AB'ye Uyum Sürecinde Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıklarına Sağlanan Vergisel Avantajların Değerlendirilmesi

AB üyesi ülkelerde olduğu gibi ülkemizde de girişim sermayesi, yatırımlara faizsiz ve uzun vadeli finansman olanağı sağlaması bakımından çeşitli şekillerde teşvik edilmektedir. Ancak en son 5281 ve 5479 Sayılı Kanunlar ile vergi kanunlarında yapılan değişiklikler ve 5520 Sayılı yeni Kurumlar Vergisi Kanununun yürürlüğe girmesi neticesinde GSYO’larına sağlanan teşvikler bir kez daha gündeme gelmiştir. Nitekim 5281 sayılı kanun ile GVK’na eklenen Geçici 67 inci madde ile yatırım ortaklıklarının vergilendirilmesinde stopaj uygulamasına geçilmiş ve 5479 sayılı kanun ile de yatırım indirimi uygulaması yürürlükten kaldırılmıştır. Öte yandan 5520 sayılı KVK’ile tam mükellef kurumlar tarafından yapılacak gelir vergisi kesintileri yeniden düzenlenmiştir. Bu çalışmanın amacı söz konusu değişiklikleri de göz önüne alarak gelinen noktada GSYO’larına tanınan vergisel teşvikleri AB ülkelerindeki durum da göz önünde bulundurarak değerlendirmektir.

An Evaluation of Tax Advantages for Venture Capital Investment Trusts in EU Adaptation Process

As in the EU countries, venture capital is encouraged by various ways to provide interest free and long term financing opportunity in Turkey. Recent changes by the law num-bers 5520, 5281 and 5479 in Turkish Tax Laws have once more drawn attention to incentives for venture capital investment trusts. While the law number 5281 introduced withholding tax for investment trust by adding the temporary article 67 to Income Tax Law, the law number 5479 abolished the practice of investment tax credit. On the other hand the law number 5520 changed the ratio of withholding tax construct by corporate. The goal of this study, in light of the recent changes, is to assess the tax incentives for venture capital investment trusts as tak-ing into account the policies of EU countries.

