2015

ALTERNATİF YATIRIM ARAÇLARININ MENKUL KIYMETLER BORSASI İLE ETKİLEŞİMİ

Bu çalışmanın amacı, geleneksel alternatif yatırım araçlarının Borsa İstanbula etkisini tespit etmektir. Bu amaçla BIST 100, altın, faiz ve dolar değişkenlerinin 25.12.2009 – 30.03.2018 dönemine ait haftalık verileri kullanılmıştır. Değişkenler arasındaki olası ilişki, Johansen eşbütünleşme testi ve Toda Yamamoto nedensellik testi yardımı ile araştırılmıştır. Eşbütünleşme analizi neticesinde değişkenlerin uzun dönemde eşbütünleşik olduğu tespit edilmiştir. Nedensellik analiz neticesinde ise BIST 100’den dolar ve faize doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğu, altın ile BIST 100 arasında ise herhangi bir nedensellik ilişkisi bulunmadığı belirlenmiştir

INTERACTION OF ALTERNATIVE INVESTMENT INSTRUMENTS WITH THE STOCK EXCHANGE

This study aims to determine the impact of traditional alternative investment instruments on the Stock Exchange Istanbul. For this purpose, weekly data of BIST100, gold, interest and dollar variables for the period 25.12.2009 – 30.03.2018 were used. The relationship between variables was investigated with the help of the Johansen cointegration test and the Toda Yamamoto causation test. As a result of the analysis, it was determined that the variables were co-integrated in the long term. As a result of causality analysis, it was determined that there is a one-way causality relationship from BIST100 to dollar and interest and that there is no causality relationship between gold and BIST00.

