ERDİNÇ KARADENİZ, SELDA DALAK, Mehmet BEYAZGÜL, FATİH GÜNAY

TURİZM ALT SEKTÖRLERİNİN FİNANSAL PERFORMANSLARININ ORANYÖNTEMİYLE KARŞILAŞTIRMALI ANALİZİ

Bu çalışmanın temel amacı Türk turizm sektörünü oluşturan Konaklama, Yiyecek ve İçecek Hizmeti Faaliyetleri,Seyahat Acentesi ve Tur Operatörlüğü Faaliyetleri ve Spor Faaliyetleri, Eğlence ve Dinlence Faaliyetleri alt sektörlerinin performanslarının oran analizi yöntemiyle karşılaştırılmasıdır. Bu kapsamda, Türkiye CumhuriyetMerkez Bankası (TCMB) sektör bilançolarından faydalanılarak alt sektörlerin 2012, 2013 ve 2014 yıllarına aitfinansal tabloları kullanılarak her bir sektör için 25 oran hesaplanmıştır. Çalışma sonucunda Türk turizm alt sektörlerinin finansal performanslarının oran grupları arasında farklılık gösterdiği belirlenmiştir. Likidite analizisonuçları incelendiğinde en iyi performansın konaklama alt sektörüne ait olduğu belirlenmiştir. Varlık kullanımanalizi bağlamında en iyi performansın yiyecek ve içecek hizmeti faaliyetleri alt sektörüne ait olduğu saptanmıştır.Nakit dönüşüm süresi bağlamında en iyi performansa sahip alt sektörün yiyecek ve içecek hizmeti faaliyetlerialt sektörü olduğu belirlenmiştir. Karlılık analizi bağlamında ise en iyi performans gösteren alt sektörün konaklama hizmetleri alt sektörü olduğu belirlenmiştir. Yine finansal yapı bağlamında alt sektörlerde ağırlıklı olarakkısa vadeli yabancı kaynağın tercih edildiği saptanmıştır

CROSS SECTOR COMPARISON OF FINANCIAL PERFORMANCE ANALYSIS OF TOURISM SUBSECTORS IN THE CONTEXT OF RATIO METHOD

The main purpose of this study is to compare financial performances of Turkish tourism sub-sectors which areAccommodation Activities, Food and Beverage Service Activities, Travel Agency and Tour Operator Activities,Sports Activities and Amusement and Recreation Activities sub-sectors by ratio analysis. In this context CentralBank of the Republic of Turkey (CBRT) company accounts data are used of the tourism sub-sectors between theyears 2012-2014. 25 ratios were calculated for each sub-sector. It was determined as a result of the study is financial performance of ratio groups vary among sub-sectors. Accommodation sub-sector is the best for the liquidity analysis and profitability analysis results. Food and beverage services sub-sector is the best for the activityratios and cash conversion cycle. Another important result of the study is sub-sectors prefer mainly short-termdebts for the financial structure