PDF

___

Akıl Mustafa (2006). Yatırım İndirimi İstisnası Uygulamasına Son, Vergi Sorunları Dergisi 212 (6), 43-49.
Akkaya, G. Cenk ve İçerli, M. Yılmaz (2001). KOBİ’lerin Finansal Problemlerinin Çözümünde Risk Sermayesi Finansal Modeli. Dokuz Eylül Ü. SBE Dergisi, 3 (3),63-70.
Altıntaş, Berra (1985). Bir Finansman Tekniği Olarak Risk Sermayesi. Para ve Sermaye Piyasası Dergisi, 32.
Ark, Ali Haydar (2002). Risk Sermayesi: Tarihsel Gelişimi ve Türkiye Ekonomisinin Yeniden Yapılandırılmasında Potansiyel Rolü ve Önemi. Activefinans, Mart, Nisan, 82vd.
Bayrak, Serbülent (2006). 2006 ve Sonrasında Banka ve Aracı Kurumlarca Gerçekleştirilecek Vergi Tevkifatı ve Sonuçları, Vergi Sorunları Dergisi, 208 (1), 39-44.
Cabar, Halil ve Çelikkaya, Ali (2004). Yeni Uygulamaya Göre Yatırım İndiriminden Yararlanamayacak Harcamaların Tespitinde Yaşanacak Güçlükler. Yaklaşım Dergisi, 134 (2), 189-195
Cansızlar, Doğan (2004). Türkiye’de ve Yabancı Ülkelerde Hisse senedi Alım Satım Kazançlarının Vergilendirilmesi ve Bazı Öneriler, Yaklaşım Dergisi, 143 (11), 64-70.
Ceylan Ali (2003). Finansal Teknikler, 5. Baskı, Ekin Kitapevi.
Çankaya, Mehmet (2004). AR-GE Harcamalarına Yönelik 5228 Sayılı Yasa’yla Getirilen Teşvikler, Yaklaşım Dergisi, 142 (10), 109-112.
Çelikkaya, Ali (2004). Yatırımları ve İstihdamın Teşviki ile İlgili 5084 Sayılı Kanunun 4325 Sayılı Kanun İle Mukayeseli Analizi, Vergi Sorunları Dergisi, 189 (6), 134-148.
Çolak, Mustafa (2006). 5520 Sayılı Yeni Kurumlar Vergisi Kanunu Sonrası İki Temel Başlık: Dernek/Vakıf Menkul Ve Gayrimenkul Gelirlerinde Vergileme İle Genel Stopaj Oranları Tartışması, Yaklaşım Dergisi, 164 (8), www.yaklasim.com.tr.
Dağdelen, Ülkü (1992). Risk Sermayesi, İktisat-İşletme-Finans, 72 (3), 51-52.
Değer Nuri (2005). Hisse Senetlerinin 2005 ve 2006 Yıllarında Elden Çıkarılmasından Sağlanan Kazançların Vergilendirilmesi Koşulları, Yaklaşım Dergisi, 154-155 (10-11), 40-41, 52-56.
Durak, Gündoğan (2006). Yatırım Fon ve Ortaklıklarından Elde Edilen Gelirlerin Vergilendirilmesi, Lebib Yalkın Mevzuat Dergisi, 26 (2), 46-51.
Engin, Rıfat (2006). Kurumlarda Zarar Mahsubu ve İndirimler, Yaklaşım Dergisi, 159(3), 94-100.
Erol, Ahmet ve Yıldırım, A. Ercan (2004). Menkul Kıymetlerin Elden Çıkarılmasından Doğan Kazançların Vergilendirilmesi, Yaklaşım Dergisi, 134-134 (2-3), 63-68, 63-67.
Güngör Tevfik (1991). Venture Capital, Dünya Gazetesi, 2 Kasım, s. 2.
Hellmann Thomas (1998). A Theory of Corporate Venture Investing, (erişim tarihi: 1 Haz-iran 2006) (http://strategy.sauder.ubc.ca/hellmann).
Hellmann T., Puri.Manu (2000). The Interaction Between Product Market and Financing Strategy: The Role of Venture Capital, The Review of Financial Studies, 13(4), 959-984. (erişim tarihi: 1 Haziran 2006) (http://strategy.sauder.ubc.ca/hellmann).
Hellmann T., (1994). Financial Structure and Control in Venture Capital (erişim tarihi: 1 Haziran 2006) (http://strategy.sauder.ubc.ca/hellmann).
Hellmann T., (2000). Developing a Venture Capital Industry, Comments prepared for the World Development Report Study Conference, Villa Boersig, Berlin.
Kaur, Nurhan (1993). Risk Sermayesi ve Türkiye Uygulaması, Kalkınma, 44 (10),13-16.
Kaya, Abdullah (2002). Genel Olarak Risk Sermayesi Yatırım Ortaklıkları Mevzuatı ve Değişiklik Önerileri, (erişim tarihi 20 Nisan 2006) (http://www.turkvca.org/articles/AAbdullahKaya_20020924.doc).
Kaya, Abdullah (2004). Dünyada ve Türkiye’de Risk Sermayesi, Cumhuriyetin 80 Yılına Armağan, Cilt 2, SPK Yayını, Ankara.
