YATAY KESİT BAĞIMLILIĞI ALTINDA CARİ AÇIK VE İMALAT SANAYİ ÜZERİNDE FİNANSALLAŞMANIN ETKİSİ: GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELER ÖRNEĞİ
Bu çalışmada finansallaşma, Uluslararası Para Fonunun (International Monetary Fund) hesapladığı Finansal Gelişmişlik Endeksi ve onun alt bileşenlerinin cari açık ve imalat sanayi üzerindeki etkileri bağlamında incelenmiştir. Çalışma metodu olarak, birbirine iktisadi anlamda yakınsayan altı gelişmekte olan ülkenin 1990-2019 yılları arasındaki yıllık verileri kullanılarak panel veri analizi yöntemi kullanılmıştır. Yatay kesit bağımlılığı altında ülke grubunun verileri kullanılarak gerçekleştirilen tahminler sonucunda en geniş anlamda finansal gelişmişlik endeksinin, ülkelerin imalat sanayileri ve cari açıkları üzerinde kesin etkileri olmadığı görülmüştür. Fakat finansallaşmanın kurumlar ve piyasalar düzeyinde olmak üzere alt bileşenleri itibariyle yapılan tahminlerde, Türkiye’nin diğer ülkelerden hem imalat sanayi hem de cari açık üzerindeki etkileri itibarıyla ayrıştığı görülmüştür. Türkiye’nin imalat sanayiindeki üretim faaliyetlerinin, kısa dönemde finansal kurumlara erişimden olumlu, kurumsal anlamda finansal derinleşmeden açık bir şekilde olumsuz etkilendiği gözlemlenmiştir. Türkiye’de finansal piyasalara erişim ve finansal piyasalarda etkinliğin sağlanması ülkenin cari açığını kapatmaya yardımcı olurken; finansal piyasaların derinleşmesi, cari açığın daha da büyümesine neden olmaktadır.
EFFECT OF FINANCIALIZATION ON CURRENT ACCOUNT DEFICIT AND MANUFACTURING INDUSTRY UNDER CROSS SECTION DEPENDENCE: THE CASE OF DEVELOPING COUNTRIES
In this study, the impacts of financialization are examined on the current account deficit and manufacturing industry. This analysis was carried out using panel data analysis method on six developing countries that are economically converging and have some similarities. Used date is covers 1990- 2019. It has been observed that financial development in the broadest sense does not have definite effects on the manufacturing industries and current account deficits. However, in terms of sub-components of financialization, both at institutional and market level, it has been observed that Turkey differs from other countries in terms of its effects on both the manufacturing industry and the current account deficit. Turkey's manufacturing industry are positively affected by access to financial institutions in the short term and clearly adversely affected by financial deepening in the institutional sense. Access to and ensuring efficiency in financial markets help to meet the deficit of Turkey's current account.
___
- Aalbers, M. (2012). Subprime Cities : The Political Economy of Mortgage Markets. Sussex: Wiley-Blackwell
- Ağazade, S. (2014). Tüketici Kredilerine Yönelik Sınırlama Türkiye’nin Cari Açık Sorununa Çözüm Olur mu? Doğrusal Dışı Bir Koentegrasyon Analizi. Bankacılar Dergisi, 46-55.
- Aizenman, J., Pinto, B., & Sushko, V. (2013). Financial sector ups and downs and the real sector in the open economy: Up by the stairs, down by the parachute. Emerging Markets Review, 1-30.
- Arighi, G. (2016). Uzun Yirminci Yüzyıl. (R. Boztemur, Çev.) İmge Kitapevi Yayınları. Baltagi, B., Feng, Q., & Kao, C. (2012). A Lagrange Multiplier test for cross-sectional dependence in a fixed effects panel data model. Journal of Econometrics, 164-177.
- Beyaert, A., & Camacho, M. (2008). TAR panel unit root tests and real convergence. Review of Development Economics, 668-681.
- Cecchetti, S., & Kharroubi, E. (2012). Reassessing the impact of finance on growth.
- Cecchetti, S., & Kharroubi, E. (2015). Why does financial sector growth crowd out real economic growth?
