Arjantin, Macaristan ve Hindistan) borsalar dahil edilmiĢtir. Bulgulara göre, Arjantin ve Hindistan borsaları ile dolar kuru arasında, %1 anlamlılık düzeyinde çift yönlü nedensellik iliĢkisinin olduğu görülmüĢtür. Ayrıca Arjantin, Macaristan ve Hindistan borsaları ile petrol fiyatları arasında nedensellik iliĢkisi tespit edilmemiĢtir
CAUSALRELATIONSHIP BETWCAUSALRELATIONSHIP BETWEEN HIGH-YIELD STOCKEXCHANGES, EXCHANGE RATE AND OIL PRICESEEN HIGH-YIELD STOCKEXCHANGES, EXCHANGE RATE AND OIL PRICES
In this study, the causality between high yield exchanges, national currencies and oil prices has been investigated. In this research, VAR Granger causality test was applied by using daily data of January 2015- December 2018 period. In the analysis, stock exchanges with the highest returns in the US, Europe and Asia-Pacific markets in 2015-2018 were included (Argentina, Hungary and India). Looking at the findings, it was observed that there was a bi-directional causality relationship between Argentina and India stock exchanges and dollar rate at 1% significance level. In addition, there have not been a causal relationship between Argentina, Hungary and India‟s stock exchanges and oil prices.
___
- Adıgüzel, U., Kayhan, S., & Bayat, T. (2016), “Petrol Fiyatları ve Döviz Kuru Arasındaki ĠliĢkinin Ampirik Analizi: Asimetrik Nedensellik Analizi”, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 17(2), 241-252.
- Akıncı, G. Y., Akıncı, M., & Yılmaz, Ö. (2014), “Finansal GeliĢmiĢliğin Makroekonomik Belirleyicileri: Türkiye Ġçin Bir VAR Modeli”, Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 6(1).
- Apergis, N., & Miller, S. M. (2009), “Do Structural Oil-Market Shocks Affect Stock Prices?. Energy Economics”, 31(4), 569-575.
- Bagirov, M., & Mateus, C. (2019), “Oil Prices, Stock Markets And Firm Performance: Evidence From Europe”, International Review Of Economics & Finance.
- Basher, S. A., & Sadorsky, P. (2006), “Oil price risk and emerging stock markets”, Global finance journal, 17(2), 224-251.
- Bhunia, A. (2013), “Cointegration And Causal Relationship Among Crude Price, Domestic Gold Price And Financial Variables: An Evidence of Bse And Nse”, Journal of Contemporary İssues İn Business Research, 2(1), 1-10.
- Coudert, V., & Mignon, V. (2016), “Reassessing The Empirical Relationship Between The Oil Price And The Dollar”, Energy Policy, 95, 147-157.
- Delgado, N. A. B., Delgado, E. B., & Saucedo, E. (2018), “The Relationship Between Oil Prices, The Stock Market And The Exchange Rate: Evidence From Mexico”, The North American Journal of Economics And Finance, 45, 266-275.
- Driesprong, G., Jacobsen, B., & Maat, B. (2008), “Striking Oil: Another Puzzle?”, Journal of Financial Economics, 89(2), 307-327.
- Fang, C. R., & You, S. Y. (2014), “The Ġmpact of Oil Price Shocks On The Large Emerging Countries' Stock Prices: Evidence From China”, India And Russia. International Review Of Economics & Finance, 29, 330-338.
- Gültekin, Ö. E., & Hayat, E. A. (2016), “Altın Fiyatını Etkileyen Faktörlerin VAR Modeli ile Analizi: 2005-2015 Dönemi”, Ege Akademik Bakış Dergisi, 16(4), 611-625.
- Kang, W., Ratti, R. A., & Vespignani, J. (2016), “The Ġmpact of Oil Price Shocks On The Us Stock Market: A Note On The Roles of Us And Non-Us Oil Production”, Economics Letters, 145, 176-181.
- Kaplan, F., & Yapraklı, S. (2017), “Altın-Petrol Paritesi ile Döviz Kuru Arasındaki Nedensellik: Altın ve Petrol Üreten 7 Ülke Üzerine Bir AraĢtırma”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 18 (2), 69-83
- Kaya, E., Çam, A. V., & Barut, A. (2016), “Türkiye Ġçin Hisse Senedi Piyasası ve Finansal DıĢa Açıklık ĠliĢkisinin VAR Modeli ile Analizi:(1998: Q1-2013Q1)”, Ataturk University Journal of Economics & Administrative Sciences, 30(3).
- Kök, D., & Uyğur, M. E. (2014), “Finansal Piyasalarda Fiyat EtkileĢimi: BIST 100 ve SeçilmiĢ Finansal Göstergeler Ġçin VAR Analizi”, Pamukkale İşletme ve Bilişim Yönetimi Dergisi, (1), 1-23.
- Mackinnon, J.G. (1991), “Critical Values For Cointegration Tests‛, Ġn R.F Engle And C.W.J Granger (Eds), Long-Run Economic Relationships”, Oxford University Press, 267-276.
- Malik, F., & Hammoudeh, S. (2007), “Shock And Volatility Transmission in The Oil, Us And Gulf Equity Markets”, International Review of Economics & Finance, 16(3), 357- 368.
- Mollick, A. V., & Sakaki, H. (2018), “Exchange Rates, Oil Prices And World Stock Returns”, Resources Policy.
- Ozcicek, O., & Douglas Mcmillin, W. (1999), “Lag Length Selection in Vector Autoregressive Models: Symmetric And Asymmetric Lags”, Applied Economics, 31(4), 517-524.
- Özmerdivanlı, A. (2014), “Petrol Fiyatlari ile Bist 100 Endeksi KapaniĢ Fiyatlari Arasındaki ĠliĢki”, Akademik Bakış Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler Dergisi, (43).
- Sahu, T. N., Bandopadhyay, K., & Mondal, D. (2015), “Crude Oil Price, Exchange Rate And Emerging Stock Market: Evidence From India”, Jurnal Pengurusan, 42, 75-87.
- Samanta, S. K., & Zadeh, A. H. (2012), “Co-Movements of Oil, Gold, The Us Dollar, And Stocks”, Modern Economy, 3(01), 111.
- Sims, C. A. (1980), “Macroeconomics And Reality”, Econometrica, 48(1), 1-48. ġentürk, M., AkbaĢ, Y. E., & Adıguzel, U. (2013), “Uluslararası Ham Petrol ve Altın Fiyatlarının Amerikan Doları ile ĠliĢkisi: Ampirik Bir Uygulama”, Akademik Yaklaşımlar Dergisi, 4(2), 139-149.
- Taban, S., & ġengür, M. (2016), “Türkiye‟de Enflasyonun Kaynağının Belirlenmesine Yönelik Ekonometrik Bir Analiz”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (47), 47-64.
- Yıldırım, M., Bayar, Y., & Kaya, A. (2014), “Enerji Fiyatlarının Sanayi Sektörü Hisse Senedi Fiyatları Üzerindeki Etkisi: Borsa Ġstanbul Sanayi Sektörü ġirketleri”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, (62), 93-108.