Taha Bahadır SARAÇ, Zeynep KARAÇOR, Ayşegül ATABEY

ENFLASYON HEDEFLEMESİ REJİMİ VE TÜRKİYE'DE UYGULANABİLİRLİĞİ

1990'lı yıllarda Yeni Zelenda, Kanada, İngiltere gibi göreli yüksek enflasyon oranına sahip ülkelerde uygulanmaya başlayan enflasyon hedeflemesi rejiminin son yıllarda birçok merkez bankası tarafından benimsenmesi, enflasyon hedeflemesi stratejisine duyulan güveni artırmıştır. Bu güven neticesinde de, TCMB 2002 yılından itibaren örtük enflasyon hedeflemesi rejimine, 2006 yılı itibariyle de açık enflasyon hedeflemesi rejimine geçtiğini ve enflasyon hedefinin yüzde 5 olduğunu kamuoyuna duyurmuştur. TCMB'nin açık enflasyon hedeflemesi rejimine geçtiği 2006 yılı sonunda ise, gerçekleşen enflasyon oranın ±2 belirsizlik aralığını aşması, söz konusu rejimin Türkiye'de uygulanabilirliğini tartışılır hale getirmiştir. Bu amaçla hazırlanan çalışmada, Türkiye'de enflasyon hedeflemesi rejiminin ön koşullarının sağlandığını fakat rejimin Türkiye'deki uygulamasının büyüme, istihdam ve cari açık üzerindeki etkilerine karşı hükümetlerin özellikle büyüme ve istihdam konusunda yapısal sorunları çözecek güçte farklı politikalar oluşturması gerektiği gibi sonuçlara ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler:

Enflasyon Hedeflemesi; Para Politikası; Merkez Bankası

PDF

___

AKTAN, Coşkun Can, Utku Utkulu ve Selahattin Togay, Na- sıl Bir Para Sistemi?, İstanbul: İMKB Yayını, 1998
AKDİŞ, Muhammed, Para Teorisi ve Politikası, Beta Ya— yıncılık, İstanbul, 2001
ALPARSLAN, Melike, Pelin Ataman Erdönmez, Enflasyon Hedeflemesi, Türk Bankalar Birliği, İstanbul, Aralık, 2000
BALL, Laurance and Niamh Sheridan, “Does Inflation Targetting Matter?”, IMF Working Paper, International Monetary Fond, June, 2003
CARARE A., A. Schaechter, M. Stone and M. Zemler, Establishing Initial Conditions in Support of Inflation Targeting, IMF. Working Paper, June, 2002
DEMİRHAN, Erdal, Para Politikasmm Değişen Yüzü. Enflasyon Hedeflemesi, Türkiye Bankalar Birliği, İstanbul, 2002
COŞKUN, Nejat, “Enflasyon Hedeflemesi: Teori ve Uygula- ma”, Ekonomik Y,ak|aşım Cilt. 13, Sayı: 42—43, 5. 136—137
ERDOĞAN, Seyfettin; “Alternatif Para Politikası Stratejileri Üzerine Karşılaştırmalı Bir Değerlendirme" , Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt.9, Sayı. 1, 2005
FRİSCH, Helmut and Sylvia Staundinger; “Inflation
Targeting versus Nominal Targeting", Journal of Economics, Vol.
, No. 2, February, 2003, pp. 129
HUANG, Kevin X.D. and Zheing Liu; “Inşation Targeting: What inşation target rate to target?”, Journal of Monetary Economics, Vol. 52, 2005, pp. 1435—1462
KARACA, Orhan, “Türkiye'de Faiz Oranları ile Döviz Kuru Ara— sındaki İlişki: Faizlerin Düşürülmesi Kurları Yükseltir mi?, http://www.tek.orq.tr/dosvalar/karaca—OS.Ddf
MAl___ATYALI, N. K., Enflasyon Hedeflemesi, Ülke Uygu- lamalarına Ornekler ve Türkiye'de Uygulanabilirliği, DPT Ya— yınları, Ankara, 1998
MASSON, Paul R., M.A. Savastano and S.Sharma, “The Scope for Inşation Targeting in Developing Countiries”, IMF Working Paper, October, 1997 Sosyal Bilimler Meslek Yüksek Okulu Dergisi /Talıa Bahadır SARAÇ & Zeynep KARAÇOR & Ayşegül ATABEY
MEYER, Laurance; “Inşation Targets and Inflation Targeting", Fedaral Reserve Bank of St Louis Rewiev, Vol. 83, No. 6, November/December, 2001, pp. 1—4
MISHKIN, Frederic S., Inflation Targeting in Emerging Market Countries, NBR Working Paper, No. 7618, March, 2000
MISHKIN, Frederic S.; “Issues in Inşation Targeting”, Price Stability and Kong-Run Target for Monetary Policy, Proceedings of
a seminar held by the Bank of Canada, Ottowa, June, 2000, pp. 203—222
ÖCAL, Tezer, Ömer Faruk Çolak, Finansal Sistem ve Bankalar, Nobel Yayın—Dağıtım, 1999, Ankara
SAVAŞ, Vural, İktisat Politikasına Giriş, , Ar—Yayın- Dağıtım, İstanbul, 1982
SHERWIN, Murray; “Inflation Targeting: 10 Years on", Reserve Bank of New Zealand Bulletin, Vol. 62, No. 3, pp. 72—80
TCMB, Finansal İstikrar Raporu, Ankara, Haziran, 2006
TCMB, Enflasyon Hedeflemesi Kitapçığı, Ankara, 2006 _ TELATAR, Erdinç, Fiyat İstikrarı Ne?Nası|?Kimin için?, Imaj Yayıncılık, Ankara, 2002
_ULUDAĞ, İlhan ve Erişah Arıcan, Türkiye Ekonomisi, Der Yayınevi, Istanbul, 2003
http:/lwww.baqimsizsosvalbilimciler.orq/Yazi|ar BSB/Iktisat
Toplum—16Aralik—Ozlale.doc
www.tcmb.qov.tr/veni/altmenu/vavinlar.htmlw www.tcmb.gov.tr www. hazine.gov.tr www.rba.gov.au
www.bcb.gov.br www.cnb.cz www.bsp.gov.ph
www.reservebank.co.za www.bok.org.kr
www.bankofenqland.co.uk www.bankisrail.gov.i| www.riskbank.se www.snb.ch www.sendlebanki.is www.bankofcanada.ca www.bakreg.gov.co www.mnb.hu. www.banxico.org.mx www.norges—bank.no www.bcrp.gov.9e WWW.nQb.Q| www.bcentra|.c| www.bot.org.th www.rbnz.govt.nz
Enflasyon Hedeflemesi Rejimi ve Türkiye’de Uygulanabilirliği