Holding hissesi, riski azaltmada iyi bir seçenek mi? İMKB'de işlem gören holding hisseleri üzerine bir uygulama

Türkiye’de, Holding şirketlerin hisse senetleri, özellikle 1990’lardan itibaren önemli bir yatırım aracı haline gelmiştir. Holding firmaların en önemli avantajı, değişik sektördeki firmalara iştirak ederek çeşitlendirme yapmaları ve bu yolla riski düşürebilmeleridir. Bu çalışmanın amacı, holding şirket hisse senetlerine yatırım yapmanın, değişik sektördeki firma hisselerinden bir portföy oluşturmak kadar riski düşürüp düşürmediğini ortaya çıkarmaktır. Bu kapsamda İMKB’de 2003-2007 yılları arasında işlem gören holding hisse senetlerinin performansı ile bu holdinglerin iştiraklerinin sektörel dağılımına göre oluşturulduğu varsayılan portföylerin performansı karşılaştırılmıştır. Yapılan hesaplamalar sonucunda, holding hisselerindeki riskin, oluşturulan portföylerin riskinden ciddi oranda yüksek olduğu görülmüştür.

Anahtar Kelimeler:

risk

Is conglomerate stock is a better option for risk reduction? an empirical study on conglomerate stocks traded in Istanbul Stock Exchange

Conglomerate firms’ stocks have become a considerable tool for investors in Turkey especially after 1990s. The most important advantage of the conglomerate firms is their ability to reduce the risk through diversification by investing in the various industries. The aim of this paper is to find out whether investing in conglomerate stock would provide as low risk as portfolios formed by investors on their own. In the study the conglomerate stock performances in Istanbul Stock Exchange between the years 2003-2007 are compared with performances of hypothetical portfolios formed with the same industrial composition of these conglomerates. The findings show that the conglomerate stock risk is significantly higher than that of hyptotetical portfolios.

Keywords:

risk,

PDF

___

AMİHUD, Yakov ve LEV, Baruch (1981), "Risk Reduction as a Managerial Motive for Conglomerate Mergers", The Bell Journal of Economics, Cilt 12, Sayı 2 (605-617).
ERCAN, Metin Kamil ve BAN, Ünsal (2005), Değere Dayalı İşletme Finansı Finansal Yönetim, Gazi Kitapevi, Ankara
DEMİRTAŞ, Özgür ve GÜNGÖR, Zülal (2004), "Portföy Yönetimi Ve Portföy Seçimine Yönelik Uygulama", Havacılık ve Uzay Teknolojileri Dergisi, Temmuz 2004 Cilt:1 Sayı: 4 (103-109)
GÜRSOY, Cudi T. (2005), Finansal Yönetim İlkeleri, Doğuş Üniversitesi Yayınları, İstanbul.
KARAN, Mehmet Baha (2004), Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara
LEVELLEN, Wilbur G. (1971), "A Pure Financial Rationale for The Conglomerate Merger", The Journal of Finance, Cilt 26, Sayı 2 (522-534).
MELICHER, Ronald W., RUSH, David F. (1973), "The Performance of Conglomerate Firms: Recent Risk and Return Experience", The Journal of Finance, Vol, 28, No. 2,(381-388).
OKKA, Osman (2009), Finansal Yönetim Teori ve Çözümlü Problemler, Nobel Yayın, Ankara
SAYILGAN, Güven (2006), Soru ve Yanıtlarla İşletme Finansmanı, Turhan Kitabevi, Ankara
TUNAY, K. Batu (2005), Finansal Sistem, Birsen Kitabevi, İstanbul
WESTON, J. Fred, MANSİNGHKA Surenda K. (1971), "Tests of the Efficiency Performance of Conglomerate Firms", The Journal of Finance, Vol. 26, No. 4, (919-936).
http://www. kap. gov. tr/yay/GenelBilgiler/Sektorler. aspx#tepe
http://www. kap.gov. tr/yay/ek/index. aspx
http://www.imkb.gov.tr/Data/StocksData.aspx