Fazlı YILDIZ, Ersin Nail SAĞDIÇ

3917

Dış Borç ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Kamu ve Özel Sektör Dış Borçları Açısından BRICS-T Ülkeleri Analizi

Bu çalışmada, 1997-2019 yılları arasında BRICS-T ülkelerinde dış borç bileşenlerinin (Kamu ve özel sektör dış borçları) ekonomik büyüme üzerindeki etkisi incelenmiştir. Değişkenler arasındaki uzun ve kısa dönemli ilişki Havuzlanmış Ortalama Grup (PMG) Tahmincisi ile incelenmiştir. PMG tahmincisinden elde edilen sonuçlara göre tüm ülkeler bazında toplam dış borç, kamu dış borcu ve özel sektör dış borcunun ekonomik büyüme üzerinde uzun dönemde negatif etki gösterdiği tespit edilmiştir. Ayrıca, ekonomik büyüme üzerinde en yüksek olumsuz etkiye sahip borç bileşeni kamu dış borçlarıdır. Araştırmanın ampirik sonuçları, borçluluk düzeyi yüksek olan ülkelerin ekonomik büyüme olanaklarının kısıtlanacağını savunan “Borç Fazlası Hipotezi” ile uyumludur.

The Relationship Between External Debt and Economic Growth: Analysis of BRICS-T Countries in Terms of Public and Private Sector External Debt

In this study, the effect of external debt components (public and private sector external debt) on economic growth in BRICS-T for the 1997-2019 period is examined. Pooled Mean Group (PMG) Estimator method is used to determine the long term and short term relationship between the variables. According to the results based on PMG, it is determined that all debt components of BRICST countries have negative effect on economic growth in the long term. Moreover, public debt has the greatest negative impact on economic growth for these countries. These results are consistent with the “Debt Overhang Theory”, which argues that economic growth opportunities of countries with high debt levels will be restricted.
PDF

