Döviz Kuru Rejimlerinin Politik Ekonomisi: Seçilmiş Avrupa Ülkeleri üzerine Bir Panel Veri Analizi

Bu çalışmanın amacı, döviz kuru rejimi tercihinde ekonomik ve politik faktörlerin etkisini araştırmaktır. Bu amaçla, seçilen AB üyesi ülkelerde (Avusturya, Almanya, Belçika, Fransa, Danimarka, İngiltere, İsveç, İtalya) 1980–2013 yılı verileri kullanılarak ülkelerin döviz kuru rejimi tercihleriyle finansal derinlik, sermaye girişleri, reel döviz kuru ve demokrasi arasındaki ilişki İkili Tercih Panel Probit Modeli kullanılarak tahmin edilmiştir. Çalışmanın sonucuna göre, finansal derinlik, reel döviz kuru ve sermaye girişleri arttıkça ve demokrasi iyileştikçe sabit döviz kuru dezavantajlı hale gelmekte ve esnek döviz kuru rejimi doğru bir tercih olmaktadır.

Political Economy of Exchange Rate Regimes: A Panel Data Analysis of Selected European Countries

The aim of this study is to investigate the effects of economic and political factors on the choice of exchange rate regimes. In order to achieve this goal, we apply for Binary Choice Panel Probit Model to examine the relationships between exchange rate regimes and financial depth, real exchange rate, capital inflow and democracy. Our data covers the period of 1980-2013 for the selected EU countries, namely, Austria, Germany, Belgium, France, Denmark, England, Sweden and Italy. Estimation results demonstrates that the choice of fixed exchange rate regime become disadvantageous and flexible exchange rate turn out to be the right choice as financial depth, real exchange rate, capital inflow and democratization increases.

Keywords:

Political Economy Exchange Rate, Panel Probit Model.,

PDF

___

Broz, J. L . (2002). Political System Transparency and Monetary Commitment Regimes . International Political Science Review, 29 (1), 73 98.
Broz, J.L . (2002). Political System Transparency and Monetary Commitment Regimes . International Organization, 56, 861 887.
Edward S. ve Miguel A. S . (1999), Exchange Rates in Emerging Economi es:What Do We Know? What Do We Need To Know? , NBER Workıng Paper Series , National Bureau of Economi c Research, No. 7228.
Ertekin, M . (2003). Döviz kuru Rejimleri ve Türkiyenin Dış Ticaret Rejimleri . http://www.ekonomi.gov.tr/upload/BF09AE98- D8D3 - 8566- 4520B0D124E5614D/Murat_Ertekin- turkce.pdf, (Erişim Tarihi: 29.07.2014).
Frieden, L ., Leblang, D. ve Valev, N. (2010). The Political Economy of Exchange Rate Regimes in Transition Economies . http://www.hks.harvard.edu/var/ezp_site/storage/fckeditor/file/pdfs/centers programs/centers/cid/publications/faculty/articles_papers/frieden/Political_e conomy_of_exchange_rate_regimes.pdf, (Erişim Tarihi:20.08.2014).
Freedomhouse (2013), Freedom in the World Report , http://www.freedomhouse.org/report - types/freedom - world#.VEDUGfmsX4Y, (Erişim Tarihi:7.12.2014).
Hagen, J.V. ve Zhou, J. (2005). De Facto and Official Exchange Rate Regimes in Transition Economies, Economic Systems , 29, 256- 275.
Halıcı, N. S. ve Uçtu, R. (2004). Bir İstikrar Politikası Aracı Olarak Döviz Kuru Politikaları, Selçuk Üniversitesi Karaman İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi , 4(1), 185- 208.
IMF (2013), IMF Annual Reports (değişik sayılar). http://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/index.htm, (Erişim Tarihi: 20.12.2014).
Im , K., Pesaran, M. H. ve Shin, Y. (2003). Testing for Unit Roots in Heterogeneous Panel , Journal of Econometrics , 115, 53 - 74.
Juhn, G. ve Mauro, P. (2002). Long- Run Determinants of Exchange Rate Regimes: A Simple Sensitivitiy Analysis . IMF Working Paper, WP/02/104.
Kato, I., Uctum, M. (2003). Fixed, Float, or Intermediate? A Cross - Country Time Series Analysis of Exchange- Rate Regimes . http://repec.org/esNAWM04/up.2796.1049087992.pdf, (Erişim Tarihi: 05.06.2014)
Kılavuz E., Altay Topcu, B. ve Tülüce, N.S. (2011). Yükselen Ekonomilerde Döviz Kuru Rejimi Seçimi: Ampirik Bir Analiz . Erciyes Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 30, 47- 109.
Leblang A. D. (1999). Domestic Political Institutions and Exchange Rate Commitments in the Developing World, International Studies Quarterly, 43 (4), 599- 620.
Levy- Yeyati, E. ve Sturzenegger, F. ve Reggio I. (2006). On the Endogeneity of Exchange Rate Regimes . KSG Working Paper No. RWP06- 047, Universidad Torcuato Di Tella, CIF Working Paper.
Markiewicz, A. (2006). Choice of Exchange Rate Regime in Transition Economies : An Empirical Analysis , Journal of Comparative Economics , 34, 484498.
Özdemir, K.A. ve Şahinbeyoğlu, G. (2000). Alternatif Döviz Kuru Sistemleri. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Araştırma Genel Müdürlüğü Tartışma Tebliği . http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/e906d965 - fe8e- 40f6- 9148- c5dbce137268/dpaper39.pdf?MOD=AJPERES&CACHEID =e906d965- fe8e- 40f6- 9148- c5dbce137268, (Erişim Tarihi: 01.11.2014).
Parasız, İ . (1995). Kriz Ekonomisi . Bursa: Ezgi Kitapevi.
Poirson, H. (2001), How do Countries Choose Their Exchange Rate Regime? , IMF Working Paper , 46
Savvides, A. (1990). Real Exchange Rate Variability and the Chocie of Exchange Rate Regime by Developing Countries, Journal Of International Money and Finance, 9, 440- 454.
Şanlısoy, S . (2010). Politik İstikrarsızlık- Ekonomik Süreç Politikaları, Sosyo Ekonomi , 2, 192- 214.
Taban, S . (2004). Döviz Kuru Rejimleri Türkiyede Bir İstikrar Politikası Aracı Olarak Kullanılabilir Mi?, Osmangazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi , 5( 1 ), 129- 145.
Tuncay, Ö . ve Kök, R. (2012). Türkiye İçin Döviz Kuru Rejiminin Belirlenmesine Yönelik Bir Uygulama, Marmara Üniversitesi İ.İ.B.F Dergisi, 3 2(1) , 19- 42.
Worldbank (2013). http://www.worldbank.org/, (Erişim Tarihi: 01.11.2013).
Yanar, R. (2008a). Gelişmekte olan Ülkelerde Döviz Kuru Rejimi Tercihi: Yerel Sorunlara Global Çözümler, Sosyo Ekonomi, 2, 162- 178.
Yanar, R. (2008b). Gelişmekte Olan Ülkelerde Döviz Kuru Rejimi Tercihi Ve Makro Ekonomik Performans , Adana: Çukurova Üniversitesi SBE, Yüksek Lisans Tezi.