Petrol Fiyatlarındaki Değişimlerin Rusya Ekonomisine Etkileri: Çoklu Yapısal Kırılmalı Eşbütünleşme ve Simetrik Nedensellik Analizi

Bu çalışmada; petrol fiyatlarındaki değişmenin Rusya ekonomisi üzerindeki etkileri, 1992Q1-2014Q3 dönemi verileriyle, çoklu yapısal kırılmalı eşbütünleşme ve simetrik nedensellik testi yardımıyla analiz edilmiştir. Bu kapsamda serilerin durağanlığı Kapetanios (2005) çoklu yapısal kırılmalı birim kök testiyle incelenmiş ve serilerin düzey değerlerinde durağan olmayıp, birinci farkları alındığında durağan hale geldikleri görülmüştür. Seriler arasındaki nedensellik ilişkileri Hacker ve Hatemi-J (2012) simetrik nedensellik testiyle incelenmiş ve petrol fiyatlarından ihracat, dış ticaret dengesi ve milli gelire doğru nedensellik ilişkilerinin var olduğu görülmüştür. Seriler arasında eşbütünleşme ilişkisinin varlığı; Maki (2012) çoklu yapısal kırılmalı eşbütünleşme yöntemiyle test edilmiş ve serilerin eşbütünleşik oldukları bulunmuştur. Uzun dönem analizleri gerçekleştirilmiş ve petrol fiyatlarındaki %1’lik artışın Rusya’nın ihracatını %1.01 oranında, dış ticaret dengesini %0.27 oranında ve milli gelirini %0.13 oranında arttırdığı tespit edilmiştir.

Effects of Changes in Oil Prices on Russian Economy: Analysis of Cointegration with Multiple Structural Breaks and Symmetric Causality

In this paper, effects of changes in oil prices on Russian economy is analyzed with the help of cointegration with multiple structural breaks and symmetric causality tests, for the period of 1992Q1-2014Q3. In this context, stationarity of the series is investigated by Kapetanios (2005) unit root test with multiple structural breaks and it is found that the series are not stationary at level values, but stationary when their first differences are taken. Causality relations between series are investigated by Hacker and Hatemi-J (2012) symmetric causality test and it is seen that causality relation exists from oil prices to export, foreign trade balance and national income. Existence of cointegration relation between series is tested by Maki (2012) method of cointegration with multiple structural break and it is found that the series are cointegrated. Long run analysis is done and it is estimated that 1 percent increase in oil prices increase the export, foreign trade balance and national income of Russia by 1.01 percent, 0.27 percent and 0.13 percent respectively

Keywords:

