Medeni Kanun tarafından düzenlenen ipotekli borç senetleri ve irat senetleri aynı zamanda SPK. m.3b. hükmünde tarif edilen menkul kıymetlerdendir. Bunun için halka arz usul ve şartları bakımından SPK.'unun menkul kıymetlerin halka arzına ilişkin m.4-10 hükümlerine ve bu kanunun m.22a hükmünün Sermaye Piyasası Kuruluna verdiği yetkiye dayanarak çıkaracağı tebliğ hükümlerine tâbi olacağı açıktır. Medeni kanun değişikliğinde ipotekli borç senetleri ve irat senetlerine ilişkin olarak bu hususa değinilmeye çalışılmış, ancak başarılı olunamamıştır. Doktrinde bu senetler münakaşasız menkul kıymet olarak kabul edilmektedir. Ancak, ipotekli borç senetleri ve irat senetleri hakkında SPK.' nda hüküm bulunmamaktadır. Aracılık faaliyetlerini düzenleyen m.31c hükmünde bahsedilmekte ancak menkul kıymetten ziyade diğer sermaye piyasası araçlarından olduğu izlenimi verilmekte ve istisnai olarak aracı kurumlar tarafından halka arz edilebileceği hükme bağlanmaktadır. Bu tür senetlerin gerçek kişilerce ihraç edilebilmeleri kanunen ve teorik olarak mümkündür. Söz konusu senetlerin birer menkul kıymet olarak tedavülü için ya MK. bu konuda yeniden ele alınmalı ya da mevcut düzenleme bulunduğundan kurul, mevcut MK. ve ilgili mevzuatına uymak suretiyle SPK.m.22 hükmünün kendisine verdiği görev ve yetkiye dayanarak tebliğle yeni bir düzenleme yapmak zorundadır.

Mortgage certificate ( bonds) and annuity charge bonds (certificate of annuity charge), regulated by the Civil Code, are also described in Art. 3/b of Capital Markets Code. Therefore, it is clear that, relating to the matters of the procedure and conditions of supply, they are governed by the provisions of the articles 4-10 of the Capital Markets Code and by the provisions of the Communique issued by the Capital Markets Board, relying on the authority given by Art. 22/a of this Act. Although it is tried to deal with these bonds during the revision of the Civil Code, it is hardly to say that the result was successful. The Writers are all agree that these bonds are securities. But there is no provision in the Code of Capital Markets. Although there is a mention in the Art. 31/c, which regulates the underwriting activities, we can say that they are rather accepted as capital market instruments than securities and they can be, exceptionally offered to public by the underwriters. It is theoretically possible that these certificates may be supplied by natural persons. For the Circulation of these certificates as a securities, either the Civil Code must be revised or the Board must regulate the subject, using it’s powers originating from Art. 22 of the Code of Capital Markets.