Cari açık ve doğrudan yabancı yatırımlar arasındaki ilişki: MIST ülkeleri için ampirik bir analiz

Ülkelerin karşılaştıkları birçok temel makroekonomik sorun söz konusudur. Bu sorunlar arasında cari açık sorunu serbestleşme süreci ile birlikte ülkelerin oldukça sık karşılaştıkları sorunların başında gelmektedir. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin ara malı ithalatına bağımlılığı yüksek cari açıklar verilmesini getirmektedir. Bu açıkların giderilmesinde ise doğrudan yabancı yatırımlar (DYY) ön plana çıkmaktadır. Bu çalışmada da, cari açıklar ve doğrudan yabancı yatırımlar arasındaki ilişkinin ampirik olarak incelenmesi hedeflenmiştir. Çalışmada, 1990-2019 dönemi verileriyle MIST (Meksika, Endonezya, Güney Kore ve Türkiye) ülkeleri özelinde panel eşbütünleşme testi yapılmıştır. Analiz sonucunda değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişki tespit edilmiştir. Uzun dönemli ilişkinin etkisini ortaya koyabilmek amacı ile de ortalama grup dinamik en küçük kareler (DOLSMG) tahmincisinden yararlanılmıştır. Analiz sonucunda incelenen ülkelerden G. Kore hariç doğrudan yabancı yatırımların cari açığı negatif yönlü etkilediği sonucuna ulaşılmıştır. Panel DOLSMG test sonucuna göre panel genelinde DYY’nin esneklik katsayıs 1.22 dir. Yani DYY’deki 1 birimlik artış cari açığı 1.22 birim azaltmaktadır. Analizde incelenen diğer bir değişken olan ticari açıklığın ise cari açığı arttırdığı bulgusu elde edilmiştir. Ticari açıklıktaki 1 birimlik artışın cari açığı 0.11 birim arttırdığı sonucuna ulaşılmıştır.

The relationship between current deficit and foreign direct investments: An empirical analysis for MIST countries

Countries face many fundamental macroeconomic problems. Among these problems, the current account deficit is one of the most common problems faced by countries with liberalization. Especially developing countries depend on imports of intermediate goods to cause high current account deficits. Foreign direct investments (FDI) come to the fore in eliminating these deficits. This study aims to empirically examine the relationship between the current account deficit and foreign direct investment. In the study, with data from 1990-2019, MIST (Mexico, Indonesia, South Korea and Turkey) countries have made special panel cointegration tests. As a result of the analysis, a long-term relationship was found between the variables. The mean group dynamic least squares (DOLSMG) estimator was used to reveal the effect of the long-term relationship. As a result of the analysis, it was concluded that foreign direct investments, excluding South Korea, negatively affected the current account deficit among the countries examined. According to the panel DOLSMG test result, the elasticity coefficient of FDI throughout the panel is 1.22. In other words, a 1 unit increase in FDI reduces the current account deficit by 1.22 units. In addition, it was found that trade openness, another variable examined in the analysis, increased the current account deficit. It is concluded that an increase of 1 unit in the trade deficit increases the current account deficit by 0.11 unit.