Oil Prices, Russia Symmetric Causality, Multiple Structural Break Analysis.,

PDF

___

Abeysinghe, T. (2001). Estimation of Direct and Indirect Impact of Oil Price on Growth, Economics Letters, 73, 147153.
Altıntaş, H. (2013). Türkiyede Petrol Fiyatları, İhracat ve Reel Döviz Kuru İlişkisi: ARDL Sınır Testi Yaklaşımı ve Dinamik Nedensellik Analizi, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 9(19), 1-30.
Bai, J. ve Perron, P. (1998). Estimating and Testing Linear Models with Multiple Structural Changes, Econometrica, 66(1), 47-78.
BBC. (2015). OPEC Üretimi Kısmazsa Petrol 200 Dolara Çıkar, http://www.bbc.co.uk/turkce/ekonomi/2015/01/150121_eni_petrol_200 (Erişim Tarihi: 26.01.2015)
Beirne, J., Beulen, C., Liu, G. ve Mirzaei, A. (2013). Global Oil Prices and the Impact of China, China Economic Review,27, 3751.
Benedictow, A., Fjærtoft, D. ve Løfsnæs, O. (2010). Oil Dependency of the Russian Economy: An Econometric Analysis, Statistics Norway, Research Department, Discussion Papers, No. 617.
Bigpara. (2015). Rusya Nereye Gidiyor? http://www.bigpara.com/haberdetay/gundem/rusya-yuzde-4-7-daralabilir/ 969473/ (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Bloomberght. (2014). Döviz Kurları, http://www.bloomberght.com/piyasa/ RUB%20Curncy (Erişim Tarihi: 24.01.2015)
Bloomberght. (2015a). http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1710799-s-prusyanin-notunu-cop-seviyesine-indirdi (Erişim Tarihi: 26.01.2015)
Bloomberght. (2015b). http://www.bloomberght.com/sondakika (Erişim Tarihi: 31.01.2015)
Bloomberght. (2015c). Rusya'da Enflasyon 7 Yılın En Sert Yükselişini Gösterdi, http://www.bloomberght.com/haberler/haber/1718485-rusyada-tufe-7-yilinen-sert-yukselisini-gosterdi (Erişim Tarihi: 05.02.2015)
Burbridge, J. ve Harrison, A. (1984). Testing for the Effects of Oil-Price Rises Using Vector Autoregressions, International Economic Review, 25(1), 459- 484.
Capistrán, C. ve Ramos-Francia, M. (2009). Inflation Dynamics in Latin America. Contemporary Economic Policy, 27(3), 349-362.
Darby, M. R. (1982). The Price of Oil and World Inflation and Recession, The American Economic Review, 72(4), 738-751.
DEİK. (2012). Rusya Federasyonu Ülke Bülteni, Dış Ekonomik İlişkiler Kurulu, www.deik.org.tr/Contents/FileAction/2642 (Erişim Tarihi: 4.02.2015)
DEİK. (2013). Türkiye Rusya Federasyonu Ticari ve Ekonomik İlişkileri, TürkRus İş Konseyi, Nisan, Dış Ekonomik İlişkiler Kurulu, file:///G:/13%20%C5%9Eubat%20Format%20Masa%20%C3%9Cst/Rusya %20SB%20Makale/%C4%B0kili_ili%C5%9Fkiler_nisan_2013.pdf (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Deutsche Bank Research. (2015) Russia CDS, https://www.dbresearch.com/ servlet/reweb2.ReWEB?rwnode=DBR_INTERNET_EN-PROD$RUS_ CHA&rwsite=DBR_INTERNET_en-PROD (Erişim Tarihi:08.03.2015)
Duman, M. ve Samadov, N. (2003). Türkiye ile Rusya Federasyonu Arasındaki İktisadi ve Ticari İlişkilerin Yapısı Üzerine Bir İnceleme, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 6(2): 25-47.
Dünya. (2014). Fiyat Savaşı Petrolü Ucuzlattı, http://www.dunya.com/finans/ petrol/fiyat-savasi-petrolu-ucuzlatti-241498h.htm (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Dünya Bankası. (2015a). http://data.worldbank.org/indicator/all (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Dünya Bankası. (2015b). GDP Growth (annual %), http://data.worldbank.org/ indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG (Erişim Tarihi: 24.01.2015].
Ekonomi Bakanlığı. (2015a). http://www.ekonomi.gov.tr/portal/faces/home/disIl iskiler/ulkeler/ulkeDetay?countryName=Rusya%20Federasyonu&_afrLoop =780 (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Ekonomi Bakanlığı. (2015b). http://www.ekonomi.gov.tr/portal/faces/blog/ newsDetail?news_id=EK-021712&_afrLoop=782214409218953&_afr WindowMode (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Ekonomi Bakanlığı. (2015c). Ekonomik Görünüm Sunumu, Nisan 2015. http://www.ekonomi.gov.tr/portal/content/conn/UCM/path/Contribution%2 0Folders/web/Ana%20Sayfa/Bilgi%20Merkezi/01.%C4%B0statistikAnalizler/Ekonomik%20G%C3%B6r%C3%BCn%C3%BCm-Nisan.pdf (Erişim Tarihi: 17.05.2015)
