TÜRKİYE EKONOMİSİNDE PARA ARZININ İÇSELLİĞİ: 2006-2014 DÖNEMİ ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Post Keynesyen iktisatçılar, para arzının içsel olduğunu savunmaktadırlar. Para arzının içselliği, merkez bankasının para arzı üzerinde hiçbir kontrolünün olmaması ve para arzının kredi talebi tarafından belirlenmesi anlamına gelmektedir. Bu çalışmanın amacı; Johansen Eşbütünleşme yöntemi aracılığı ile Türkiye ekonomisinde para arzının içsel olup olmadığını 2006:12014:11 dönemi için analiz etmektir. Türkiye'de finansal sistem banka ağırlıklıdır. Bu nedenle bankaların özel sektöre verdiği krediler bağımsız değişken olarak ele alınır iken; para arzı serisi olarak seçilen M2 bağımlı değişken olmaktadır. Analiz sonucunda elde edilen ampirik bulgulara göre, belirtilen dönemde Türkiye'de para arzının içsel olarak belirlendiği sonucuna ulaşılmaktadır

THE ENDOGENEITY OF MONEY SUPPLY IN TURKISH ECONOMY: AN APPLICATION ON 2006-2014 PERIOD

Post Keynesian economists have argued that money supply is endogeneous. It means, central bank cannot control the money supply and money supply is determined by credit demand. The purpose of this study is to analyze money supply is endogeneous or not for the Turkish economy in 2006:1-2014:11 period by using Johansen cointegration method. The banking sector dominates the financial system in Turkey. For that reason bank credits to the private sector are taken as an independent variable; money supply in the form of M2 is a dependent variable. According to the empirical findings in the analysis it is concluded that, money supply is endogeneous in Turkey in that period

PDF

___

Cottrell, A. (1994), " Post Keynesian Monetary Economics: A Critical Survey",Cambridge Journal Of Economics, 1994, Vol. 18, 587-605.
Dickey, D.A., Fuller, W.A. (1979), "Distribution Of The Estimators For Autoregressive Time Series With A Unit Root", Journal Of The American Statistical Association, 74, 427-431.
Fontana, G. (2003), "Post Keynesian Approach To Endogenous Money: A TimeFramework Explanation", Review of Political Economy, Volume 15,Number 3, July 2003.
Fontana, G. (2004), "Rethinking Endogenous Money: A ConstructiveInterpretation of The Debate Between Horizontalist AndStructuralist", Metroeconomica 55: 4 (2004) ,367-385
Günal, M. (1999), Para Arzının İçselliği Etkileri, Merkez Bankalarının DeğişenRolü DoktoraTezi),Ankara Üniversitesi SBE, Ankara. Türkiye'de Gelişmeler, (Yayımlanmamış
Günal, M. (2001), "Kasım 2000 Krizine Teorik Yaklaşım: Para Arzının İçselliğive Minsky'nin Finansal İstikrarsızlık Hipotezi", İktisat İşletme veFinans, Mart 2001, 31-51.
Hjalmarsson, E., Österholm, P. (2010), " Testing For Cointegration Using The Johansen Methodology When Variables Are Near-Integrated: Size Distortions and Partial Remedies", Empirical Economics, 39, 51-76.
Işık, S. (2010), Para, Finans ve Kriz Post Keynesyen Yaklaşım, PalmeYayıncılık, Genişletilmiş İkinci Baskı, Ankara.
Johansen, S. (1988), " Statistical Analysis Of Cointegration Vectors", Journal Of Economic Dynamics and Control, 12, 231-254.
Johansen, S., Juselius, K. (1990), "Maximum Likelihood Estimation And Inference On Cointegration With Applications To The Demand For Money", Oxf Bull Econo Stat, 52:169-210.
Johansen, S. (1991), "Estimation and Hypothesis Testing Of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregression Models", Econometrica, 59, 1551-1580.
Johansen, S. (1995), Likelihood-Based Inference in Cointegrated Vector Autoregressive Model, Oxford University Press. New York.
Karaduman, H. A. (2003), Post Keynesyen İktisatta ve Türkiye'de Para Arzınınİçselliği. (Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi), Yıldız TeknikÜniversitesi, İstanbul.
Keyder, N. (2005), Para Teori-Politika-Uygulama, Seçkin Yayıncılık veDağıtım, Geliştirilmiş 10. Baskı, Ankara.
Kaldor, N. (1986). The Scourge of Monetarism (Radcliffe Lectures), Second Edition, Oxford University Press, 1986.
Moore, B.J.(1988), "The Endogeneous Money Supply" Journal of PostKeynesian Economics, 10 (3), 372-385.
Nell, K.S. (1999), "The Endogenous Nature Of South Africa's Money SupplyUnder Direct and Indirect Monetary Control Measures", (Erişimadresi:ftp://ftp.repec.org/opt/ReDIF/RePEC).
Özgür, G. (2008), " İçsel Para Teorisi'ne Genel Bir Bakış", H.Ü. İktisadi veİdari Bilimler Dergisi, Cilt 26, Sayı 2.
Özgür, G. (2011), " Türkiye Ekonomisinde Para Arzının İçsel Süreci",Ekonomik Yaklaşım, Cilt: 22, Sayı: 78.51-79.
Paya, M. M. (2002), Para Teorisi ve Para Politikası, Filiz Kitapevi, İstanbul.
Palley, T.I. (1994), "The Endogeneous Money Supply: Consensus andDisagreement", Journal of Post Keynesian Economics, 13(3), 397- 403.
Seyrek, İ., Duman, M., Sarıkaya, M. (2004), " Parasal Aktarım Mekanizması vePara Politikası Aracı: Türkiye'de Aktarım Mekanizması", C.Ü.İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt 5, Sayı 1.
Tansel, A., Özdemir, Z. A., Aksoy, E. (2015). Unemployment and Labor Force Participation in Turkey, Turkish Economic Associatıon Discussion Paper, 2015/5.
Tokucu, E. (2008).Yapısalcı Post Keynesyen İçsel Para Arzı Yaklaşımı ve Türkiye (Yayımlanmamış Doktora Tezi), Marmara Üniversitesi, İstanbul.
Vera, A.P. (2001), "The Endogeneous Money Hypothesis: Some Evidence From Spain (1987-1998), Journal of Post Keynesian Economics, 23 (3), 509-526.
Wray, L. R. (2007), "Endogenous Money: Structuralist And Horizontalist", The Levy Economics Instıtute Working Paper. No. 51.