PDF

___

AKSOY, M. ve TOPCU, N. (2013), “Altın ile Hisse Senedi ve Enflasyon Arasındaki İlişki”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 27(1), 59-78.
AL KHARUSİ, S. ve BASCİ, E. S. (2019), Cointegration and Causality Between the GCC Stock İndices and Gold İndices, Business and Economic Horizons (BEH), Prague Development Center (PRADEC), 15(1), 60-69.
AYAYDIN, H. ve DAĞLI, H. (2012), “Gelişen Piyasalarda Hisse Senedi Getirisini Etkileyen Makroekonomik Değişkenler Üzerine Bir İnceleme: Panel Veri Analizi”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 3-4(26), 45-65.
AYVAZ, Ö. (2006), Döviz Kuru ve Hisse Senetleri Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisi, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(2), 1-14.
BARIŞIK, S. ve DEMIRCIOĞLU, E. (2006), Türkiye’de Döviz Kuru Rejimi, Konvertibilete, İhracat-İthalat İlişkisi (1980-2001), ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 3(2), 71-84.
BENLİ KESKİN, Y. (2015), Döviz Kuru İle Borsa İstanbul 100 Ve Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Ampirik Analizi, Uluslararası Hakemli Beşeri Ve Akademik Bilimler Dergisi, 12(4), 56-72.
BOZTOSUN, D. (2010), İMKB’de İşlem Gören Banka Hisse Senetlerinin Getirileri ile Makro Ekonomik Faktörler Arasındaki İlişkinin Analizi, Üçüncü Sektör Kooperatifçilik, 45(4), 39-53.
CİNGÖZ, F. ve KENDERLİ, S. (2019), Altın Fiyatları, Döviz Kuru ve Borsa İstanbul Arasındaki İlişki, Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmaları Dergisi, 4(4), 545-554.
COŞKUN, Y. ve ÜMİT, Ö. (2016), Türkiye’de Hisse Senedi ile Döviz, Mevduat, Altın, Konut Piyasaları Arasındaki Eşbütünleşme İlişkilerinin Analizi, Business and Economics Research Journal, 7(1), 47-69.
DİZDARLAR, I. ve DERİNDERE, S. (2008), Hisse Senedi Endeksini Etkileyen Faktörler: İMKB 100 Endeksini Etkileyen Makro Ekonomik Göstergeler Üzerine Bir Araştırma, Yönetim Dergisi, 19(61), 113-124.
DOĞAN, B. (2017), Ekonomik Küreselleşme ve Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği Toda-Yamamoto Nedensellik Analizi, Finans Ekonomik & Politik Yorumlar, 268(54), 19-27.
DOĞRU, B. ve UYSAL, M. (2015), Bir Yatırım Aracı Olarak Altın İle Hisse Senedi Endeksi Arasındaki İlişkinin Analizi: Türkiye Üzerine Ampirik Uygulama, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 1(24), 239-254.
EYÜBOĞLU, S. ve EYÜBOĞLU, K. (2018), Borsa İstanbul Sektör Endeksleri İle Döviz Kurları Arasındaki İlişkilerin İncelenmesi: ARDL Modeli, Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 11(1), 8-28.
GAY, R. D. (2008), Effect Of Macroeconomic Variables on Stock Market Returns forFour Emerging Economies: Brazil, Russia, India and China, International Business &Economics Research Journal, 7(3), 1-8.
GUJARATI, N. D. ve PORTER, C.D. (2009), Temel Ekonometri, İstanbul Literatür Yayıncılık.
GÜNEY, S. ve ILGIN, K. (2019), Yatırım Araçlarının Bist-100 Endeksi Üzerindeki Etkisinin Değerlendirilmesi, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 53, 226-245.
IŞIK, N., ACAR, M. ve IŞIK, H.B. (2004), Enflasyon ve Döviz Kuru İlişkisi: Bir Eşbütünleşme Analizi, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, 2(9), 325-340.
İLTAŞ, Y. ve BULUT, Ü. (2016), The Relationships Among The Returns of İnvestment İnstruments: A Vector Autoregressive Approach For Turkey, Theoretical and Applied Economics, 4(609), 273-280.
İPEKTEN, O. B. ve AKSU, H. (2009), Alternatif Yatırım Araçlarının İMKB İndeksi Üzerindeki Etkisi, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 13(1), 413-423.
KALIYAMOORTHY, S. ve PARİTHİ, S. (2012), Relationship of Gold Market Andstock Market: an Analysis”, International Journal of Business and Management Tomorrow, 2(6), 1-6.
LEVİN, E. J., MONTAGNOLİ, A. ve WRİGHT, R. E. (2006), Short Runand Long Rundeterminants of The Price of Gold, World Gold Council Research, 32.
MİSHRA, P. K., DAS, J. R. ve MİSHRA, S. K. (2010), Gold Price Volatility and Stock Market Returns in India, American Journal of Scientific Research, 9, 47-55.
MULYADI, M. S. ve ANWAR Y. (2012), Gold Versus Stock Investment: an Econometric Analysis, International Journal of Developement and Sustainability, 1(1), 1-7.
ÖGET, E. ve ŞAHİN, S. (2017), Hisse Senetleri ile Altın Ons Fiyatları ve Ham Petrol Fiyatları Arasındaki Eşbütünleşme İlişkisi: BIST 100, Ulakbilge Sosyal Bilimler Dergisi, 5(11), 637-653.
ÖNCÜ, M. A., ÇÖMLEKÇİ, İ., YAZGAN, H. İ. ve BAR, M. (2015), Yatırım Araçları Arasındaki Eşbütünleşme (BIST 100, ALTIN, REEL DÖVİZ KURU), AİBÜ Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(1), 43-57.
ÖZER A., KAYA A. ve ÖZER N. (2011), Hisse Senedi Fiyatları ile Makroekonomik Değişkenlerin Etkileşimi, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 1(26),163-182.
POLAT, M. (2016), Alternatif Yatırım Araçlarının Hisse Senedi Fiyatına Etkisi, Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 621(53), 61-69.
SANDAL, M., ÇEMREK, F. ve YILDIZ, Z. (2017), BIST 100 Endeksi ile Altın ve Petrol Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisinin İncelenmesi, Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 26(3), 155-170.
SERTKAYA, Y. ve OKUR, A. (2016), Türkiye’de Genç İşsizliğinin Belirleyicilerine Yönelik Ekonometrik Bir Analiz, Ardahan Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 3, 155-168.
ŞAHBAZ, Ü. (2007), Zaman Serilerinde Nedensellik Analizi Türkiye’de Ekonomik Büyüme ve Turizm Gelirleri Arasındaki İlişkinin Nedensellik Analizi, (Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi), Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı, Eskişehir.
TEMELLİ, F. ve ŞAHİN, D. (2019), Hisse Senedi Fiyatları, Altın Fiyatları Ve Ham Petrol Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisinin Analizi, EKEV Akademi Dergisi, 23(77), 161-178.
YILDIZ, A. (2014), BIST 100 Endeksi ile Alternatif Yatırım Araçlarının İlişkisi, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 2(19), 39-56.
ZAKARİA, Z. ve SHAMSUDDİN, S. (2012), EmpiricalEvidence on the Relationship Between Stock Market Volatilityand Macroeconomics Volatility in Malaysia, Journal of Business Studies Quarterly, 4(2), 61-71.