Finansal kriz dönemlerinde şirket sahiplik yapısının karlılığa etkisi

Yaşanan finansal krizler, ülkenin gelişmesinde aktif rol oynayan sermaye piyasalarının etkinliğini azaltarak, yerli ve yabancı yatırımcıların piyasayı terk etmelerine neden olmaktadır. Şirketlerin performanslarını etkileyen unsurlardan biri de şirketlerin hisse yapılarıdır. Bu çalışmada, finansal kriz dönemlerinde şirket sahiplik yapısının şirketin karlılığında herhangi bir etkisinin olup olmadığı incelenmiştir. Bu amaçla, Türkiye’de 2008 yılının sonlarına doğru etkisini göstermeye başlayan ve halen devam eden küresel kriz döneminde İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında (İMKB) işlem gören sanayi sektörü şirketleri ele alınmış ve sektörde faaliyette bulunan şirketlerin sahiplik yapısının bu dönemde şirket karlılığını nasıl etkilediği logit regresyon modeliyle analiz edilmiştir.

Anahtar Kelimeler:

karlılık

The effect of the ownership structure on the profitability of the firm in the financial crisis periods

Financial crisis make native and foreign investors leave the market by reducing the effectiveness of the capital markets which play an active role in development of the country. One of the elements effecting the performance of the firms is the share structure of the firms. In this study, whether the ownership structure has an effect on the profitability of the firms in the crisis period is examined. For this aim, the industrial firms whose stocks are traded in the Istanbul Stock Exchange are analyzed in the period of global crisis whose effects began to be experienced since the end of 2008 and that is currently ongoing and how the ownership of the industrial firms affect their profitability is analyzed with the logit model.

Keywords:

profitability,

___

AŞIKOĞLU, Rıza ve Serdar ÖGEL;(2006), "2001 Krizinin İMKB'de Hisse Senetleri İşlem Gören İmalat İşletmelerinin Finansal Yapısı Üzerindeki Etkileri", Afyon Kocatepe İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(2), ss.1-18
BULUT, Halil, Fikret ÇANKAYA ve Bünyamin ER;(2009), "Yönetici-Sahiplik Düzeyinin Halka Arz Sonrası Faaliyet Performansı ve Düşük Fiyatlandırma Üzerine Etkisi: İMKB Örneği", Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(1), ss. 101-120
CLAESSENS, Stijn, Simeon D JAN KOV and Larry HP. LANG;(2000), "The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporations", Journal of Financial Economics (58)1-2, SS. 81-112.
ÇİÇEK, Uğur ve Selim Adem HATIRLI; (2009), "Küresel Ekonomik Krizin Türkiye İmalat Sanayi Sektörüne Etkilerinin Analizi", İsparta: Süleyman Demirel Üniversitesi, Uluslararası Davraz Kongresi,Bildiri Kitabı, ss. 545-555
DEMİR, Sezgin ve Feride H. BAŞTÜRK;(2009), "İMKB Sınai Endeksinde Yer Alan İşletmelerde Sermaye Yapısı ve Karlılık Arasındaki İlişki", Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 529, ss.65-75
DOLLAR, David ve Mary HALLWARD-DRIEMEIER;(2000), "Crisis, Adjusment and Reform in Thailand's Industrial Firms", The World Bank Research Observer, 15(1), ss. 1-22.
EREN, Ercan, Melike BİLDİRİCİ ve Ümit FIRAT;(2000), Türkiye'de 1998-1999 Krizinde Yönetici Davranışları, Avcıol Basım Yayın, İstanbul.
GEDAJLOVIC, Eric and Daniel M. SHAPIRO;(2002), "Ownership Structure and Firm Profitability In Japan", Academy of Management Journal, 45(2), ss.565-575.
GENÇTÜRK, Mehmet ve Hayrettin USUL;(2004), "Finansal Krizlerin Hisse Yoğunluğu Açısından Şirket Performansına Etkisi ve Bankacılık Sektöründe Bir İnceleme", Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 5(3), ss. 125-132
GENÇTÜRK, Mehmet, Adnan KALKAN ve Murat ALPARSLAN; (2010), "Küresel Krizin İmalat Sektöründeki Etkisi ve İhracat ağırlıklı Doğaltaş/Mermer Sektöründe Bir İnceleme", Muhasebe ve Finansman Dergisi, 45, ss. 69-81
GUJARATI, Damodar N;(2005), Temel Ekonometri, Çev: Ümit Şenesen, Gülay Günlük Şenesen, Literatür Yayıncılık, İstanbul.
GÜRİŞ, Selahattin ve Ebru ÇAĞLAYAN;(2000), Ekonometri Temel Kavramlar, Der Yayınları, İstanbul.
İNANDIM, Şeyda;(2005)," Kısa Vadeli Sermaye Hareketleri ile Reel Döviz Kuru Etkileşimi:Türkiye Örneği", Uzmanlık Yeterlilik Tezi, TCMB, Piyasalar Genel Müdürlüğü
JOH, Sung Wook;(2003), "Corporate Governance and Firm Profitability: Evidence From Korea Before The Economic Crisis", Journal of Financial Economics, 68, ss. 287-322
KAPOPOULOS, Panayotis and Sophia LAZARETOU;(2007), "Corporate Ownership Structure and Firm Performance: Evidence From Greek Firms", Corporate Governance, 15(2), ss. 144-158
LEMMON, Michael L. and Karlv LINS;(2003), "Ownership Structure, Corporate Governance, and Firm Value: Evidence from the East Asian Financial Crisis", The Journal of Finance, 63(4), ss.1445-1468
LEUNG, Sidney and Bertrand HÖRWITZ;(2009), "Corporate Governance and Firm Value During A Financial Crisis", Review of Quantitative Finance and Accounting, 33(1), ss. 83-90
OĞUZLAR, Ayşe;(2005), "Lojistik Regresyon Analizi Yardımıyla Suçlu Profilinin Belirlenmesi", Atatürk Üniversitesi İİBF Dergisi, 19 (1-2), ss.21-35.
ÖZDAMAR, Kazım;(1999), Paket Programlarla İstatistiksel Veri Analizi, Kaan Kitabevi, Eskişehir.
SAK, Güven;(2000), "Corporate Governance-Hukuk Artık Sermaye Birikimi Demektir", Tusiad Görüş, 45, ss. 56-59
TİTİZ, İsmet ve H. İlker ÇARIKÇI;(2001), "Krizlerin İşletmeler Üzerindeki Etkileri ve Küçük İşletme Yöneticilerinin Kriz Dönemine Yönelik Stratejik Düşünce ve Analizleri", Cumhuriyet Üniversitesi İİBF Dergisi, 2(1), ss.201-215
TÜZÜNTÜRK, Selim;(2007), "Ekonometri Bölümü Mezunlarının Çalışma Hayatına Girişi: Deneysel Bir Alan Araştırması", 8. Türkiye Ekonometri ve İstatistik Kongresi, İnönü Üniversitesi, Malatya
http://www.finnet.com.tr
http://www.imkb.gov.tr
http://www.tcmb.gov.tr