ALTIN FİYATLARINI ETKİLEYEBİLECEK FAKTÖRLERİN İNCELENMESİ

Bu çalışmada; Altın fiyatlarında, spekülatörler için önemli olabilecek faktörler araştırılmıştır. Vektör otoregresyon modelinde (VAR), petrol fiyatları, gümüş fiyatları, Dow Jones Sanayi Endeksi, DolarSterlin paritesi ve FED fon faiz oranı bağımsız değişkenlerdir. Bulgular: Bağımsız değişkenlerde meydana gelen şokun, altın fiyatları üzerindeki etkileri en fazla üç ay sonra kaybolmaktadır; altının geçmiş fiyat verilerinin spot fiyatını açıklama gücü %97 olarak gözlenmiştir. Sonuçlara göre; altının geçmiş fiyat verileri spekülatörler için önemli bir göstergedir

EXAMINATION OF FACTORS THAT CAN AFFECT THE GOLD PRICES

In this study; prices of gold, the factors that may be important for speculators have been researched. Oil prices, silver prices, Dow Jones Industrial Index, Dollar-Sterling parity and FED funds interest rate are independent veriables in vector autoregression model (VAR). The findings: Shock occurring in the independent variable, the effect on gold prices was observed that disappeared after more than three months; the explanatory power of past price data of gold were observed to spot price of gold for at least 97%. According to the results; The gold price history data is an important indicator for speculators

