Libena CERNOHORSKA, Jan CERNOHORSKY, Petr TEPLY

Key economic policy lessons from the 2008 financial crisis

Hali hazırda yaşanmakta olan kriz, dünya finansal piyasalarını şekillendirmiştir. Kriz 2008 yılında belirgin bir biçimde ortaya çıkmış olmakla beraber 2000’lerin ortalarında ABD ekonomisinin içsel ve dışsal makroekonomik pozisyonlarında dengenin bozulması ile ortaya çıkmıştı. Bu sorunların üç temel nedeni; ABD’nin 2000li yılların başındaki gevşek para politikası, ABD’de kamu destekli girişimlerin ihraç ettiği menkul kıymetlerin devlet güvencesi altına alınması ve yapılandırılmış kredi ürünleri gibi finansal yeniliklerdir. Bu krizden çıkarılabilecek olumlu ve olumsuz dersler olduğu gözlemlenmiş ve bu makalede olumsuz dersler üç grupta sınıflandırılmıştır: finansal ürünler ve fiyatlandırma, süreçler ve iş modelleri ve stratejik konular. Makalede ayrıca mevcut krizden çıkarılacak temel risk yönetimi dersleri üzerinde de durularak gelecekte yaşanması muhtemel krizlerin olumsuz etkilerini azaltacak politikalar tavsiye edilmektedir.

2008 mali krizinden çıkarılacak temel ekonomi politikası dersleri

The current turmoil has shaped the world financial market. While the crisis materialized in 2008, it already began in mid-2000s when the US economy shifted to imbalanced both internal and external macroeconomic positions. We see three key causes of these problems – loose US monetary policy in early 2000s, US government guarantees issued on the securities by government-sponsored enterprises and financial innovations such as structured credit products. We have discovered both negative and positive lessons deriving from this crisis and divided the negative lessons into three groups: financial products and valuation, processes and business models, and strategic issues. Moreover, we address key risk management lessons derived from the current crisis and recommend policies that should help diminish the negative impact of future potential crises.

PDF

___

Arthur D. Little (2008). Demystifying the Credit Crunch, July 2008. [Online] Available:http://www.altassets.com/private-equity-knowledge-bank/country-focus/article/nz15045.html
Chalupka, R. and Teply, P. (2008).Operational Risk Management and Implications for Bank’s Economic Capital – A Case Study. IES Working Paper 17/2008. Prague: Charles University.
ECB (2007). EU Banking Sector Stability, November 2007. [Online] Available: http://www.marketobservation.com/blogs/index.php/2007/11/22/eu_banking_sector_stability_november_2007?blog=8
Fabozzi, F. J.and Kothari, V. (2008). Introduction to Securitization. Hoboken: Wiley.
Fabozzi, F. J. et al. (2008). Subprime Mortgage Credit Derivatives. Hoboken: Wiley
IMF (2008a). Global Financial Stability Report, April 2008. [Online] Available: http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2008/01/index.htm
IMF (2008b). Global Financial Stability Report, October 2008. [Online] Available: http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2008/02/index.htm
Mejstrik, M., Pecena, M. and Teply, P. (2008). Basic Principles of Banking. Prague: Karolinum Press
Rippel, M. and Teply, P. (2008). Operational Risk - Scenario Analysis. IES Working Paper 15/2008,Prague: Charles University
Roach, S.S. (2008) .Pitfalls in a Post-Bubble World. Morgan Stanley Research, August 2008. [Online] Available: http://www.scribd.com/doc/5351746/Pitfalls-in-a-PostBubble-World-Stephen-Roach-Morgan-Stanley
Teply, P. and Cernohorsky, J. (2009). Risk Management Lessons from The Current Financial Crisis.Karvina: OPF
Teply, P., Divis, K., Cernohorska L. (2007). Implications of the New Basel Capital Accord for European Banks. E+M Journal 1/2007, Liberec: TU v Liberci
Zeleny, M. (2008).World financial crisis has long roots. Czech Business Weekly 39/2008. Prague:Stanford Publishing
http://www.economist.com
http://www.ft.com
http://www.thebanker.com