___

AKGÜÇ Öztin, Finansal Yönetim, Avcıol Basım-Yayın, İstanbul, 1998.
ANDREW William P., SCHMİDGALL Raymond S., Financial Management For The Hospitality Industry, AH&MA., 1993.
ANTZOULATOS Angelos A., APERGİS Nicholas, TSOUMAS Chris, "Financial Structure and Idustrial Struc- ture", Bulletin of Economic Research, 2012, Volume:63, Issue:2, s.109-139.
ARSLAN Özgür, "A Study on the Capital Structure of the Turkish Real Sector Firms", İstanbul Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 2005, Volume:33, s.103-118.
AYDENİZ E. Şule, "Makroekonomik Göstergelerin Firmaların Finansal Performans Ölçütleri Üzerindeki Etkisinin Ölçülmesine Yönelik Bir Araştırma: İMKB'ye Kote Gıda ve İçecek İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama", Marmara Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 2009, Cilt:27, Sayı:2, s.263-277.
BAKIR Hasan, ŞAHİN Cumhur, Yöneticiler İçin Finansal Tablolar Analizi, Detay Yayıncılık, Ankara, 2009.
BHAMORASATHIT Slisa, KATAWANDEE Punthumadee, "Ratio Analysis of Publicly Traded Hotel Companies Listed on The Stock Exchange of Thailand (Set)", ASBBS Proceedings, 2014, Volume:21, Issue:1, s.92-96.
BİCHON Pascal, "Europe: Refinancing A Hotel in Today's Restricted Debt Markets, http://www.hvs.com/article/4307/europe-refinancing-a-hotel-in-todays-restricted-debt/ (Erişim: 20.03.2016).
BREALEY Richard A., MYERS Stewart C., MARCUS Alan J., Fundamentals of Corporate Finance, TheMcG- raw-HillCompanies, Inc., Boston, 2001.
CEYLAN Ali, KORKMAZ Turhan, İşletmelerde Finansal Yönetim, Ekin Basım Yayın Dağıtım, Bursa, 2008.
CİVAN Mehmet, CENGER Hatice, "Borsada İşlem Gören Turizm İşletmelerinin Finansal Yapı ve Karlılık Oranları Arasındaki İlişkinin Analizi", 17. Finans Sempozyumu, s.354-363, 2013.
DEĞİRMEN Süleyman, GÜNDOĞDU Yıldız, "Türkiye'de İhracat Yapan Firmaların Finansman Stratejileri", Bu- siness and Economics Research Journal, Cilt:1, Sayı:4, s.1-18. 2010.
ECER Fatih, GÜNAY Fatih, "Borsa İstanbul'da İşlem Gören Turizm Şirketlerinin Finansal Performanslarının Gri İlişkisel Analiz Yöntemiyle Ölçülmesi", 2014, Cilt:25, Sayı:1, s.35-48.
ELMAS Bekir, Finansal Tablolar Analizi: TMS/TMRS'ye Göre Kaleme Alınmış Piyasadan Gerçek Örnekler Üze- rinden Analizler, Nobel Akademik yayıncılık eğitim danışmanlık, Ankara, 2015.
FRITSCH Charles H., IVY Laurie, "The New Reality of Hotel Financing", Hotel Brokers International: http://hbi- hotels.com/user_storage/New%20Reality%20of%20Hotel%20Financing.pdf (Erişim: 20.03.2016).
GENÇTÜRK Mehmet, DALĞAR Hüseyin, YILMAZ Tayfun, "Finansal Krizlerin İşletmelerin Finansman Karar- larına Etkileri: İMKB'de İşlem Gören İşletmeler Üzerinde Bir Araştırma", C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 2011, Cilt:12, Sayı:1, s.187-207.
GÖKÇE Dinçer, "Hürriyet Ekonomi Haberleri", http://www.hurriyet.com.tr/silkar-turizm-iflas-erteleme-istedi- 26595353 (Erişim: 03.16.2015).
JAGELS Martin G., COLTMAN Michael M., Hospitality Management Accounting, John Wiley&Sons, Inc., New Jersey, 2004.
KAHİLOĞULLARI Selda, KARADENİZ Erdinç, "Halka Açık Konaklama Şirketlerinin Finansal Yapılarının Analizi: Uluslararası Bir Karşılaştırma", Çankırı Karatekin Üniversitesi İİBF Dergisi, 2015, Sayı:2, s.531-548.
KARADENİZ Erdinç, KAHİLOĞULLARI Selda, "Beş Yıldızlı Otel İşletmelerinde Finansal Oranların Kullanımı: Akdeniz Bölgesi'nde Bir Araştırma. Seyahat ve Otel İşletmeciliği Dergisi", 2013, Cilt: 9, Sayı: 1, S.84-107.