___

  • ABDULLAHI, M.M., ABU BAKAR, N.A.B. ve HASSAN, S.B. (2016). “Debt Overhang versus Crowding Out Effects: Understanding the Impact of External Debts on Capital Formation in Theory”, International Journal of Economics and Financial Issues, 6(1), 271-278.
  • ADEDOYIN, L.I., BABALOLA, M.B., OTEKUNRI, A.O. ve ADEOTI, J.O. (2016). “External Debt and Economic Growth: Evidence from Nigeria”, Œconomica, 12(6), 179-194.
  • AĞIR, H. (2016). “Türkiye’de Dış Borçlanma ve Ekonomik Büyüme İlişkisinin Nedensellik Analizleri”, Sosyal Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 16(32), 204–221.
  • AKÇAY, S. ve ÇELİK, N. (2020). “Dış Borçların Sürdürülebilirliği: ECOWAS Ülkeleri Örneği”, SİYASAL: Journal of Political Sciences, 29(2), 207–230.
  • ALI, R. ve MUSTAFA, U. (2012). “External Debt Accumulation and Its Impact on Economic Growth in Pakistan”, The Pakistan Development Review, 51(4), 79-95.
  • ANNING, L., OFORI, C.F. ve AFFUM, E.K. (2016). “The Impact of Government Debt on the Economic Growth of Ghana: A Time Series Analysis from 1990-2015”, International Journal of Innovation and Economic Development, 2, 31-39.
  • BAKAR, N.A. ve HASSAN, S. (2008). “Empirical Evaluation on External Debt of Malaysia”, International Business and Economics Research Journal, 7(2), 95–108.
  • BALKANLI, A.O. (2019). “External Debt and Growth Relationship in Turkey: An Econometric Analysis (1983-2017)”, Journal of Strategic Research in Social Science, 5 (1), 29-46.
  • BAYIR, M. (2020). “Dış Borçlanmanın Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisi”, Dicle Üniversitesi İİBF Dergisi, 10(20), 382-395.
  • BAYRAK, M. ve ESEN, Ö. (2012). “The Analysis of Turkey from the Viewpoint of the Foreign Debt Structure and the Impact of the Foreign Borrowing on Economic Growth”, International Research Journal of Finance and Economics, 93, 24-43.
  • BENLİ, M. (2020). “External Debt Burden – Economic Growth Nexus in Turkey”. Social Sciences Research Journal, 9 (1): 107-116.
  • BİÇER, B. (2020). “Dış Borç-Ekonomik Büyüme İlişkisi: 1970-2017 Dönemi Türkiye Örneği”, Osmaniye Korkut Ata Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4(1), 23-45.
  • BİLGİNOĞLU, M.A. ve AYSU, A. (2008). “Dış Borçların Ekonomik Büyüme Üzerindeki Etkisi: Türkiye Örneği”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 31, 1-23.
  • CASARES, E.R. (2015). “A Relationship Between External Public Debt and Economic Growth”, Estudios Económicos, 30(2), 219-243.
  • CEBECİ MAZLUM, E. (2020). “Dış Borçlanma ve Ekonomik Büyüme Arasında Nedensellik İlişkisi: 1990-2016 Dönemi Latin Amerika Ülkeleri Örneği”, Ekonomi Bilimleri Dergisi, 12 (2), 145-162.
  • ÇİÇEK, H., GÖZEGİR, S. ve ÇEVİK, E. (2010). “Bir Maliye Politikası Aracı Olarak Borçlanma ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği (1990–2009)”, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 11 (1), 141-156.
  • ÇÖĞÜRCÜ, İ. ve ÇOBAN, O. (2011). “Dış Borç Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği (1980-2009)”, Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 2, 133-149.
  • DAO, H.T.T. ve OANH, D.H. (2017). “External Debt and Economic Growth in Vietnam: A Nonlinear Relationship”, China-USA Business Review, 16(1), 1-13.
  • DAUD, S.N.M. (2020). “External Debt, Institutional Quality and Economic Growth”, Bulletin of Monetary Economics and Banking, 23(2), 221-238.
  • DEY, S.R. ve TAREQUE, M. (2020). “External Debt and Growth: Role of Stable Macroeconomic Policies”, Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 25(50), 185-204.
  • DOĞAN, I. ve BİLGİLİ, F. (2014). “The Non-linear Impact of High and Growing Government External Debt on Economic Growth: A Markov Regime-switching Approach”, Economic Modelling, 39, 213-220.
  • DORUK, Ö.T. (2018). “Dış Borçlar ve Ekonomik Büyüme: Türkiye Ekonomisinde 1970-2014 Dönemi İçin Ampirik Bir İnceleme”, Maliye Dergisi. 175, 96-114.
  • EHIKIOYA, B.I., OMANKHANLEN, A.E., OSUMA, G.O. ve INUA, O.I. (2020). “Dynamic Relations Between Public External Debt and Economic Growth in African Countries: A Curse or Blessing?”, Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 6(3), 88: https://doi.org/10.3390/joitmc6030088.
  • ELA, M. ve PATA, U.K. (2020). “Türkiye İçin Dış Borcun Dışlama ve Borç Fazlası Hipotezlerinin Ampirik Analizi”, Akademik İncelemeler Dergisi, 15(1), 29-56.
  • ELBADAWI, I.A., NDULU, B.J. ve NDUNG’U, N. (1997). Debt Overhang and Economic Growth in Sub-Saharan Africa, IQBAL, Z. Ve KANBUR, R. (Editör), External Finance For Low-Income Countries içinde (s. 49-76), IMF Publishing, USA, https://www.elibrary.imf.org/doc/IMF071/02271-9781451957198/02271- 9781451957198/Other_formats/Source_PDF/02271-9781455286010.pdf. Erişim: 12.01.2021.