Esteve, V. ve Requena, F. (2006). A Cointegration Analysis of Car Advertising and Sales Data in the Presence of Structural Change, International Journal of the Economics of Business, 13(1), 111-128.
Faria, J.R., Mollick, A.V., Albuquerque, P.H. ve Leon-Ledesma, M.A. (2009). The Effect of Oil Price on Chinas Exports, China Econ Rev, 20(4),793 805.
Federal Reserve Bank of St. Louis. (2015). https://www.stlouisfed.org/ (Erişim Tarihi: 11.03.2015)
Ferderer, J.P. (1996). Oil Price Volatility and the Macroeconomy, Journal of Macroeconomics, 18(1), 1-26.
Ghalayini, L. (2011). The Interaction between Oil Price and Economic Growth, Middle Eastern Finance and Economics, 13, 127-141.
Gisser, M. ve Goodwin, T.H. (1986). Crude Oil and the Macroeconomy: Tests of Some Popular Notions, Journal of Money, Credit and Banking, 18(1), 95- 103.
Göçer, İ. Gerede, C. ve Kutbay, H. (2014). Dış Ticarette Rekabet Gücünün Belirleyicisi Olarak Ar-Ge ve Inovasyon: Ekonometrik Bir Analiz, 15th International Symposium on Econometrics, Operations Research and Statistics 22-25 May 2014 Suleyman Demirel University, Isparta, Turkey, Tam Metin Bildiriler Kitabı, 108-121.
Granger, C.W.J. (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods, Econometrica, 37, 424-438.
Gujarati, D.N. ve Porter, D. (2012). Temel Ekonometri, Çeviren: Ümit Şenesen, Gülay Günlük Şenesen, İstanbul: Literatür Yayıncılık.
Güneş, Ş. (2013). Türkiyede Kur Rejimi Uygulaması ve Enflasyon İlişkisi Üzerine Bir Analiz. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 9(2), 65-77.
Güney, N.A. (2014). Kaya Petrolü ve Kaya Gazındaki Gelişmeler ABD'ye Neler Getirecek? BİLGESAM, http://www.bilgesam.org/incele/1803/-kayapetrolu-ve-kaya-gazindaki-gelismeler-abd#.VPyHpXysVe8 (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Hacker, R.S. ve Hatemi-J, A. (2006). Tests for Causality between Integrated Variables Using Asymptotic and Bootstrap Distributions: Theory and Application. Applied Economics, 38(13), 1489-1500.
Hacker, R.S. ve Hatemi-J, A. (2012). A Bootstrap Test for Causality with Endogenous Lag Length Choice: Theory and Application in Finance, Journal of Economic Studies, 39(2), 144-160.
Hamilton, J.D. (1983). Oil and Macroeconomy Since World II. Journal of Macroeconomics, 18, 1-16.
Hamilton, J.D. (1996). This is What Happened to the Oil Price- Macroeconomy Relationship, Journal of Monetary Economics, 38, 195-213.
Investing. (2015). Borsa Endeksleri, http://tr.investing.com/indices/rtsi (Erişim Tarihi: 24.01.2015)
Investing. (2015). http://tr.investing.com/currencies/usd-rub-historical-data (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Ito, K. (2010). The Impact of Oil Price Volatility on Macroeconomic Activity in Russia, https://ideas.repec.org/a/eac/articl/05-09.html(Erişim Tarihi: 08.03.2015].
Jbir, R. ve Zouari-Ghorbel, S. (2009). Recent Oil Price Shock and Tunisian Economy, Energy Policy, 37, 10411051.
Ju, K., Zhou, D., Zhou, P. And Wu, J. (2014). Macroeconomic Effects of Oil Price Shocks in China: An Empirical Study Based on HilbertHuang Transformand Event Study, Applied Energy, 136, 10531066.
Kapetanios, G. (2005). Unit-Root Testing Against The Alternative Hypothesis of up to m Structural Breaks, Journal of Time Series Analysis, 26(1), 123133.
Korhonen, I. And Ledyaeva, S. (2010). Trade Linkages and Macroeconomic Effects of the Price of Oil, Energy Economics, 32, 848856.
