Post Washington konsensüsü döneminde yeni finansal mimaride Makroekonomik istikrar için Regülasyon: Quo Vadis?

1970'li yıllardan günümüze kadar uzanan süreçte finansal karmaşanın zirveye çıktığı dönem 2008 Krizi olmuştur. Finansallaşmanın ve küreselleşmenin etkisi ile kuralsızlaştırman piyasalarda sistematik boşluklar ve 'ben merkezci' yaklaşım kriz öncesi dönemde krizin habercisi niteliğinde olmuştur. Çalışmada konut kredisi teşvik paketinin kabulu olan 2002 yılı ile 2008 Krizi'nin başlangıcı olan 2008 temmuz ayı arasında makroekonomik istikrarsızlığın nedenleri eş bütünleşme analizi ve Toda Yamamoto (1995) Yöntemi'ne dayapan Granger Nedensellik Testi aracılığı ile araştırılmaktadır. Güven olgusunun ön planda olduğu modern finans düzeninde geliştirilecek regülasyonların 'güven' odaklı olması beklenmektedir. Analiz sonuçlarına göre finansal istikrarsızlığa karşın geliştirilebilecek güven odaklı regülâsyon stratejileri önerilmektedir.

Regulation in the post Washington consensus era for Macroeconomic stability on the new financial architecture: Quo Vadis?

2008 Crisis is the peak period of financial chaos since 1970s. Systematic gaps and 'greed' paradigm were signals of 2008 crisis in markets that were deregulated with effects of globalisation and financialisation. Reasons of macroeconomic instability is analyzed and scrutinized in this research with co-integration approach and Granger Causality Test that based on Toda Yamamoto Approach (1995) in between beginning of 2002 when mortgage incentive package was approved, to 2008 June when the 2008 Crisis started. 'Faith' is a crucial object for modern financial world therefore regulations that will generated for that issue. Regulation strategies are offered according to analysis' results for removing/decreasing financial instability.