  • ERKAN, Ç., TUTAR, E., TUTAR, F. ve EREN, M.V. (2012). “Türkiye’nin Dış Borçlarının Analizi”, International Conference On Eurasian Economies 2012, http://www.eecon.info/papers/483.pdf. Erişim: 12.02.2021.
  • FELIX F.N. (2020). “Is External Debt Hampering Growth in the ECOWAS Region?”, International Journal of Economics and Finance, 12(4), 54-66.
  • GANIEV, J., BAIGONUSHOVA, D., MADMAROV, N. ve ABDIEVA, R. (2020). “External Debt and Economic Growth in Transition Countries: Case of Kyrgyzstan”, MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 9(1), 60-75.
  • GÜL, E., KAMACI, A. ve KONYA, S. (2012). “Dış Borcun Büyüme Üzerine Etkileri: Orta Asya Cumhuriyetleri ve Türkiye Örneği”, International Conference on Eurasian Economies 2012, https://www.avekon.org/papers/469.pdf. Erişim: 09.01.2021.
  • GÜRDAL, T. ve YAVUZ, H. (2015). “Türkiye’de Dış Borçlanma-Ekonomik Büyüme İlişkisi: 1990-2013 Dönemi”, Maliye Dergisi, 168, 154-169.
  • HOTUNLUOĞLU, H. ve YAVUZER, M.T. (2020). “Dış Borç ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye (2000:Q1-2019:Q3)”, İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi , 9(5), 3930-3950.
  • HUSAIN, A.M. (1997). “Domestic Taxes and the External Debt Laffer Curve”, Economica, 64(255), 519-525. https://www.jstor.org/stable/pdf/2554841.pdf. Erişim: 12.01.2021.
  • HUSSAIN, M.E., HAQUE, M. ve IGWIKE, R.S. (2015). “Relationship between Economic Growth and Debt: An Empirical Analysis for Sub-Saharan Africa”, Journal of Economics and Political Economy, 2(2), 262-275.
  • IMF (2003). External Debt Statistics Guide for Compilers and Users. International Monetary Fund, Washington D.C., https://www.imf.org/external/pubs/ft/eds/eng/guide/file1.pdf. Erişim: 02.01.2021.
  • JILENGA, M.T., XU, H. ve GONDJE-DACKA, I.-M. (2016). “The Impact of External Debt and Foreign Direct Investment on Economic Growth: Empirical Evidence from Tanzania”, International Journal of Financial Research, 7(2), 154–162.
  • KARAGÖL, E. (2002). “The Causality Analysis of External Debt Service and GNP: The Case of Turkey” Central Bank Review 2 (1), 39–64. https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/EN/TCMB+EN/Main+Menu/Publications/ Central+Bank+Review/2002/Volume+2-1/. Erişim: 06.01.2021.
  • KARAGÖL, E. (2004). “A Critical Review of External Debt and Economic Growth Relationship: A Lesson For Indebtedness Countries”, Ege Akademik Bakış Dergisi, 4(1), 69-78.
  • KAZAKOVA, S. ve INABA, K. (2018). “Debt Sustainability in the Developing Countries: Case Study of the Kyrgyz Republic”, The Ritsumeikan Economic Review, 67(4), 438- 453.
  • KHAN, R.E.A. ve GILL, A.R. (2009). “Crowding Out Effect of Public Borrowing: A Case of Pakistan”, MPRA Paper No. 16292, https://mpra.ub.unimuenchen.de/16292/3/MPRA_paper_16292.pdf. Erişim: 03.01.2021.
  • KHARUSI, S.A. ve ADA, M.S. (2018). “External Debt and Economic Growth: The Case of Emerging Economy”, Journal of Economic Integration, 33(1), 1141-1157.
  • KRUGMAN, P. (1988). “Financing vs. Forgiving a Debt Overhang”, Journal of Development Economics, 29(3), 253-268. https://doi.org/10.1016/0304-3878(88)90044-2.
  • KUTLU, S. ve YURTTAGÜLER, İ.M. (2016). “Türkiye’de Dış Borç ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: 1998-2014 Dönemi İçin Bir Nedensellik Analizi”, Marmara Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 38(1), 229-248.
  • LIN, S. ve SOSIN, K. (2001). “Foreign Debt and Economic Growth”, Economics of Transition, 9(3), 635-655.
  • MYERS, S.C. (1977). “Determinants of Corporate Borrowing”, Journal of Financial Economics, 5(2), 147-175. https://doi.org/10.1016/0304-405X(77)90015-0.
  • N’ZUE, F.F. (2020). “Is External Debt Hampering Growth in the ECOWAS Region?”, International Journal of Economics and Finance, 12(4), 54-66.
  • NATH, S. (2020). “An Analysis of the Relationship among Economic Growth, External Debt and Exports in India (1970-2018)”, Economy, 7(1), 59-68.
  • NDORICIMPA, A. (2017), “Threshold Effects of Debt on Economic Growth in Africa”, African Development Review, 29(3), 471-484.
  • NDORICIMPA, A. (2020). “Threshold Effects of Public Debt on Economic Growth in Africa: A New Evidence”, Journal of Economics and Development, 22(2), 187-207.
  • NOUNAMO, H.Y.N., RACHDI, H. ve GUESMI, K. (2020). “External Debt and Economic Growth in CFA Countries: Political Institutions Matter?”, International Journal of Current Science Research and Review, 3(3), 14-28.
  • OHIOMU, S. (2020). “External Debt and Economic Growth Nexus: Empirical Evidence From Nigeria”, The American Economist, 65(2), 330-343.
