Demir çelik sektörü yüksek sabit giderlere sahip olan sermaye yoğun bir sektördür. Demir çelik mamul fiyatlarında yaşanan aşırı dalgalanmalar, sektördeki şirketlerin faaliyet karlarında dalgalanmalara neden olmaktadır. Bu çalışmanın amacı demir çelik mamul fiyatlarının bu mamulleri üreten şirketlerin hisse senetleri üzerindeki etkilerini incelemektir. Bu amaçla çalışmada 1999:01-2012:06 zaman aralığında küresel demir çelik mamul fiyat değişimleri ile bu mamulleri üreten ve BIST’de işlem gören Erdemir hisse senedi getirilerinin eşbütünleşim, hata düzeltme modelleri ve nedensellik testleri ile analizi gerçekleştirilmiştir. Çalışmada demir çelik mamul fiyatlarının hisse senedi getirilerinde bir gösterge olarak takip edilebileceği eşbütünleşim analizi sonucunda doğrulanmış fakat aralarında bir nedensellik ilişkisinin olmadığı tespit edilmiştir.

Iron and steel industry is a capital-intensive industry with high fixed costs. Extreme volatility in product prices causes fluctuations in operating profits of companies in this industry. The aim of this study is to examine the effects of the global iron and steel prices on stock returns. For this purpose in the study, price changes in the global iron and steel products and stock returns of Erdemir, the corporation which produces iron and steel and listed in BIST were analyzed with co-integration, error correction models and causality tests for the period of 1999:01-2012:06. By employing cointegration analysis we found that product prices in iron and steel sector can be monitored as an indicator for stock returns, but we couldn? find causal relationship between them