PDF

___

ACEMOĞLU, Daron.(2009). "The Crisis of 2008: Structural Lessons for and from Economics", Centre for Economics Policy Research Policy Insight No. 28, January 2009 Report
AGENOR, Pierre-Richard.(2003). "Benefits and Costs of International Financial Integration: Theory and Facts",The World Economy, 26:8,1089-1118
AKÇA,Haşim. (2007).Regülasyon Ekonomisi,Adana: Nobel Kitabevi
AKERLOF, George.(1970)."The Market For 'Lemons':Quality, Uncertainty and Market Mechanism", Quarterly Journal of Economics, 84:3, 488-500
ASLANOĞLU, Erhan ve Sadullah ÇELİK.(2010). "An Analysis of Two Leading Indicators of Economic Growth in Turkey: Monthly Manufacturing Industry Output and CNBC-e Consumption Indices", İktisat, İşletme ve Finans, 25: 293, 9-31
AYBAR, Sedat; Uğur ÖZGÖKER ve Vedat AKMAN. (2009)."Uluslar arası Finansal Kriz ve Siyasi Sonuçları", Maliye- Finans Yazıları, 83:1, 31-44
BİCKSLER, James L; Michael A. CREW;Daniel W. KRASNER ve Jeffrey G. SMITH.(2008)."Corporate Governance,The Role of Markets and Regulation: Introduction", Journal of Regulation Economics,33: 1,1-3
CLAMBERS, Claire.(2010). "US Financial Recovery: Political Regulations Or A Plan For The Future?", Journal of Banking Regulation, 11:3,240-255
DE LA TORRE, Augusto ve Alain IZE.(2010)."Regulatory Reform: Integrated Paradigms", International Finance, 13:1, 109-139
DOĞANLAR, Murat. (1999). "Testing Long Run Validity of Purchasing Power Parity for Asian Countries", Applied Economics Letters, 6: 147, 147-151
DORUK, Ömer Tuğsal.(2011)."Post Keynezyen İktisadi Birey ve Post Keynezyen İktisat Metodolojisinde Krizlerin Dinamikleri Üzerine Yazınsal Bir İnceleme: 1929 ve 2008 Krizi Karşılaştırması",İsmail ŞİRİNER; Farhang MORADY; Janusz MİKA; Murat AYDIN; Şevket Alper KOÇ; Hakan KAPUCU; Emrah DOĞAN (Ed.), Politik İktisat, Kriz ve Kalkınma, İstanbul: IJOPEC Publication
DOS SANTOS, Paolo.(2010). "Günümüz Kapitalizminde Bankacılığın İçeriği Üzerine", Costas LAPAVITSAS(Ed-), Finansallaşma ve Kapitalizmin Krizi, Yordam Kitap, İstanbul, ss. 121-170.
FARUQEE, Hamid; Alasdair SCOTT ve Natalia TAMIRISA. (2009)." In Search Of A Smoking Gun: Macroeconomic Policies And The Crisis", Oxford Review of Economic Policy, 25:4,553-580
FEDERAL Bank of St. Louis FRED 2 Statistics, http://research. stlouisfed.org/fred2/Erişim Tarihi: 30.03.2011
GRANGER, C.W.J. (1969). "Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross Spectral Methods", Economi-ca, 37: 3, 424-438
GRANGER,C.W.J ve Robert F.ENGLE.(1987)."Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing", Econometrica, 55:2,251-276
HEPŞEN,Ali. 2010. Gayrimenkul Piyasaları ve Finansmanı, İstanbul: Literatür Yayınları
HÜPKES, Eva ve Olivier ZİBUNG. (2008)." Pragmatic And Effective Regulation: A Swiss Perspective On The Regulatory Process", Journal of Banking Regulation, 9: 4,247-263
JOHANSEN, Soren ve Katarina JUSELIUS.(1990)."Maximum Likelihood Estimation and Interference on Cointegration-With Applications to the Demand for Money", Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52:2,169-210
HUNG, Fu-Shen and Chien-Chiang LEE. (2010)."Asymmetric Information, Government Fiscal Policies, And Financial Development", Economic Development Quarterly, 24:1, 60-73
KIRAN,Burcu ve Burak GÜRİŞ.(2011)."Türkiye'de Ticari ve Finansal Dışa Açıklığın Büyümeye Etkisi: 1992-2006 Deneyimi Üzerine Bir İnceleme", Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 11:2,69-80
KUNT- Demirgüç, Aslı ve Luis SERVEN. (2010)."Are All the Sacred Cows Dead? Implications of the Financial Crisis for Macro-and Financial Policies", The World Bank Research Observer, 25: 1,91-124
LAPAVITSAS, Costas. (2009a). "Financialised Capitalism: Crisis and Financial Expropriation", Historical Materalism, 17(1): 114-148
LAPAVITSAS, Costas. (2009b)." What to Do About Banks", Public Policy Research, 16:3, 156-162
LEVINSON, Marc. (2007).Finansal Piyasalar Klavuzu,Ankara:Liberie Yayınları
MADDALA, G.S. ve In-Moo KIM. (2002). Unit Roots, Cointegra-tion and Structural Change, Cambridge: Cambridge University Press
MISHKIN, Frederic. (2004). The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Boston: Addison-Wesley
OBSTFELD, Maurice. (2007)."lnternational Finance and Growth in Developing Countries: What Have We Learned", Commission Growth of Developing Countries Working Paper no. 34
OKAY, Güçlü.(2010).Mortgage Sistemi ve Mortgage Kredilerinin Gelişimini Etkileyen Faktörlerin Analizi: Türkiye Örneği, İstanbul: Marmara Üniversitesi Yayınları
ÖNİŞ, Ziya ve Fikret ŞENSES.(2005)."Rethinking the Emerging Post Washington Consensus", Development and Change, 36: 2,263-290
ÖNİŞ, Ziya. (2009). "Beyond The 2001 Financial Crisis: The Political Economy Of The New Phase Of Neoliberal Restructuring in Turkey", Review Of International Political Economy, 16(3), 409- 432
PAVLOV, Andrey D. ve Susan M. WACHTER.(2009)."Systemic Risk and Market lnstutions",Yale Journal on Regulation,26: 2,445-455
PHILLIPS,Peter C.B. ve PHILIPPE PERRON.(1988)."Testing for Unit Root in Time Series Regression", Biometrika 75:2,335-346
POLANYI, Kari. (1963). "Ports of Trade in Early Societies", Journal of Economic History,23:1,30-45
RAO, Bhaskara; Artur TAMAZIAN ve Saten KUMAR .(2010)."Systems GMM Estimates of the Feldstein Horio-ka Puzzle for the OECD Countries and Tests for Structural Breaks", Economic Modelling, 27: 1, 1269-1273
RODRİK, Dani.(2009). Tek Ekonomi, Çok Reçete: Küreselleşme, Kurumlar ve Ekonomik Büyüme, Ankara: Eflatun Yayınevi
SOYYiĞİT,Semanur.(2010). "Türkiye'de İhracata Dayalı Sanayileşme Stratejisi Uygulamaları ve İmalat Sanayii Üzerinde Etkinliği: Nedensellik Analizi(1990-2008), İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Mecmuası, 60: 2,135-156
STIGLER, George J. (1971)."The Theory of Economic Regulation", The Bell Journal of Economics and Management Science, 2: 1, 3-21
TARI, Recep.(2010). Ekonometri, Kocaeli: Umuttepe Yayınları
TOPBAŞ, Neslihan. (2009). "Finansal Kriz Ortamında Bankaların Muhasebe Sistemlerinde Gerçeğe Uygun Değerleme Yönteminin Etkileri", Bankacılar Dergisi, 68,56-68
YAVUZ, Nilgün Çil. (2006) Türkiye'de Turizm Gelirlerinin Ekonomik Büyümeye Etkisinin Testi: Yapısal Kırılma ve Nedensellik Analizi,Dogus Üniversitesi Dergisi, 7:2, 162-171.
YELDAN, Erinç. (2009). "Kapitalizmin Yeniden Finansallaşması ve 2007/2008 Krizi: Türkiye Krizin Neresinde?", Çalışma ve Toplum Dergisi, 2009:1,11-28,