LİKİDİTENİN KARLILIK ÜZERİNE ETKİSİ: BİST TİCARET ENDEKSİ İÇİN GMM MODELİ UYGULAMASI

Bu çalışmanın amacı; likidite ile karlılık arasındaki ilişkiyi finansal oranlar yardımıyla araştırmaktır. Borsa İstanbul Ticaret Endeksi’nde işlem gören 10 şirketin, 2010-2017 dönemine ait konsolide mali tablolardan elde edilen veriler, dinamik panel regresyon modellerinden Genelleştirilmiş Momentler Metodu ile analiz edilmiştir. Çalışmada aktif karlılık, öz sermaye karlılığı ve net kar marjı bağımlı değişkenler olarak; alacak devir hızı, stok devir hızı ve asit test ise bağımsız değişkenler olarak modele dâhil edilmiştir. GMM sonuçlarına göre; bağımlı değişken ROA ile bağımsız değişken ITR arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif yönlü bir ilişki tespit edilirken; ROA ile diğer bağımsız değişkenler olan QR ve RTR arasında ise istatistiksel olarak anlamlı herhangi bir ilişki tespit edilememiştir. ROE değişkeni için elde edilen bulgulara göre ise, QR ve RTR değişkenleri ile istatistiksel olarak anlamlı negatif bir ilişkinin varlığı tespit edilmiştir. Net Kar Marjına ilişkin yapılan analiz neticesinde ise, asit test oranıyla negatif anlamlı, alacak devir hızıyla pozitif anlamlı ilişki tespit edilmiştir. Buna karşın net kar marjı ile stok devir hızı arasında istatistiksel olarak anlamlı herhangi bir ilişki tespit edilememiştir.

Anahtar Kelimeler:

Genelleştirilmiş Momentler Metodu (GMM), BİST Ticaret Endeksi, Likidite Yönetimi, Karlılık

PDF

___

AKDAĞ, S. ve İSKENDEROĞLU, Ö. (2018). Çeşitli Finansal Rasyoların Karlılık Üzerinde Etkisi: OECD Ülkelerindeki Turizm Şirketleri Üzerine Bir Uygulama. İşletme ve İktisat Çalışmaları Dergisi, 6(4), 18-25.
ALPER, D., AYDOĞAN, E., ÖZKAN, E. ve ESEN, K. (2016). Petrol Fiyatlarının Firma Karlılığına Etkisi: Borsa İstanbul’da Bir Uygulama, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Ekim, 2016, 72, 151-162.
ARELLANO, M., and S. BOND. (1991). Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations. Review of Economic Studies58: 277–297.
ASTERIOU, D. and HALL, S.G. (2007), Applied Econometrics (Rev. ed.), New York: Palgrave Macmillan.
AYTEKİN, S. ve GÜLER, S. (2014). Nakit Dönüş Süresi ve Karlılık Arasındaki İlişkinin Belirlenmesi: BİST Taş Ve Toprağa Dayalı Sanayi Endeksi’nde (XTAST) Ampirik Bir Uygulama, Kafkas Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8, 79-98.
BOWSHER, C. (2000) On testing overidentifying restrictions in dynamic panel data models. Nuffield College Discussion Paper in Economics, no.2000-W28
BOWSHER, C. (2002). On Testing Overidentifying Restrictions in Dynamic Panel Data Models. Economics Letters. 77. 211-220. 10.1016/S0165-1765(02)00130-1.
BURUCU, H. ve ÖNDES, T. (2016). Türk İmalat Sanayi Firmalarının Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörlerin Analizi, Cankiri Karatekin Universitesi Iktisadi ve Idari Bilimler Fakultesi Dergisi, Vol. 6, Iss. 1, (2016): 201-225.
BÜKER, S. AŞIKOĞLU R. ve SEVIL G. (2018). Finansa Yönetim, 9.Baskı, Ankara.
BÜYÜKŞALVARCI, A. ve H. ABDİOĞLU (2010),“Kriz Öncesi Ve Kriz Dönemlerinde İşletmelerde Çalışma Sermayesi Gereksiniminin Belirleyicileri: İMKB İmalat Sanayi Şirketleri Üzerine Ampirik Bir Uygulama”. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 24(2), 47-70.
CEYLAN, A. ve KORKMAZ, T. (2018). İşletmelerde Finansal Yönetim, Ekin Yayınları, 15 Baskı, Bursa.
DEMİRELİ, E., BAŞÇI, E. Ş. ve KARACA, S. S. (2014). İşletme Sermayesi ve Performans Göstergeleri Arasındaki İlişkiler: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama, Ege Stratejik Araştırmalar Dergisi, 5(1), 79-98.
ELJELLY, A. M. (2004). Liquidity – Profitability Tradeoff: An Empirical Investigation in an Emerging Market, International Journal of Commerce and Management,14(2):48-61.
GREENE, W.H. (2011) Econometric Analysis, 11th ed. Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, W
GÜRİŞ S. VE ÇAĞLAYAN E. (2005), Ekonometri Temel Kavramlar. Der Yayınları, İstanbul.
kpmg.com.tr, 2018. Sektörel Bakış - Perakende – 2018, https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/tr/pdf/2018/01/sektorel-bakis-2018-perakende.pdf. (Erişim: 12.08.2019).
RAHEMAN A ve NASR M. (2007). Working capital management and profitability –case of Pakistani firms. International Review of Business Research Papers, 3:279-300.
SALDANLI, A. (2012). Likidite ve Karlılık Arasındaki İlişki–İMKB100 İmalat Sektörü Üzerine Ampirik Bir Çalışma. Süleyman Demirel Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 16, 167-176.
ŞAHIN, O. (2011). İMKB’ye Kayıtlı İmalat Şirketlerinde Çalışma Sermayesi Politikaları ve Firma Performansı İlişkileri, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 6(2),123‐141.
TATOĞLU, F. Y. (2012). İleri panel veri analizi. İstanbul: Beta Yayıncılık.
TUNAY, T. B. ve MUKHTAROV S. (2015). Azerbaycan Bankacılık Sisteminde Karların Sürekliliği. Çankırı Karatekin Üniversitesi İİBF Dergisi, 5 (1), 243-257.