___

  • Abken, P. A. (1980). The Economics of Gold Price Movements. Federal Reserve Bank of Richmond. Retrieved july 12, 2015, from http://econpapers.repec.org/article/fipfedrer/y_3a1980_3ai_3amar_3ap_3a3- 13_3an_3av.66no.2.htm
  • Atay, G. (2013). Dünyada ve Türkiye’de Altın Piyasaları ve Türkiye’de Altın Fiyatlarını Etkileyen Faktörlerin İncelenmesi, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
  • Arymbaev, J. (2010). Türkiye’de Altın Piyasasının Yeniden Yapılandırılmasında İstanbul Altın Borsası’nın Yeri ve Finans Sektörüne Katkıları, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, Yıldız Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
  • Baker, S. A., & van Tassel, R. C. (1985). Forecasting the Price of Gold: A Fundamentalist Approach. Atlantic Economic Journal(13), 43-51.
  • Board of Governors of the Federal Reserve System. www.federalreserve.gov. July 13, 2014, from http://www. federalreserve.gov/releases/h15/data.htm
  • Chan, L. M., & Mountain, D. C. (1988). The Interactive and Casual Relationships Involving Precious Metal Price Movements, An Analysis of the Gold and Silver Markets. Journal of Business & Economic Statistics vol 6.
  • Ciner, C., Gurdgiev, C., & Lucey, B. M. (2013). Hedges and Safe Havens: An Examination of Stocks, Bonds, Gold, Oil and Exchange Rates. International Review of Financial Analysis(29), 202-211.
  • Dooley, M. P., Isard, P., & Taylor, M. P. (1995). Exchange Rates, Country-Specific Shocks, and Gold. Applied Financial Economics, 3(5), 121-129.
  • Erdem, B. (2006). İkincil Kaynaklardan Altın Geri Kazanım ve Rafinasyon Prosesinin Optimizasyonu, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul Teknik Üniversitesi Fen Bilimleri Enstitüsü.
  • Erer, D. (2011). Altın Piyasasındaki Oynaklık ve Altın Vadeli İşlem Sözleşmesi İle Korunma Yolu, Yayınlanmış Yüksek Linsans Tezi, Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
  • Escribano, A., & Granger, C. W. (1998). Investing the Relationship Between Gold and Silver Prices. Journal of Forecasting 81-107.
  • Forrest, C., Terence, C. M., & Geoffrey, W. (2005). Gold as a Hedge Against The Dollar. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 4(15), 343-352.
  • Harmston, S. (1998). Gold As a Store Of Value. World Gold Council Research Study. July 12, 2015, from http:// www.gold.org/search/site/harmston
  • Koutsoyiannis, A. (1983). A Short-run Pricing Model For a Speculative Asset, Tested With Data From The Gold Bullion Market. Applied Economics 563-581, july 12, 2015, from http://www.tandfonline.com/doi/abs/10 .1080/00036848300000037#preview
  • Kültürcü, A. (2014). Yatırım Aracı Olarak Altın ve Türkiye’de Altın Piyasaları, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
  • London Metal Exchange. (2014). www.lme.com, october 08, 2015, from https://www.lme.com/pricing-anddata/pricing
  • Menase, M. (2009). Altın Piyasası ve Türkiye’de Altın Fiyatlarını Etkileyen Faktörlerin Analizi, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü.
  • OANDA Corporation. (2014). www.oanda.com: july 07, 2014, from http://www.oanda.com/currency/ historical-rates
  • Özmen, N. C. (2011). Uluslararası Finansal Piyasaların Gelişimi ve Bir Örnek Olarak Forex Piyasalarının İncelenmesi, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
  • Öztürk, F., & Açıkalın, S. (2008). Is Gold A Hedge Against Turkish Lira? South East European Journal of Economics and Business, 1(3), 35-40.
  • Parasız, İ. (1996). Uluslararası Para Sistemi. Bursa: Ezgi Kitabevi Yayınları.
  • Polat, M., & Türkan, Y. (2013). Altın Fiyatı İle Petrol Fiyatı Arasındaki İlişki Üzerine Bir Uygulama Çalışması. 17. Finans Sempozyumu, s. 61-62.
  • Polat, M. (2013). Altın Fiyatlarını Etkileyen Faktörlerin Zaman Serisi Analiziyle Tespiti, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
  • Reboredo, J. C. (2013). Is Gold A Hedge or Safe Haven Against Oil Price Movements? Resources Policy(38), 130-137.
  • Sjaastad, L. A., & Scacciavillani, F. (1996). The Price of Gold and the Exchange Rate. Journal of International Money and Finance, 6(15), 879-897.
  • Smith, G. (2002). London Gold Prices and Stock Price Indices in Europe and Japan. World Gold Council Research Study. July 07, 2015, from http://www.gold.org/research/london-gold-prices-and-stock-price-indiceseurope-and-japan
  • Tarı, R. (2010). Zaman Serileri Analizi. Ekonometri (376, 389). Kocaeli: Umuttepe Yayınları.
  • The London Bullion Market Association. (2014). www.lbma.org.uk: july 13, 2014, from http://www.lbma.org. uk/pricing-and-statistics
  • Tilbe, F. (2010). Bir Yatırım Aracı Olarak Altın ve İstanbul Altın Borsasının Finans Sektörü Bağlamında İrdelenmesi, Yayınlanmış Yüksek Lisans Tezi, Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü.
  • Toraman, C., Başarır, Ç., & Bayramoğlu, M. F. (2011). Altın Fiyatlarını Etkileyen Faktörlerin Tespiti Üzerine: MGARCH Modeli ile Bir İnceleme. Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi(3), 1-20.
  • U.S. Energy Information Administration. (2014). www.eia.gov: july 13, 2014, from http://www.eia.gov/dnav/ pet/hist/LeafHandler.ashx?n=pet&s=rbrte&f=m
  • Vural, M. G. (2003). Altın Piyasası ve Altın Fiyatlarını Etkileyen Faktörler, Uzmanlık Yeterlilik Tezi, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası Piyasalar Genel Müdürlüğü.
  • Yahoo Incorporated Company. (2014). www.yahoo.com: july 13, 2014, from http://finance.yahoo.com/q/ hp?s=%5EDJI+Historical+Prices
  • Zhang, Y. J., & Wei, Y. M. (2010). The Crude Oil Market and The Gold Market: Evidence for Cointegration, Causality and Price Discovery. Resources Policy(35), 168-177.