HASAN AYAYDIN, ALPER VELİ ÇAM, ABDULKADİR BARUT, Fahrettin PALA

FİNANSAL GELİŞME VE ENERJİ TÜKETİMİ ARASINDA SAKLI EŞ BÜTÜNLEŞME İLİŞKİSİ VAR MIDIR

Enerji, ekonominin vazgeçilmezidir ve ekonomik büyüme için önemlidir. İnsanoğlunun hayatta kalması ve ekonomik büyümesi için enerji temel bir gereksinimdir ve enerji modern toplumların temelini oluşturmaktadır. Ekonomik gelişimin can damarı ve sırt kemiğidir. Ticaretin artırılmasında ve büyüme düzeyinin yükseltilmesinde önemli rol oynamaktadır. Literatüre göre büyüme düzeyini artırır. Ekonomik literatürde; ekonomik büyüme, ticaret, enerji ve finansal gelişmeyi içeren dinamik ilişkiler dikkat çekmektedir. Bu bağlamada çalışmanın amacı; E-7 ülkelerinde (Brezilya, Çin, Hindistan, Endonezya, Meksika, Rusya ve Türkiye) finansal gelişme, enerji tüketimi ve ekonomik büyüme arasında saklı bir ilişkinin varlığının 2003-2016 dönemi için incelenmesidir. Bu amaçla Hatemi- J (2011) tarafından geliştirilen saklı eş-bütünleşme analizi ve Hatemi- J (2012) Asimetrik nedensellik analizleri kullanılmıştır. Analiz sonuçlarına göre negatif bileşenler arasında saklı bir eş-bütünleşme ilişkisi tespit edilmiştir. Diğer yandan ekonomik büyüme ve finansal gelişmeden enerji tüketimine doğru tek yönlü bir nedensellik tespit edilmiştir.

IS THERE A HIDDEN COINTEGRATION RELATIONSHIP BETWEEN FINANCIAL DEVELOPMENT AND ENERGY CONSUMPTION?

Energy is indispensable of the economy and important for economic growth. Energy is a fundamental necessity for human survival and economic growth, and energy forms the basis of modern societies. It is the lifeblood and backbone of economic development. It plays an important role in increasing trade and the level of growth. According to the literature, it increases the level of growth. In the economic literature; dynamic relations including economic growth, trade, energy and financial development are noteworthy. The aim of this study is to investigate the existence of a hidden relationship between financial development, energy consumption, and economic growth for E-7 countries (Brazil, China, India, Indonesia, Mexico, Russia and Turkey) in the time 2003-2016 period. Within this scope, hidden cointegration analysis developed by Hatemi-J (2011) and asymmetric causality analysis of Hatemi-j (2012) were used. According to the results of the analyzes, a hidden cointegration relationship was found between the negative components. On the other hand, it was determined that there was a uniteral causality from economic growth and financial development to energy consumption.

PDF

___

Al-Mulali, U. & Sab, C. N. B. C. (2012). The impact of energy consumption and CO2 emission on the economi growth and financial development in the sub saharan african countries. Energy, 39(1), 180-186.
Çağlar, A. E. & Kubar Y. (2017). Finansal gelişme enerji tüketimini destekler mi? Journal of Suleyman Demirel University Institute of Social Sciences, 27(2), 96-121.
Dan, Y. & Lijun, Z. (2009). Financial development and energyconsumption: an empirical research based on guangdong province. In Information Management, Innovation Management and Industrial Engineering, 2009 International Conference on (Vol. 3, pp. 102-105). IEEE.
Doğan, B. & Değer, O. (2016). Enerji tüketimi, finansal gelişme ve ekonomik büyüme ilişkisi: Hindistan örneklemi. Journal of Yaşar University, 11(44), 326-338.
Erçakar, M. E. & Başarır, Ç. (2017). Finansal gelişme ve enerji tüketimi arasındaki ilişki: seçilmiş OECD ülkeleri üzerine panel eşbütünleşme analizi. Bilgi Ekonomisi ve Yönetimi Dergisi, 12(1), 39-50.
Erdoğan, M. & Ganiyev J. (2016). Orta asya ülkelerinde CO2 emisyonu, iktisadi ve finansal gelişme ve fosil yakıt enerji tüketimi ilişkisi. International Periodical forthe Languages, Literature and History of Turkishor Turkic, 11(21), 471-486.
Erim N. & Türk A. (2005). Finansal gelişme ve iktisadi büyüme. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 21-45.
Furuoka, F.(2015). Financial development and energy consumption: evidence from a heterogeneous panel of asian countries. Renewable and Sustainable, Energy Reviews,(52), 430-444.
Gövdere B. & Can M. (2016). Türkiye’de enerji tüketimi, dışa açıklık, finansal gelişme, sabit sermaye yatırımları ve dış ticaretin ekonomik büyümeye etkisi: sınır testi yaklaşımı. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(1), 209-228.
Hacker, R. S. & Hatemi-J, A. (2006). Tests for causality between integrated variable susing asymptotic and bootstrap distributions: theory and application. Applied Economics, 38(13), 1489-1500.
Hatemi-J, A. (2011). Hidden panel cointegration, MPRA WorkingPaper Series, No: 31604, https://core.ac.uk/download/files/153/6592006.pdf (05.04.2016)
Hatemi-j, A. (2012). Asymmetric causality tests with an application. Empirical Economics, 43(1), 447-456.
Islam, F., Shahbaz, M., Ahmed, A. U., & Alam, M. M. (2013). Financial development and energy consumption nexus in Malaysia: a multivariate time series analysis. Economic Modelling, 30, 435-441.
Keskingöz, H., & İnançlı, S. (2016). Türkiye’de finansal gelişme ve enerji tüketimi arasında nedensellik ilişkisi: 1960-2011 dönemi. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 11(3), 101-114.
Le, T. H. (2016). Dynamics between energy, output, openness and financial development in sub-saharan african countries, Applied Economics, 48(10), 914-933.
Love, I. & Zicchino, L. (2006). Financial development and dynamic investment behavior: evidence from panel VAR. The Quarterly Review of Economics and Finance, 46(2), 190-210.
Mankiw, N.G. & Scarth, W. (2008) Macroeconomics. New York, U.S.A., Worth Publishers
Mielnik, O. & Goldemberg, J. (2002). Foreign direct investment and decoupling between energy and gross domestic product in developing countries. Energy policy, 30(2), 87-89.
Nazlıoglu, S., Gormus A. & Soytas, U. (2016). Oil Prices and Real Estate Investment Trusts (REITs): Gradual-Shift Causality and Volatility Transmission Analysis. Energy Economics. 1-28. doi:10.1016/j.eneco.2016.09.009.
Pesaran, M. H., Ullah, A. & Yamagata, T. (2008). A bias adjusted LM test of error cross section independence. The Econometrics Journal, 11(1), 105- 127.
Sadorsky, P. (2010). The impact of financial development on energy consumption in emerging economies. Energy policy, 38(5), 2528-2535.
Shahbaz, M. & Lean, H. H. (2012). Does financial development increase energy consumption? The role of industrialization and urbanization in Tunisia. Energy policy, 40, 473-479.
Shahbaz, M., Khan, S., & Tahir, M. I. (2013). The dynamic links between energy consumption, economic growth, financial development and trade in China: fresh evidence from multivariate framework analysis. Energy economics, 40, 8-21.
Toda, H. Y., & Yamamoto, T. (1995). Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes. Journal of econometrics, 66(1-2), 225-250.