Kiraz, Abdullah (2004). Teknoloji Geliştirme Bölgeleri (Teknoparklar) ve Sağlanan Vergisel Avantajlar-V, Yaklaşım Dergisi, 144 (12), www.yaklasim.com.tr.
Örmeci, Musa (1995). Yatırım Fonları ve Yatırım Ortaklıklarından Elde Edilen Kar Paylarının Vergilendirilmesi, Vergi Dünyası Dergisi, 161(1), vdcd/2003.
Power, 10/2000, s.55.
Şirvan, Nesrin (2002). Risk Sermayesi ve Türkiye’de Uygulanabilirliği, (erişim tarihi 20 Nisan 2006) (www.kobinet.org.tr/bilgibankasi/finans/003.d.htm).
Tan, Mustafa (2006). 1 Ocak 2006 Tarihinden Önce İktisap Edilen Hisse Senetlerinin Elden Çıkarıla Zararının Tespiti Sorunu, Yaklaşım Dergisi, 160 (4), 111-116.
Tekin, Cem (2006). Dar Mükellef Yatırım Fon ve Ortaklıklarının Portföy Kazançlarının Eski ve Yeni Sistem Uyarınca Vergilendirilmesi, Lebib Yalkın Mevzuat Dergisi, 28(4), 136-145.
Tekin, Cem (2006).Eski ve Yeni Sistem Uyarınca Gerçek Kişilerce Hisse Senetlerinin Elden Çıkarılmasından Sağlana Kazançların Vergilendirilmesi, Lebib Yalkın Mevzuat Dergisi, 26 (2), 66-76.
Tuncer, Selahattin (1992). Menkul Kıymetler Yatırım Ortaklıkları İle Menkul Kıymetler Yatırım Fonlarının Mahiyeti, Vergi Dünyası Dergisi, 130, vdcd/2003.
Tuncer, Selahattin (2006). Araştırma ve Geliştirme Harcamalarında AR-GE İndirimi, Yaklaşım Dergisi, 161 (5). 9-13.
Türkkot Mustafa (2004). AR-GE Teknoloji Geliştirme Faaliyetlerine Sağlanan Destekler-I, Yaklaşım Dergisi, 141 (9), 46-50.
Ufuk, Mehmet Tahir (2004). Hisse Senetlerinden Elde Edilen Kazançlar ve Vergilendirilmesi, Yaklaşım Dergisi, 138 (6). 82-83.
Ünal, Noyan Alper (2001). Risk Sermayesi Finansman Modeli, Vergi Dünyası Dergisi, 243 (11), vdcd/2003.
Yargıç, Bora (2006). Teknoloji Geliştirme Bölgelerinde (Teknoparklar) Uygulanan Vergisel Teşvikler, E-Yaklaşım, 31 (2), www.yaklasim.com.tr/erişim/01/08/2006.
Yeşil Kitap, Avrupa’da Girişimcilik, (erişim tarihi, 20 Nisan 2006, (www.tisk.org.tr).
Yıldız, A.Murat (2004). Hisse Senedi Alım Satım Kazançlarının (Borsa Kazançlarının Vergilendirilmesi, Yaklaşım Dergisi, 135 (3), 117-121.
Yılmaz, Beytullah (2004). KOBİ’lerin Finansman Sorunlarına Bir Çözüm Önerisi: “Risk Sermayesi Finansman Modeli, Dış Ticaret Dergisi, 33(10), (erişim tarihi, 20 Nisan 2006), (http://www.dtm.gov.tr/ead/DTDERGI/Ekimdergi2004/Beytullah.htm).
Yılmaz, Sibel ve Turan, Başak (2004). Avrupa Birliği Finansal Entegrasyon Sürecinde Risk Sermayesi Eylem Planı, Geleneksel Uluslar arası Finans Sempozyu- mu, Marmara Ü. Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü Yayını, 247 vd.
Zaimoğlu Tülay (1995). Risk Sermayesi ve Türkiye’de Uygulama Olanakları, Serma-ye Piyasası Kurulu, Mayıs 1995, s. 3.
http://www.evca.com/html/euro/members_updates.asp
http://www.spk.gov.tr/bilgi/risksermayesi.htm.
http://www.kobinet.org.tr/hizmetler/bilgibankasi/finans/003d.html/15 Ağustos 2001.
Risk Sermayesi Yatırım Ortaklıklarının Yaygınlaştırılması İçin Alınması Gereken Önlemlere İlişkin Özet Rapor, http://www.tubitak.gov.tr/btpd/btspd/btyk/kararlar/karar11.html.
http://www.kobinet.org.tr/bilgibankasi/finans/003.d.html.
http://www.alomaliye.com/kurumlar_sirkuleri_1.htm.
http://www.vergiportali.com/print-bulten.asp?id=WEB0018042006120829.
http://www.referansgazetesi.com/haber.aspx?HBR_KOD=34558.
Risk Sermayesinin Dünya ve Türkiye’deki Uygulamaları (2004). Finans Dünyası, (erişim tarihi 20 Nisan 2006), http://www.dtm.gov.tr/ead/dtdergı/ekimdergi2004/ekimkapak.htm.
Risk Sermayesi Yatırım Ortaklıklarının Yaygınlaştırılması İçin Alınması Gereken Önlemlere İlişkin Özet Rapor, (erişim tarihi 20 Nisan 2006) (http://www.tubitak.gov.tr/btpd/btspd/btyk/kararlar/karar11.html).