Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Faiz Koridoru Stratejisinin Hisse Senedi Piyasası ve Döviz Kuru Üzerine Etkisinin Analiz Edilmesi
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) 2011 yılından sonra uygulamaya koyduğu faiz koridoru stratejisinden önce geleneksel sistemde, Merkez bankası işlemlerinde tek bir para politika faizi üzerinden sağlamaktaydı. 2011 yılında sonra MB piyasalarda yaşanan volatilite hareketleri ve sağlıksız fiyat hareketlerine karşı yeni bir uygulama yoluna gitmiştir. Bilindiği üzere Yatırım araçları, enflasyon ve faiz oranları, kur değişimlerinin yanı sıra, ülkedeki siyasi, sosyal yapıdaki değişmelerden farklı oranlarda etkilenmektedirler. Çalışmada 2011- 10/04/2017 dönemine ait Borsa İstanbul 100 Endeksi, BISTXBANK Endeksi, Döviz Kuru ve TCMB borç alma ve borç verme faiz koridoru üzerinden hesaplanan Merkez Bankası Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyetine ait veriler kullanılmıştır. Çalışma sonucunda Elde edilen bulgulara göre, TCMB borç verme ve borçlanma faiz oranlarına ilişkin Ağırlıklı Ortalama Mali Maliyet kararlarının BIST100 endeksi, BISTXBANK endeksi ile doğrudan döviz kuru ile dolaylı olarak etkili olduğu sonucu ortaya çıkmıştır.
Anahtar Kelimeler:
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası, Faiz Oranı Politikası
___
- Allen, F., & Gale, D. (2004). Competition and Systemic Stability. Econ Papers, 453-80.
- Binici, M., Kara, H., & Özlü, P. (2016). Faiz Koridoru ve Banka Faizleri: Parasal Aktarım Mekanizmasına Dair Bazı Bulgular. Ankara: TCMB.
- Campbell, J. Y., & Ammer, J. (1991). What Moves the Stock and Bond Markets? A Variance Decomposition for Long-Term Asset Returns. NBER WORKING PAPER SERIES, 1-40.
- Ehrmann, M., Fratzscher, M., & Rigobon, R. (2005). Stocks, Bonds, Money Markets and Exchange Rates: Measuring International Financial Transmission. NBER WORKING PAPER SERIES, 1-40.
- Engle, R. F., & Sheppard, K. (2001). Theoretical and Empirical properties of Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH. NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH, 1-43.
- Gilmore, C. G., McManus, G. M., Sharma, R., & Tezel, A. (2009). The Dynamics of Gold Prices, Gold Mining Stock Prices and Stock Market Prices Comovements. Research in Applied Economics, 1-19.
- Gujarati, D. N. (1995). Basic Econometrics. USA: MCGraw-Hill,İnc.,.
- Kara, A. H. (2012). Küresel Kriz Sonrası Para Politikası. Ankara: TCMB Çalışma Tebliği.
- Kasman, S., Vardar, G., & Tunç, G. (2011). The impact of interest rate and exchange rate volatility on banks' stock returns and volatility: Evidence from Turkey. Elsevier, 1328–1334.
- Kholodilin, K., Montagnoli, A., Napolitano, O., & Siliverstovs, B. (2009). Assessing the impact of the ECB's monetary policy on the stock markets: A sectoral view. Science Direct, 211-213.
- Mishra, P. K., Das, J. R., & Mishra, S. K. (2010). Gold Price Volatility and Stock Market Returns in India . American Journal of Scientific Research, 47-55.
- PabloMoya-Martínez, RomanFerrer-Lapeña, & Escribano-Sotos, F. (2015). Interest rate changes and stock returns in Spain: A wavelet analysis. BRQ Business Research Quarterly, 95-100.
- VURAL, U. (2017, ARALIK 22). GELENEKSEL OLMAYAN PARA POLİTİKALARININ YÜKSELİŞİ. http://www.tcmb.gov.tr: http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/b5c5e45f-7cf1-47e2-966d-4b4e6d7d60a7/umutvural.pdf?MOD=AJPERES adresinden alındı
- Başlangıç: 2007
- Yayıncı: İstanbul Üniversitesi-Cerrahpaşa