The financial crisis of 2008 in the USA: An overview
Bu makale, eşik-altı ipotekli konut piyasası krizinin kökenlerini ve bunu, 1930’ların Büyük Buhranı’ndan beri Amerika Birleşik Devletleri (ABD) tarihindeki en şiddetli finansal krize dönüştüren gelişmeleri incelemektedir. Kriz, ipotekli konut piyasasının sorunlarıyla 2007 yazında başlamıştır. Eylül 2008’de, ABD’nin büyük yatırım bankalarından birisi olan Lehman Brothers’ın batmasından sonra farklı bir boyut kazanmış ve dünya finans piyasalarıyla küresel ekonomiyi etkilemiştir. Krizin ana sebebi, ABD emlak piyasası fiyatlarında ortaya çıkan balondur. Buna da ABD Merkez Bankası’nın 2001 yılından beri izlediği aşırı genişlemeci para politikası ile küresel dengesizlikler neden olmuştur. Emlak piyasasında oluşan balonun patlamasıyla, krizin hem reel ekonomi hem de finansal sistem üzerindeki yıkıcı etkileri daha açık hale gelmiştir. Diğerleri arasında, ekonominin gelecekteki gidişatına dair genel bir güven kaybı, zayıf yasal yapı, aşırı borç yükü ve yatırımcıların artan risk iştahı bu bozulmaya katkıda bulunan faktörler olmuşlardır. Otoriteler, krizin olumsuz etkilerini azaltmak için hem makro hem de mikro düzeyde çeşitli politika tedbirlerine başvurmuşlar ve bunları uygulamaya koymuşlardır. Ne var ki, bugüne kadar krizin ana nedenleri üzerinde ve gelecekte benzer bir krizi önlemek için ne yapılması gerektiği konusunda genel kabul görmüş bir açıklama yoktur.
ABD’deki 2008 finansal krizi: Genel bir inceleme
This paper examines the origins of sub-prime mortgage market crisis and developments that transformed it into the most severe financial crisis of the United Sates (US) in history since the Great Depression of 1930s. The crisis began with the problems of the mortgage market in the summer of 2007. In September 2008, after the collapse of the one of the big investment banks of the US, Lehman Brothers, it gained another dimension and affected the financial markets of the world and the global economy. The main reason of the crisis was the existence of a real estate bubble in the US. This, in turn, was caused by the over expansionary monetary policies of the Federal Reserve Board since 2001 and global imbalances. With the explosion the real estate bubble, disruptive effects of the crisis on both the real economy and the financial system became more apparent. Among the others, the general loss of confidence on the future course of the economy, weak regulatory structure, over indebtedness, and increased risk appetite of investors were the factors that contributed to this deterioration. Authorities resort to various policy measures in order to reduce the adverse effects of the crisis both at the macro and micro levels, and put them into practice. Yet till now, there is no wide agreement on the explanation of the main causes of the crisis, and what should be done in order to prevent a similar crisis in the future.
___
- AKYÜZ, Yılmaz (2008). “The Current Global Financial Turmoil and Asian Developing Countries,” Turkish Economic Association, Discussion Paper #2008/15, _____ http: //www.tek.org. tr> (18.12.2009).
- ALLEN, Franklin and CARLETTI, Elena (2010). “An Overview of the Crisis: Causes, Consequences, and Solutions,” International Review of Finance, 10(1), 1-26.
- BERNANKE, Ben (2005). “The Global Saving Glut and the US Current Account Deficit,” Remarks at the Sandrige Lecture, Virginia Association of Economics, Richmond, Virginia, 10 March.
- BORDO, Michael D. (2008). “An Historical Perspective on the Crisis of 2007-2008,” Twelfth Annual Conference on Financial Stability, Monetary Policy and Central Banking, Conference Paper prepared for the Central Bank of Chile, Santiago, Chile November 6-7 2008.
- CARMASSI, Jacopo, GROS, Daniel and Stefano MICOSSI (2009). “The Global Financial Crisis: Causes and Cures,” Journal of Common Market Studies, 47(5), 977-996.
- EDEY, Malcolm (2009). “The Global Financial Crisis and Its Effects,” Economic Papers, 28(3), 186-195.
- HILDEBRAND, Philipp M. (2008). “The sub-prime crisis: A central banker’s perspective,” Journal of Financial Stability, 4(4), 313-320.
- LEWIS, Mervyn K. (2009). “The origins of the sub-prime crisis: Inappropriate policies, regulations, or both?” Accounting Forum, 33(2), 114-126.
- ÖZATAY, Fatih (2009). Finansal Krizler ve Türkiye, 1. Baskı, İstanbul: Doğan Kitap.
- ÖZATAY, Fatih (2011). Parasal İktisat: Kuram ve Politika, 1. Basım, Ankara: Efil Yayınevi.
- REINHART, Carmen and ROGOFF, Kenneth (2009). This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly, Oxford: Princeton University Press.
- PATTANAIK, Sitikantha (2009). “The Global Financial Stability Architecture Fails Again: sub-prime crisis lessons for policymakers,” Asian-Pacific Economic Literature, 23(1), 21-47.
- PIXLEY, Jocelyn (2009). “A New Financial Infrastructure to Recover the Loss of Trust?” Asian-Pacific Economic Literature, 23(1), 106-116.
- WHITE, William R. (2008). “Past financial crises, the current financial turmoil, and the need for a new macrofinancial stability framework,” Journal of Financial Stability, 4(4), 307-312.
- ISSN: 1304-0235
- Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
- Yayıncı: Kare Yayıncılık