  • OLUSEYI, A.S. (2013). “The Upshot of External Debt on Economic Growth in West African Countries: A Panel Data Approach”, MPRA Paper No. 52555, https://mpra.ub.unimuenchen.de/52555/. Erişim: 07.01.2021.
  • OMODERO, C.O. ve ALPHEAUS, O.E. (2019). “The Effect of Foreign Debt on the Economic Growth of Nigeria”, Management Dynamics in the Knowledge Economy, 7(3), 291- 306.
  • ÖZEL, H.A. (2015). “Analysis of Foreign Debt and Economic Growth in Turkey by Using Core Regression”, Eurasian Econometricsi Statistics&Emprical Economics Journal, 1,18-31.
  • ÖZTÜRK, S., ÇINAR, U. ve EMEK, M.L. (2019). “Kamu Dış Borçlanması ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Üzerine Ampirik Bir Uygulama (1970-2016)”, ISPEC International Journal of Social Sciences & Humanities, 3(1), 17-33.
  • PATA, U.K. ve ELA, M. (2020). Türkiye’de Borç Laffer Eğrisi Teori ve Uygulama. Gazi Kitabevi, Ankara.
  • PATTILLO, C., POIRSON, H. ve RICCI, L. (2004). “What are The Channels Through Which External Debt Affects Growth?”, IMF Working Paper 04/15, Washington, DC., https://www.elibrary.imf.org/doc/IMF001/...../Source_PDF/07873- 9781451891287.pdf. Erişim: 26.12.2020.
  • PATTILLO, C., POIRSON, H. ve RICCI, L.A. (2011). “External Debt and Growth”, Review of Economics and Institutions, 2(3), 1-30, http://www.rei.unipg.it/rei/article/view/45. Erişim: 16.01.2021.
  • PESARAN, M.H. (2007). “A Simple Panel Unit Root Test in the Presence of Cross-Section Dependence”, Journal of Applied Econometrics, 2(2), 265-312.
  • PRESBITERO, A.F. (2006). “The Debt-Growth Nexus: A Dynamic Panel Data Estimation”, Rivista Italiana Degli Economisti, 11(3), 417-462.
  • SACHS, J. (1989). “The Debt Overhang of The Developing Countries”. G.A. Calvo vd. (ed.), Debt, Stabilization and Development (80-102). Basil Blackwell, Oxford.
  • SHABBIR, S. (2013). “Does External Debt Affect Economic Growth: Evidence from Developing Countries”, SBP Working Paper Series No: 63: 1-20, https://www.sbp.org.pk/repec/sbp/wpaper/wp63.pdf. Erişim: 10.01.2021.
  • SHKOLNYK, I. ve KOILO, V. (2018). “The Relationship Between External Debt and Economic Growth: Empirical Evidence from Ukraine and Other Emerging Economies”, Investment Management and Financial Innovations, 15(1), 387-400.
  • SICHULA, M. (2012). “Debt Overhang and Economic Growth in HIPC Countries: The Case of Southern African Development Community (SADC)”, International Journal of Economics and Finance, 4(10), 82-92. http://dx.doi.org/10.5539/ijef.v4n10p82.
  • SILVA, J. (2020). “Impact of Public and Private Sector External Debt on Economic Growth: The Case of Portugal”, Eurasian Economic Review, 10, 607-634. https://doi.org/10.1007/s40822-020-00153-2.
  • TOKTAŞ, Y., ALTINER, A. ve BOZKURT, E. (2019). “The Relationship Between Turkey’s Foreign Debt and Economic Growth: An Asymmetric Causality Analysis”, Applied Economics, 51(26), 2807-2817.
  • TUFFOUR, J.K. (2012a). “External Debt Threshold and Economic Growth Loss in Ghana”, Humberside Journal of Social Sciences, 1(1), 66-75.
  • TUFFOUR, J.K. (2012b). “An Analysis of The Effect of External Debt on Crowding-Out of Private Investment in Ghana”, Journal of Business Research, 6(1&2), 73-83.
  • UYSAL, D., ÖZER, H. ve MUCUK, M. (2009). “Dış Borçlanma ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği (1965–2007)”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi 23 (4), 161–178.
  • UZUN, A., KARAKÖY, Ç., KABADAYI, B. Ve EMSEN, O.S. (2012). “The Impacts of External Debt on Economic Growth in Transition Economies”, Chinese Business Review, 11(5), 491-499.
  • WESTERLUND, J. (2008). “Panel Cointegration Tests of The Fisher Effect”, Journal of Applied Econometrics, 23(2), 193-223.
  • WORLD BANK (2020). International Debt Statistics 2021. https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/34588. Erişim: 09.01.2021.
  • YARAŞIR TÜLÜMCE, S. ve YAVUZ, E. (2017). “Türkiye'de Borçlanma ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki”, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 13(13), ICMEB17 Özel Sayısı, 1034-1048.
  • YILDIZ, F. (2019). “Türkiye Ekonomisinde Dış Borç, Ekonomik Büyüme ve Cari İşlemler Dengesi İlişkisinin Analizi”, Manas Sosyal Araştırmalar Dergisi, 8(4) , 3416-3438.
  • ZHANG, B., DAWOOD, M. ve AL-ASFOUR, A. (2020). “External Debt and Economic Growth: A Dynamic Panel Study of Granger Causality in Developing Countries”, Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(11), 607–617.
Alanya Akademik Bakış-Cover
  • Yayın Aralığı: Yılda 3 Sayı
  • Başlangıç: 2017
  • Yayıncı: Alanya Alaaddin Keykubat Üniversitesi İktisadi, İdari ve Sosyal Bilimler Fakültesi
Arşiv
Sayıdaki Diğer Makaleler

