Nevzat TETİK, Ahmet UĞUR

BETA KATSAYISININ TAHMİNİNDE GETİRİ ARALIĞININ SEKTÖRLER İTİBARİYLE ANALİZİ: İMKB’DE BİR ARAŞTIRMA

Öz Menkul kıymetlere yatırım yaparken göz önünde bulundurulması gereken en önemli nokta, menkul kıymetlerin getirilerinin risklerinden fazla olup olmadığıdır. Dolayısıyla, portföy yönetiminin başlıca amacı menkul kıymetlerin getirisi ile riski arasında ilişki kurmaktır. Hisse senetleri için getiri ile riski arasında ilişki kuran ölçüt beta katsayısıdır. Beta katsayısı, hisse senedi getirisinin piyasa portföy getirisine olan duyarlılığını göstermektedir. Beta katsayısını hesaplarken kullanılan getiri aralığı ve firmanın faaliyet göstermekte olduğu sektör bata katsayısını etkileyen birçok faktörden iki tanesini oluşturmaktadır. Çalışmada, İMKB’de bulunan dört sektördeki hisse senetlerinin beta katsayıları hesaplanmış ve bunlar kullanılarak analiz yapılmıştır. Analiz sonucu, sınai, hizmet ve teknoloji sektörlerinin pazardan aynı şekilde etkilendiği, mali sektörün ise diğer üç sektörden farklı olarak pazardan etkilendiği tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler:

Beta katsayısı, SVFM, hisse senedi, hisse senedi getirisi

PDF

___

Brailsford, T. J. ve Faff, R. W. (1997) "Testing The Conditional CAPM And The Effect of Intervaling: A Note," Pacific-Basin Finance Journal, 5(5): 527-537

Brailsford, T. J. ve Josev, T. (1997) “The Impact of The Return Interval On The Estimation of Systematic Risk”, Pasific-Basin Financial Journal, 5:357-376

Ceylan, Ali ve Korkmaz, T. (2000) Sermaye Piyasası ve Menkul Değer Analizi, Ekin Kitabevi, Bursa

Cohen, K., Hawaiwini, G., Mayer, S., Schwartz, R. ve Whitcomb, D. (1983) “Estimating and Adjusting For The Undervaluing Effect Bias in Beta,” Management Science, 29:135-148.

Daves, P. R., Ehrhardt, M. C. ve Kunkel, R. A. (2000) “Estimating Systematic Risk: The Choice of Return Interval And Estimation Period”, Journal of Financial And Strategic Decisions, 13:7-13

Frankfurter, G., Leung W. ve Brockman, W. (1994) “Compounding Period Length And The Market Model”, Journal of Economics And Business, 46:179–193

Hammoudeh, S. ve Al-Gudhea, S. (2006) “Pricing Risk, Oil and Financial Factors in Saudi Sector Index Returns”, Middle Eastern And North African Economies, Vol.8

Handa, P., Kothari, S.P., ve Wasley, C. (1989) “The Relation Between the Return Interval And Betas: Implications for the Size Effect,” Journal of Financial Economics, 23:79-100.

Handa, P., Kothari, S.P. ve Wasley, C. (1993) “Sensitivity of Multivariate Tests of The Capital Asset Pricing Model to the Return Interval Measurement,” Journal of Finance, 48:1543-1551

Hawawini, G. (1983) “Why Beta Shifts As The Return Interval Changes”, Financial Analysts, 39:73–77

Martin, G., McCarthy, D. ve Schneeweis, T. (1997) “Return Interval Selection And CTA Performance Analysis”, Derivatives Quarterly, Summer:73- 82

Mirza, Nawazish ve Simatupang, D.D. (2003), “Comparative Systematic Risk Analysis: Evidence On The Banking Sector In The United States, Western Europe And South East Asia”, The Lahore Journal Of Economics, Vol.0, No.1

Weerakhajornsak, Weera (2007), “Asset Pricing in Energy Sector: The Evidence from Stock Exchange of Thailand”, http://department.utcc.ac.th/library/images/stories/file/.../proceeding05 8.doc, Alınış Tarihi:29.12.2009

http://analiz.ibsyazilim.com