PDF

___

Aimon, H., Kurniadi, A. P. ve Sentosa, S. U. (2020). Determinants and causality of current account balance and foreign direct investment: Lower middle income countries in ASEAN. 3rd International Research Conference on Economics and Business, KnE Social Sciences, 10–22.
Akbaş, Y. E., Şentürk, M. ve Sancar, C. (2013). Testing for causality between the foreign direct investment, current account deficit, GDP and total credit: Evidence from G7. Panoeconomicus, 6, 791- 812.
Arabi, A. M. K. (2014). The impact of foreign direct investment FDI and real GDP on current account: Empirical evidence from Sudan 1972-2011. International Journal of Business and Social Science, 5(8), 109-116.
Bedir, S. ve Soydan, A. (2016). Implications of FDI for current account balance: A panel causality analysis. Eurasian Journal of Economics and Finance, 4 (2), 58-71.
Boğa, S. (2019). Ekonomik karmaşıklık seviyesinin ekonomik büyüme üzerine etkisi: Geçiş ülkeleri için bir panel zaman serisi analizi. Akademik Hassasiyetler, 6 (12), 357-386.
Borensztein, E., Gregoria, J.D. ve Lee, J.W. (1998). How does foreign direct investment affect economic growth?. Journal of International Economics, 45 (1), 115-135.
Çeştepe, H., Abasız, T. ve Şık, A. (2019). Cari açığın finansmanı ve doğrudan yabancı yatırımlar: BRICST ülkeleri için nedensellik analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 15 (3), 660-672.
Değer, Ö. ve Ay, D. (2013). Gelişmekte olan ülkelerde doğrudan yabancı yatırımlar ve cari işlemler arasındaki nedensel ilişkiler (1990–2011). Paradoks Ekonomi Sosyoloji ve Politika Dergisi, 9 (2), 5-22.
Ehimare, O. A. (2011). Foreign direct investment and its effect on the Nigerian economy. Business Intelligence Journal, 4 (2), 253–261.
Erdil Şahin B. (2011). Türkiye’nin cari açık sorunu. Ekonomi Bilimleri Dergisi, 3 (2), 47-56.
Fry, M., Claessens, C. A., Burridge, P. ve Blanchet, M. (1995). Foreign direct investment other capital flows and current account deficits. Policy Research Working Paper, 1527, World Bank.
Güllü, M. ve Yakışık, H. (2017). Karbon emisyonu ve enerji tüketimin büyüme üzerindeki etkileri: MIST ülkeleri karşılaştırması. Sosyo Ekonomi Dergisi, 25 (32), 239-253.
Göçer, İ. ve Peker, O. (2014). Yabancı doğrudan yatırımların cari işlemler dengesi üzerinden etkileri: Türkiye, Çin ve Hindistan örnekleminde çoklu yapısal kırılmalı eşbütünleşme analizi. Yönetim ve Ekonomi Dergisi, 21 (1), 87-116.
Jaffri, A., Asghar, N., Mahnaz, M. A. ve Asjed, R. (2012). Foreing direct investment and current acoount balance of Pakistan. Pakistan Economic and Social Review, 50 (2), 207-222.
Kaur, M., Yadav, S. S. ve Gautam, V. (2012). Foreign direct investment and current account deficit-a causality analysis in context of India. Journal of International Business and Economy, 13 (2), 85-106.
Kesgingöz, H. ve Karataş, A. R. (2016). Yabancı sermaye yatırımları ile cari işlemler açığı ilişkisi ve cari işlemler açığı için politika önerileri. İnsan ve Toplum Bilimleri Araştırmaları Dergisi, 5 (3), 597-610.
Keskin, A. (2017). Türkiye’de cari açık sorunu ve açığın finansman yapısı: 1989- 2015 dönemi analizi. Amme İdaresi Dergisi, 50 (3), 9-125.
Keskin, N. (2019). Türkiye’de cari işlemler hesabı ile finans hesabı arasındaki nedensellik ilişkisi. İzmir İktisat Dergisi, 34 (2), 279-297.
Liuyong, Y. ve Yanping, Z. (2007). Empirical analysis of the Impact of FDI on China’s Balance of Payments, International Conference on Wireless Communications, Networking and Mobile Computing Shanghai, China.
Mencinger, J. (2008). Direct and indirect effects of FDI on current account. International Centre For Economic Research, Working Paper, 16, 1-21.
Mercan, M. ve Yurttançıkmaz, Z. Ç. (2013). Doğrudan yabancı yatırımlar-cari işlemler açığı ilişkisi: Türkiye için ampirik bir analiz. Bankacılar Dergisi, 87, 57-78.
Oeking, A. ve Zwick, L. (2015). On the relation between capital flows and the current account, RUHR Economic Papers, 565, 1-24.
Oke, D. F. ve Adigun A. O. (2020). Capital inflow, trade openness and current account balance in Nigeria. International Journal of Economics, Business and Management Research, 4(12), 40-53.
Özcan M. (2021). Sosyal medya platformlarının hisse senedi piyasalarına etkisi: BIST30 örneği. Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Elektronik Dergisi, 12(1), 160-172.
Pedroni, P. (2001). Purchasing power parity tests in cointegrated panels. The Review of Economics and Statistics, 83 (4), 727-731.
Pesaran, M. H. ve Yamagata, T. (2008). Testing slope homogeneity in large panels. Journal of Econometrics, 142 (1), 50-93.
Polat, M. (2019). Doğrudan yabancı yatırımların cari işlemler dengesi üzerindeki etkisi: Türkiye örneği. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 6 (5), 159-170.
Rahman, S. M. Z. ve Bristy, J. F. (2015). Macroeconomic impact of foreign direct investment: A study on SAARC countries. European Journal of Business and Management, 7 (34), 59–70.
Razmi, A. (2009). Does pleasing export-oriented foreign investors help your balance of payments? A general equilibrium analysis. Oxford Economic Papers, 61, 128-149.
Sadaf, B. H. ve Amin, S. B. (2018). Causal relationship between current account deficit and foreign direct investment: An empirical analysis of Bangladesh. World Review of Business Research, 8 (3), 52-60.
Saluja, M. S., Bhatia, N. K. ve Patel, N. (2013). A cointegration and VECM approach in explaining relationship of FDI with current and capital account of India. International Journal of Advance Research in Computer Science and Management Studies, 1 (6), 1–6.
Siddiqui, D. A. ve Ahmad, M. H. (2012). The causal relationship between foreign direct investment and current account: An empirical investigation for Pakistan economy. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 44, 107-116.
Turan, T. ve Karakaş, M. (2016). Cari denge ve finans hesabı ilişkisi: Türkiye için ampirik bir uygulama. Maliye Dergisi, 170, 45-58.
UNCTAD (2020). https://unctadstat.unctad.org/wds/TableViewer/tableView.aspx (10.12.2020).
Yalta, A., Y. ve Sağlam, B. B. (2016). Interaction between capital flows and current account: A dynamic panel causality analysis of emerging market economies. Applied Econometrics and International Development, 16 (2), 25-32.
Yan, H. D. ve Yang, C.I. (2008). Foreign capital inflows the current account imbalance: Which causality direction?. Journal of Economic Integration, 23 (2), 434-461.
Yerdelen Tatoğlu, F. (2018). Panel zaman serileri analizi. İstanbul: Beta Basım Yayım.
Zafir, C. Z. ve zafirSezgin, F. H. (2012). Analysis of the effect of foreign direct investment on the financing of current account deficits in Turkey. International Journal of Business and Social Science, 3 (10), 68-78.
Westerlund, J. (2007). Testing for error correction in panel data. Oxford Bulletin Of Economics And Statistics, 69 (6), 709-747.
World Bank (2020). https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators (05.12.2020).