Turizm Alanında Yer Alan Liderlik Araştırmalarının Bibliyometrik Analizi

Gülşen KIRPIK, Eda Rukiye DÖNBAK

Tüketici Yenilikçiliğinin Akıllı Saat Kullanmaya Devam Etme Niyeti Üzerindeki Etkisinde Hedonik ve Faydacı Değerin Aracı Rolü

Dilber Nilay KÜTAHYALI, Bülent YILDIZ

Tüketici Davranışında Bir Fikir Lideri Olarak Influencerlar

Fikret YAMAN

Bir Kültürel Tüketim Pratiği Olarak Netflix Dizileri

Y. Derya BİRİNCİOĞLU, Uğur BALOĞLU

Proaktif Kişilik ve İş Performansı Arasındaki İlişkide Örgütsel Vatandaşlık Davranışı ve Seslilik Davranışının Aracı Rolü

Süleyman Cem BOZDOĞAN

Türkiye’de Uygulanan Çevresel Etki Değerlendirme Sürecine Halkın Katılımının Fransa’daki Uygulamayla Karşılaştırılması

Rukiye Mehtap ÖZLÜ

Futbol Hakemlerinin Zihinsel Dayanıklılık ve Örgüte Bağlılık İlişkisinde Öz Yeterliğin Aracılık Rolü

Altan ÖZCAN, Gaye ATİLLA

Türkiye’de İhracat, İthalat ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Zamanla Değişen Nedensellik Analizi

Selim DEMEZ, Oktay KIZILKAYA, İdris TURAN

Engle-Granger Cointegration Analysis Between Garch-Type Volatilities of Gold and Silver Returns

Yakup ARI

Dış Borç ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Kamu ve Özel Sektör Dış Borçları Açısından BRICS-T Ülkeleri Analizi

Fazlı YILDIZ, Ersin Nail SAĞDIÇ