Konut kredileri, yapı ruhsat izinleri ve bileşik öncü göstergeler endeksi arasındaki ilişkinin analizi

Gayrimenkul sektörü ülke ekonomisinde finans açısından büyük bir öneme sahiptir. Sektörün büyümesine ivme kazandıran etkenlerden biri olan mortgage bankacılığının konut finansmanında önemi giderek artan bir finansal piyasa olgusudur. Bu çalışmada amaçlanan, Türkiye’de mortgage kredileri, yapı ruhsat izinleri ve bileşik öncü göstergeler endeksi arasındaki ilişkinin incelenmesidir. Veri seti olarak Ocak 2007- Eylül 2011 dönemi, yöntem olarak Engle-Granger koentegrasyon testi, Granger nedensellik testi, Johansen koentegrasyon testi ve varyans ayrıştırması yöntemleri kullanılmıştır. Konut kredileri, yapı ruhsat izinleri ve bileşik öncü göstergeler endeksi arasında ilişki olduğu ve her birinin bir öncü gösterge olarak izlenmesi gerektiği tespit edilmiştir.

Analysis of the relationship between Mortgage credits, building permits authorization and composite leading indicator

Real estate sector playes a major role in a country’s economy in terms of finance. Mortgage banking has paramount responsibility in mortgage markets through mortgage credits in housing finance in credit element of financial markets. The aim of this study is to analyze the relationship between mortgage credits, building permits authorization and composite leading indicator for Turkey. In this study we use Engle-Granger co-integration test, Granger causality test, Johansen co-integration test and variance decomposition methodologies for the period between January 2007 and September 2011. We find relation between mortgage credits, building permits authorization and composite leading indicator. We recommend these three variables to be observed as leading indicators.

___

  • ALTAY S., A. ARIKAN, H. BAKIR and A. TATAR; (1991), “Leading Indicators: The Turkish Experience”, Presented at 20Th CIRET Conference, Budapest, 2-5 October.
  • ATABEK A., E.E. COŞAR and S. ÇEVİK; (2002), “Composite Leading Indicator For Turkish Economic Activity”, Presented at
  • METU/ERC International Conference in Economics VI, Ankara, 11-14 September.
  • AYSOY C., C. KOĞAR, C. ÖZCAN and A. PEKER; (1996), “Construction of a New Leading Indicator for Turkey”, Presented at the Meeting On OECD Leading Indicators, Paris, 17-18 October.
  • BRZOZA-BRZEZINA Michal and Jesus Crespo CUARESMA; (2008), “Mr. Wicksell and the global economy: What drives real interest rates?” University of Innsbruck Working Papers in Economics and Statistics, http://www.oenb.at/en/img/wp139_ tcm16-81420.pdf, 01.06.2012.
  • ÇANAKÇI H. İ.; (1992), “Kısa Vadeli Tahmin Yöntemleri ve Türkiye İçin Bir Deneme (Öncü Göstergeler Yaklaşımı)”, State Planning Organization Expertise Thesis, Ankara.
  • Central Bank of The Republic Of Turkey, Methodical Information on Composite Leading Indicator for the Turkish Economic Activity (MBONCU-SUE), http://www.tcmb.gov.tr/yeni/evds/ yayin/oncu_gos/Metodoloji-ing.pdf , 01.06.2012.
  • CROWE Christopher, Giovanni DELL’ARICCIA, Deniz İGAN ve Pau RABANAL; (2011), “ How to Deal with Real Estate Booms: Lessons from Country Experiences”, IMF Working Papers Research Department, April.
  • DICKEY, D., and W. FULLER; (1979), “Distributions of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root ”, Journal of American Statistical Association, 75, ss.427-31.
  • DURKAYA, Mehmet; (2002), “Türkiye’de Konut Piyasasının Talep Yönlü Analizi”, Yayınlanmamış Doktora Tezi, Karadeniz Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Trabzon.
  • ENDERS, Walt; (1995), Applied Econometric Time Series, John Wiley&Sons.
  • ENGLE, R. F. and C. W. J. GRANGER; (1987), “Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing”, Econometrica, Vol. 55, No. 1, ss. 251-276.
  • ERGEÇ, E.H. ve M. TAŞDEMİR; (2008), “Türkiye’de İnşaat Sektörü ve Para Politikaları Arasındaki Nedensellik İlişkileri”, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 9(1), 115-132.
  • GELFAND, Jack E. ;(1966), “The Credit Elasticity of Lower- Middle Income Housing Demand”, Land Economics, Vol.42, No.4, pp.464–472.
  • GRANGER, C. W. J. ; (1988), “Some recent developments in the concept of causality”, Journal of Econometrics, 39, 199- 211.
  • GUJARATI, D. N.; (2004), Economics Basic Econometrics, Mcgraw Hill.
  • NEFTÇİ S. ve ÖZMUCUR S.; (1991), “Türkiye Ekonomisi için TUSİAD Öncü Göstergeler Endeksi”, TUSIAD, June, Istanbul.
  • MUELLBAUER John and Anthony MURPHY; (2008), “Housing Markets and The Economy: The Assessment”, Oxford Review of Economic Policy, Cilt 24, Sayı 1, ss. 1-33.
  • MÜRÜTOĞLU A.; (1999), “Leading Indicators Approach for Business Cycle Forecasting and a Study on Developing a Leading Economic Indicators Index for the Turkish Economy”, ISE Review, Jan.-Feb.-Mar., volume 3, issue 9.
  • OECD (2010): Composite Leading Indicators (MEI) Databank, http://stats.oecd.org/index.aspx?datasetcode=MEI_CLI , 01.06.2012.
  • ÖZATAY F.; (1986), “Cyclical Movements in the Turkish Economy”, PhD Thesis, Ankara University.
  • SARI, R., B. T. EWING and B. AYDIN; (2007), “Housing market and macroeconomic variables in Turkey”, Emerging Markets Finance and Trade, 43(5), 5-19.
  • TUİK (2013): Türkiye İstatistik Kurumu Ulusal Adres Veritabanı Yapı Belgeleri El Kitabı, http://www.tuik.gov.tr/jsp/duyuru/ adnks/dosya/elkitabi/yapi_uavt.pdf, 03.04.2013.
  • UĞUR G.; (1996), “The Leading Economic Indicators Experience in Turkey”, Presented at the Meeting On OECD Leading Indicators, Paris, 17-18 October.