Kültür ve Turizm Bakanlığı. (2015). Turizm İstatistikleri, http://www.ktbyatirimisletmeler.gov.tr/TR,9851/turizm-istatistikleri.html (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Lee, J. ve Strazicich, M.C. (2003). Minimum Lagrange Multiplier Unit Root Test With Two Structural Breaks, The Review of Economics and Statistics, 85(4), 1082-1089.
Lumsdaine, R.L. ve Papell, D.H. (1997). Multiple Trend Breaks and The Unit Root Hypothesis, The Review of Economics and Statistics, 79, 212-218.
Maki, D. (2012). Tests for Cointegration Allowing for an Unknown Number of Breaks, Economic Modelling, 29(5), 2011-2015.
Mork, K.A. (1989). Oil and the Macroeconomy When Prices Go Up and Down: An Extension of Hamiltons Results, J Polit Econ, 97(3),740744.
Mork, K. A., Olsen, Ø. ve Mysen, H.T. (1994). Macroeconomic Responses to Oil Price Increases and Decreases in Seven OECD Countries, Energy Journal, 15(4), 19-35.
Murat, S., Şener, S. ve Yılancı, V. (2013). İktisadi Krizler, Doğal Afetler, Terör Faaliyetleri Türkiyeye Gelen Turistler Üzerinde Etkili mi? İktisat Fakültesi Mecmuası, 63(1), 1-15.
Ng, S. ve Perron, P. (2001). Lag Length Selection and T he Construction of Unit Root Tests With Good Size and Power, Econometrica, 69, 1519-1554.
NTV. (2014). Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Standard & Poor's (S&P), Rusya'nın "BBB-" Olan Kredi Notunu Negatif İzlemeye Aldı, http://www.ntv.com.tr/ekonomi/standard-poorsrusyanin-kredi-notununegatif-izlemeye-aldi,rHCH5yURR06SFh_lVb9uTw (Erişim Tarihi: 24.01.2015).
OECD. (2015). http://stats.oecd.org/ (11.03.2015)
Perron, P. (1989). The Great Crash, The Oil Price Shock, and The Unit Root Hypothesis, Econometrica, 57(2), 1361-1401.
Perron, P. (1997). Further Evidence on Breaking Trend Functions in Macroeconomic Veriables, Journal of Econometric, 80, 355-385.
Rautava, J. (2004). The Role of Oil Prices and the Real Exchange Rate in Russias Economya Cointegration Approach, Journal of Comparative Economics, 32, 315327.
Reynolds, D.B. ve Kolodziej, M.(2008). Former Soviet Union Oil Production and GDP Decline: Granger Causality and the Multi-Cycle Hubbert Curve, Energy Economics, 30(2), 271-289.
Stock, J. ve Watson, M.W. (1993). A Simple Estimator of Cointegrating Vectors in Higher Order Integrated Systems, Econometrica, 61(4), 783-820.
Tabata, S. (2002). Russian Revenues from Oil and Gas Exports: Flowand Taxation, 34th National Convention of the American Associationfor the Advancement of Slavic Studies, Pittsburgh, Pennsylvania, November 24.
Tang, W., Wu, L. ve Zhang, Z. X. (2010). Oil Price Shocks and Their Short- and Long-Term Effects on The Chinese Economy, Energy Economics, 32, 314.
Tatom, J.A. (1988). Are the Macroeconomic Effects of Oil Price Changes Symmetric? Carnegie-Rochester Conf. Ser. Public Policy, 28, 325-68.
Toda, H.Y. ve Yamamoto, T. (1995). Statistical Inference in Vector Autoregressions with Possbly Integrated Process, Journal of Econometrics, 66, 225-250.
Trading Economics. (2014). Rusya - Faiz Oranı - 2014, http://tr.tradingecon omics.com/russia/interest-rate, [Erişim Tarihi: 24.01.2015].
Trading Economics. (2015). http://www.tradingeconomics.com/unitedstates/crude-oil-production (Erişim Tarihi: 01.02.2015)
Türkçe Bilgi. (2015). http://www.turkcebilgi.com/moratoryum (Erişim Tarihi: 24.01.2015)
U.S. Energy Information Administration (EIA). (2015). Europe Brent Spot Price FOB (Dollars per Barrel), http://www.eia.gov/dnav/pet/hist/Leaf Handler.ashx?n=PET&s=RBRTE&f=D (Erişim Tarihi: 08.03.2015)
Yıldırım, K., Karaman, D. ve Taşdemir, S. (2012). Makroekonomi, Ankara: Seçkin Yayıncılık.
Yıldırım, E. ve Öztürk, Z. (2014). Oil Price and Industrial Production in G7 Countries: Evidence From the Asymmetric and Non-Asymmetric Causality Tests, ProcediaSocial and Behavioral Sciences, 143, 1020-1024.
Zivot, E. ve Andrews, D. (1992). Further Evidence on the Great Crash, the OilPrice Shock and the Unit-Root Hypothesis, Journal of Business Economic Statistics, 10(3), 251-270.