Türk Lirası'nın (TL'nin) Bazı Döviz Kuru Karşılıklarında Doğrusal Olmayan Bağımlılıklar Dinamiği
Bu makale TL/Amerikan Doları, TL/İngiliz Sterlini, TL/Kanada Doları, TL/İsveç Kronu ve TL/İsviçre Frangı döviz kurlarının doğrusal olmayan dinamik gösterip göstermediğinin anlaşılması için yazılmıştır. İlk olarak BDS testi saf getirilere uy- gulanmıştır. BAD (bağımsız ve aynı dağılım) yüzde bir anlamlılık düzeyinde red- dedildiği için, yukarıdaki döviz kurlarının doğrusal olmayan bağımlılıklar göster- diği bulunmuştur. İkinci olarak, AR modelleri ile doğrusal bağımlılıklar ve yapay değişkenler ile günlük anomaliler verilerden temizlenmiştir. BAD hipotezinin tek- rar reddedilmesi, bağımlılıkların doğrusal olmadığını göstermiştir. En son olarak, doğrusal olmama dinamiğinin çeşidi belirlenmiştir. AR-GARCH tipi model getirile- re uyarlanmış ve GARCH tipi süreçlerin tortularına BDS testi uygulanmıştır. Test sonuçları, verilerdeki mevcut doğrusal olmayan bağımlılıkları GARCH tipi süreç- lerin açıklayamadığını göstermiştir. BAD hipotezi test sonucu ile reddedildiği için yukarıda teste tabi tutulan döviz kurlarının deterministik süreçlerden kaynakla- nan yüksek doğrusal olmayan bağımlılıklar gösterdiği sonucuna ulaşılmıştır.
Nonlinear Dependencies Dynamics in Some Turkish Lira (TL) Exchange Rates
This article investigates whether the exchange rates of TL/American Dollar, TL/ British Pound, TL/Canadian Dollar, TL/Swedish Krona and TL/Swiss Franc are nonlinear or not. As a first step, BDS test is applied to raw returns. Because IID is rejected at one percent significant level, it is found that exchange rates above have nonlinear dependencies. As a second step, linear dependencies and da- ily seasonalities are purged from the raw data to be sure that dependencies are nonlinear. The IID hypothesis is again rejected. This shows that dependencies are nonlinear. The last step is done to discriminate between types of nonlineariti- es. AR-GARCH type model is fitted to returns and BDS test is applied to residu- als of GARCH type processes. The test results indicate that GARCH-type pro- cesses do not explain nonlinearities in the data. Because the IID hypothesis is again rejected, it is concluded that exchange rates above have highly determi- nistic nonlinear dependencies.
___
- BROCK, William A., David A. HSIEH and Blake LEBARON; (1993), Nonlinear Dynamics, Chaos, and Instability: Statistical Theory and Economic Evidence, Third Edition. The MIT Press, USA.
- BROOKS, Chris; (2008), Introductory Econometrics for Fi- nance, Second Edition. Cambridge University Press, UK.
- CAMPBELL, John Y., Andrew W. Lo and A. Craig MacKinlay; (1997), The Econometrics of Financial Markets, Second print- ing with corrections, Princeton University Press, Princeton, New Jersey KUTLAR, Aziz; (2000), Ekonometrik Zaman Serileri: Teori ve Uygulama, 1.Baskı. Gazi Kitabevi, Ankara ADRANGI, Bahram, Arjun CHATRATH, Ravindra KAMATH and Kambiz RAFFIEE; (2008), Emerging Market Equity Prices and Chaos: Evidence from Indonesia and Malaysia, International Journal of Business, 13(3), pp. 238-250
- ANDREOU, A.S., G. PAVLIDES and A. KARYTİNOS; (2000), Non-linear Time-Series Analysis of the Greek Exchange-Rate Market, International Journal of Bifurcation and Chaos, 10(7), pp. 1729-1758.
- BAJO-RUBIO, Oscar, Fernando FERNANDEZ-RODRIGUEZ and Simon SOSVILLA-RIVERO; (2000), Chaotic Behaviour in Exchange-Rate Series: First Results for the Peseta-United States Dollar Case, Economics Letter, 39(2), pp. 207-211.
- BAKARA, M.Y.V. Nonlinearity and Chaos Testing on South East Asia Countries Capital Markets: A Comparative Study from Indonesis, Philippine and Singapore Capital Market Indi- ces, 14th Euro-Asia Conference& the 3rd International Confer- ence on Business and Management Research (ICMBR), Social Science Research Network. 17 July 2008.
- BHATTACHARYA, Ayan and Rudra SENSARMA. Do Finan- cial Markets Exhibit Chaotic Behaviour? Evidence from an Emerging Economy, 2006. Indian Institute of Management. http://www.igidr.ac.in/money/mfc_08/do%20Financial%20Mar- kets%20Exhibit...Ayan%20B.&%20Rudra%20Sen%20Sarma. pdf (19.11 2013).
- BROCK, William A., Davis W. DECHERT, Jose A. SCHEINK- MAN and Blake LEBARON; (1996), A Test for Independence Based on the Correlation Dimension, Econometrics Reviews, 15(3), pp. 197-235.
- BROOKS, Christopher; (1996), Testing for Non-linearity in Daily Sterling Exchange Rates, Applied Financial Economics, 6, pp. 307-317.
- CHATRATH, Arjun, Bahram ADRANGI and Todd SHANK; (2001), Nonlinear Dependence in Gold and Silver Futures: Is It Chaos ? The American Economist. 45(2), pp. 25-32.
- HSIEH, David.A; (1989), Testing for Nonlinear Dependence in Daily Foreign Exchange Rates, The Journal of Business, 62(3), pp. 339-368
- GRASSBERGER Peter and Itamar PROCACCIA; (1983), Measuring the strangeness of strange attractors, Physica 9D., pp. 189-208.
- VANDROVYCH Vitaliy. Nonlinearities in Exchange-Rate Dy- namics: Chaos? The eleventh International Conference on Computing in Economics and Finance. March 17, 2007, pp. 1-55.
- ISSN: 1307-7112
- Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
- Başlangıç: 1963
- Yayıncı: İSTANBUL OKAN ÜNİVERSİTESİ