- Davis, L. (2014). The financialization of the nonfinancial corporation in the post-1970 US economy.
- Epstein, G. (2015). Financialization: There’s Something Happening Here . Massachusetts: Financialization: There’s Something Happening Here.
- Financial Development Index Database. (2021). Financial Development Index Database. International Monatery Fund: https://data.imf.org/?sk=F8032E80-B36C-43B1-AC26- 493C5B1CD33B&sId=1480712464593 adresinden alındı
- Fischer, A. (2021). The rising financialization of the U.S. economy harms workers and their families, threatening a strong recovery. Washington Center For Equitable Growth. Gilchrist, S., & Himmelberg, C. (1995). Evidence on the role of cash flow for investment. Journal of Monetary Economics, 541-572.
- Göçer, İ., Mercan, M., & Peker, O. (2013). Kredi Hacmi Artışının Cari Açığa Etkisi: Çoklu Yapısal Kırılmalı Eşbütünleşme Analizi. stanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, 1-17.
- Hausman, J. (1978). Specification tests in econometrics. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 1251-1271.
- Hsiao, C. (2003). Analysis of Panel Data. Cambridge University Press. King, R., & Levine, R. (1993). Finance and growth: Schumpeter might be right. The Quarterly Journal of Economics, 717-737.
- Krippner, G. (2005). The Financialization of The American Economy. Socio-Economic Review, 173-208.
- Finans Politik & Ekonomik Yorumlar (659) Mart 2022: 9-38
- Lane, P., & McQuade, P. (2014). Domestic Credit Growth and International Capital Flows. The Scandinavian Journal of Economics, 218-252. doi: https://doi.org/10.1111/ sjoe.12038
- Lane, P., & Milesi-Ferretti , G. (2011). The Cross-Country Incidence of the Global Crisis. IMF Economic Review, 77-110.
- Lapavitsas, C. (2009). Financialisation embroils developing countries. Papeles de Europa , 108-139.
- Lin K.-H., & Tomaskovic-Devey, D. (2013). Financialization and US income inequality, 1970–2008. American Journal of Sociology , 1284-1329.
- Mishkin, F. (2007). Is financial globalization beneficial? Journal of Money, Credit and Banking, 259-294.
- Orhangazi, Ö. (2008). Financialisation and capital accumulation in the non-financial corporate sector: A theoretical and empirical investigation on the US economy: 1973– 2003. Cambridge journal of economics, 863-886.
- Orhangazi, Ö. (2008). Financialisation and capital accumulation in the non-financial corporate sector: A theoretical and empirical investigation on the US economy: 1973– 2003. Cambridge journal of economics, 863-886.
- Orhangazi, Ö. (2008). Financialization and the US Economy. Massachusetts: Edward Elgar Publishing Limited.
- Palley, T. (2013). Financialization: The Economics of Finance Capital Domination. London: Palgrave Macmillan UK.
- Pesaran, M. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross‐section dependence. Journal of Applied Econometrics , 265-312.
- Pesaran, M., & Yamagata, T. (2008). Testing slope homogeneity in large panels. Journal of Econometrics, 50-93.
- Persaran, M., Shin, Y., & Smith, R. (1999). Pooled mean group estimation of dynamic heterogeneous panels. Journal of the American statistical Association, 621-634.
- Philippon, T. (2008, Kasım 6). The future of the financial industry. Stern on Finance: http://pages.stern.nyu.edu/~sternfin/crisis/ adresinden alındı
- Sawyer, M. (2013). What is Financialization? International Journal of Political Economy, 5-18.
- Stockhammer, E. (2004). Financialisation and the slowdown of accumulation. Cambridge journal of economics, 719-741.
- Telatar, E. (2011). Türkiye’de Cari Açık Belirleyicileri ve Cari Açık-Krediler İlişkisi. Bankacılar Dergisi, 22-34.
- Uygur, E. (2004). Cari Açık Tartışmaları. İktisat İşletme ve Finans, 5-20.
- ISSN: 1307-7112
- Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
- Başlangıç: 1963
- Yayıncı: İSTANBUL OKAN ÜNİVERSİTESİ