Filiz CONTUK YILDIZ, Bener GÜNGÖR, Hümeyra BURUCU

Türk yatırım fonlarında rekabet

Ülkelerin gelişmesinde lokomotif rol oynayan finansal piyasalarıngelişmişliği, finansal piyasalarda faaliyette bulunan aracı kurumlarla yakındanilgilidir. En önemli aracı kurumlardan biri olan yatırım fonları ise temelanlamda fon arz eden birey veya kurumlardan, fon talep eden birey veyafirmalara fon aktarımını gerçekleştiririler. Yatırımcıların etkin rekabetin hâkimolduğu piyasalarda yatırımlarını değerlendirebilmeleri; yatırımların ve piyasayagüvenin devamı için son derece önemlidir.Bu çalışmada A Tipi, B Tipi ve Tüm menkul kıymet yatırım fonlarıarasındaki rekabet 2000 -2011 yılları için Herfindahl Hirschman Endeksi veYoğunlaşma Oranı (CR-4 ve CR-5) kullanılarak ölçülmüştür. Araştırmasonunda Türkiyedeki menkul kıymet yatırım fonu piyasasının genel olarakmonopolcü rekabet yapısında olduğu tespit edilmiştir.

Competition in Turkish mutual funds

Development of financial markets, playing a role of locomotiveat the development of countries is closely related to intermediary institutionsoperating in financial markets. Investment funds, one of the most importantfinancial institutions, perform the transfer of funds of surplus from spendingunits to deficit spending units. To be able to increase the value of theirinvestments in the markets in which effective competition is prevailing is verycrucial to sustain the investments and for the reliability of the market.In this study, the competition among the most preferred types of funds,which are Type A, Type B and all mutual funds, is measured via HerfindahlHirsch man Index and Concentration Ratio (CR-4 and CR-5). Consequently, it isdiscovered that the competition among the market of mutual funds ismonopolistic competition in structure.

PDF

___

Aamir, M., Qayyum, A., Nasir, A., Hussain, S., Butt, S.(2011) Closed- Ended Mutual Fund And Stock Market Growth: A Study of KSE Pakistan European Journal of Social Science, Vol. 24, Issue 1, ss.64- 70.
Alper, D.ve Ertan, Y. (2008) Yatırım Fonu Seçim Kararlarında Çerçeveleme Etkisi, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı 37, ss.174- 184.
Arslan, M.ve Arslan, S. (2010) Yatırım Fonu Performans Ölçütleri, Regresyon Analizleri ve Manova Yöntemine Göre A, B ve Borsa Yatırım Fonlarının Karşılaştırmalı Analizi, İşletme Araştırmaları Dergisi, Vol. 2 Issue 2,ss.320.
Bertin, W.J. ve Prather, L. (2009) Management Structure and The Performance of Funds of Mutual Funds, Journal of Business Research, 62(12),ss.1364 1369.
Bollen, N. P. B.ve Busse, J. A. (2001) On The Timing Ability of Mutual Fund Managers, Journal of Finance, Vol. 56 Issue 3, ss.1075 -1094.
Busse, J. A (1999 ) Volatility Timing in Mutual Funds: Evidence From Daily Returns, Review of Financial Studies , Vol. 12 Issue 5,ss.1009- 1041.
Çağlar, E. (2006) Türkiyede Yerelleşme ve Rekabet Gücü: Kümelenmeye Dayalı Politikalar ve Organize Sanayi Bölgeleri, Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı, ss.305- 316.
Davis, G. F.ve Kim, E. H. (2007) Business Ties and Proxy Voting by Mutual funds, Journal of Financial Economics , Volume 85, Issue 2, ss.552 570.
Elton, E. J., Gruber, M. J., Blake, C. R.(2003) Incentive Fees and Mutual Funds, Journal Of Finance, Vol. 58 Issue 2, ss.779- 804.
Ferruz, L. ve Muñoz, F., M. (2012) Managerial Abilities: Evidence From Religious Mutual Fund Managers, Journal of Business Ethics , Vol. 105 Issue 4, ss.503 517.
Gerani, M. ve Zanotti,G. (2005) C an mutual funds characteristics explain fees?, Journal of Multinational Financial Management, Volume 15, Issues 45, ss. 354 376.
Kahraman, D. (2006) Menkul Kıymet Yatırım Fonları Performansının Hayatta Kalana Bağlı Yanlılığı: Gelişmekte Olan Piyasa Fonl arında Türlere Göre İnceleme, Afyon Kocatepe Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, C.VIII, s.176.
Keswani, A. ve Stolin, D. (2006) Mutual Fund Performance Persıstence And Competıtıon: A Cross - Sector Analysıs, The Journal Of Financial Research, Vol. XXIX, No.3, ss.349366.
Khurshid; R. S.M.Z. ve Singh G.P. (2009) Levels and Trends of Competition Among the Mutual Funds in İndia, Research Journal of Business Management, 3(2),ss.47- 67,ISSN 1819- 1932.
Kont, Bayram; (2001); Dünyada ve Türkiyede Yatırım Fonları; Active Bankacılık ve Finans Dergisi; No:16 (Online), 1 -15.
Korkmaz, T. ve Uygurtürk, H. (2007) Türkiyedeki Emeklilik Fonlarının Performans Ölçümü ve Fon Yöneticilerinin Zamanlama Yeteneği, Akdeniz Üniversitesi İ.İ.BF. Dergisi (14),ss.66- 93.
Lee, C. M. C., Shleifer, A.T., Richard, H. ( 1990) "Anomalies: Closed-End Mutual Funds" , Journal of Economic Perspectives, 4(4), ss.153 -164.
Mahoney, P. G. (2004) Manager - Investor Conflicts in Mutual Funds, Journal of Economic Perspectives, Vol. 18 Issue 2, ss.161 -182.
Ruckman, K.(2003) Expense Ratios of North American Mutual Funds, Journal of Economics, Vol. 36 Issue 1, ss.192- 223.
Sarıtaş, H. (2005) Yatırım Fonu Karakteristiklerinin Getiri Üzerindeki Etkisi, Muhasebe ve Finansman Dergisi, ss.169- 175.
Uysal, E., Özütürk, B. (2005) Türk Menkul kıymet Yatırım Fonlarında Yoğunlaşma, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Maliye Araştırma Merkezi Konferansları, 47. Seri,s.273- 285.
Woerheide, W. (1982) Investor Response to Suggested Criteria for the Selecti on of Mutual Funds, Journal Of Financial & Quantitative Analysis, Vol. 17 Issue 1, ss.129 137.
Yağcılar, G. G. (2011). Türk Bankacılık Sektörünün Rekabet Yapısının Analizi , Ankara: BDDK Kitapları.
Yazıcı, T. (2013) Medya Mülkiyetine İlişkin Düzenlemeler Ve Dünyadaki Örnekler Bağlamında Türkiye İçin Bir Medya Mülkiyeti Modeli Önerisi, Maltepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İletişim Bilimleri, Doktora Tezi, İstanbul.
Yıldız, A. (2006) Yatırım Fonları Performanslarının Veri Zarflama Analizi Yöntemiyle Değerlendirilmesi, Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 61(2), ss.211 -234.
http://www.spk.gov.tr/displayfile.aspx?action=displayfile&pageid=78&fn=78.p df.
http://www.tkyd.org.tr/t/yatirim_fonlari_k.aspx.
http://www.spk.gov.tr/indexpage.aspx?pageid=465&submenuheader=0.