KARADENİZ Erdinç, İSKENDEROĞLU Ömer, KANDIR Serkan Y., ÖNAL Yıldırım B., "Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sektör Bilançoları Yardımıyla Oteller ve Lokantalar Sektörünün Finansman Kararlarının İnce- lenmesi", Seyehat ve Otel İşletmeciliği Dergisi, 2012, s.17-28.
KIM Woo. G., AYOUN Baker, "Ratio Analysis For The Hospitality Industry: A Cross Sector Comparison Of Fi- nancial Trends In The Lodging, Restaurant, Airline, And Amusement Sectors", The Journal of Hospitality Financial Management, 2005, Volume: 13 Issue: 1, s.59-78.
KÜÇÜKALTAN Derman, AÇIKGÖZ Ali F., "Uluslararası Otel İşletmelerinin Finansmanı:Martı Otel İşletmeleri AŞ Örneği", NKÜ Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 2011, Cilt: 2, Sayı: 2, s.1-28.
KÜÇÜKALTAN Derman, ESKİN İlknur, "Türkiye'deki Otel İşletmelerine Bir Finansman Modeli Olarak Teşvik- ler", Trakya Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 2008, Cilt:10, Sayı:2, s.158-172.
KÜÇÜKÖZMEN Coşkun C., OĞUZ Dilek, "BASEL II'ye Geçiş Sürecinde KOBİ'lerin Finansman Sorunları: Konya İli Örneği", BASEL II'ye geçiş Sürecinde Kobilerde Genel Durum Değerlendirmesi: Sorunlar ve Çözüm Önerileri, 2008, s.41-57.
KORKMAZ Turhan, CEYLAN Ali, Sermaye Piyasası ve Menkul Değer Analizi, Ekin Basım Yayın Dağıtım, Bursa, 2010.
LANGEMEİER Michael R., "Financial RatiosUsed in Financial Management", Farm Management Guide, ABD: Kansas State University, 2004.
MET Önder, Turizm ve Ağırlama İşletmelerinde Finansal Analiz ve Bir Uygulama, Detay Yayıncılık, Ankara, 2013.
ÖNAL Yıldırım B., KARADENİZ Erdinç, Koşan Levent, "Finansal Analiz Tekniklerinin Otel İşletmelerinde Stra- tejik Yönetim Aracı Olarak Kullanımına İlişkin Teorik Bir Değerlendirme", Seyahat ve Otel İşletmeciliği Dergisi, 2006, s.16-25.
RIOJA Felix, VALEV Neven, "Financial Structure and Capital Investment", Applied Economics, 2012, 44(14), s.1783-1793.
SALAMEH Hussein M., AL-ZUBI Khaled A., Al-ZU'BI Bashar, "Capital Structure Determinants and Financial Performance Analytical Study in Saudi Arabia Market 2004-2009", International Journal of Economic Perspectives, 2012, Volume: 6, Issue: 4, s.18-33.
SAYILGAN Güven, UYSAL Bahadır, "Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sektörel Bilançoları Kullanılarak Sermaye Yapısını Belirleyen Faktörler Üzerine Bir Analiz: 1996-2008", Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 2011, Cilt: 66, Sayı: 4, s.101-124.
SCHMIDGALL Raymond S., DEFRANCO Agnes L., "Ratio Analysis: Financial Benchmarks For The Club In- dustry", The Journal of Hospitality Financial Management, 2004, Volume:12, Issue:1, s.1-14.
SERRASQUEİRO Zelia, NUNES Paulo M., "Financing Behaviour of Portuguese SMEs in Hotel Industry", In- ternational Journal of Hospitality Management, 2014, Volume: 43, s.98-107.
SINGH A. J., SCHMIDGALL Raymond S., "Use of Ratios By Financial Executives in The US Lodging Industry", The Journal of Hospitality Financial Management, 2001, Volume:9, Issue:1, s.27-44.
SWAİN R. N., PATNAİK Chandra Mohan B., "Financial Structure Analysis of Indian Companies: A Review of Literature", Asia Pacific Journal of Research in Business Management, 2013, Volume: 4, Issue: 1, s.87-94.
ŞAMİLOĞLU Famil, AKGÜN Ali İ., Türkiye Finansal Raporlama Standartlarına Uygun Finansal Tablolar Analizi, Ekin Basım Yayın Dağıtım, Bursa, 2015.
WHITE I. Gerald, SONDHI C. Ashwinpaul, FRİED Dov, The Analysis and Use of Financial Statements, John Wiley&Sons Inc., New York, 1997.
TOROSLU M. Vefa, DURMUŞ Cem N., Finansal Tablolar Analizi: Kavramlar - Analiz Teknikleri, Seçkin Ya- yıncılık, Ankara, 2016.