PARASAL GENİŞLEMEYE ALTERNATİF ARAYIŞLARI: NEGATİF FAİZ

Dünya ekonomisinde yer alan özellikle gelişmiş ülke merkez bankaları 2008 küresel kriz kaynaklı makroekonomik ve finansal durgunlukları gidermek amacı ile farklı para politikası araçları tercihi ve sistem değişikliğine yönelmişlerdir. Bahsi geçen uygulama örneklerinin başında parasal genişleme ve sözlü yönlendirme gelmekte olup, negatif faiz kararları bu politikaların alternatifi olarak görülmektedir. 2009 yılından itibaren ABD tarafından sıfır faiz oranı (Zero Interest Rate Policy) politikası ve 2014 yılında Avrupa Birliği Merkez Bankası (ECB) kararı ile 18 ülkeyi kapsayan negatif faiz oranı politikası uygulamaya başlamıştır. Diğer yandan uygulamanın fazla tartışılması Japonya Merkez Bankası (BOJ)’nın söz konusu faiz kararlarını almasıyla gerçekleşmiştir. Bu çalışmada, temel amacı merkez bankalarının özellikle bankalara uygulanan mevduat faizi kanalı ile ekonomiyi canlandırma olan negatif faiz kararlarının, ülke ekonomilerine etki ve muhtemel sonuçları teorik olarak incelenmektedir. Yine yapılan çalışmada ülke merkez bankalarının negatif faiz uygulamasına yönelik tercihlerinde temel beklentileri, olası riskleri farklı uygulama örnekleri ile desteklenmekte ve makroekonomik sonuçları irdelenmektedir.

Anahtar Kelimeler:

Negatif Faiz, Parasal Genişleme

PDF

___

Dedekoca, Ersin, (2016), “Gevşek Para Politikasının İkizi: Negatif Faiz”, Çevrimiçi, http://ankaenstitusu.com/gevsek-para-politikasinin-ikizi-negatif-faiz/, Erişim Tarihi: 07.08.2017.
DÜNYA, (2012), Negatif Faiz Nedir? Neden Uygulanır?, Çevrimiçi, https://www.dunya.com/finans/.../negatif-faiz-nedir-neden-uygulanir-haberi-307723, Erişim Tarihi: 05.08.2017.
GLOBAL ECONOMİC PROSPECT (2015), “Negative interest rates in Europe: A Glance at Their Causes and Implications”, Box 1.1. KÖSE, Yaşar, ATİK Murat, Yılmaz, Bülent, (2015), “Türkiye İçin Negatif Faiz Oranının Uygulanabilirliği ve Analitik Olarak İncelenmesi”, Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, Cilt:7, Sayı: 13, ss: 321-339.
ROACH, Stephen, (2016), Central Banking Goes Negative, çevrimiçi, https://www.project-syndicate.org/commentary/central-banks-negative-interest-rates-by-stephen-s--roach-2016-02, Erişim tarihi: 06.07.2017.
JACKSON, Harriet, (2015), “The International Experience with Negative Policy Rates” Bank of Canada Staff Discussion Paper 2015-13.
JOBST , Andreas and LIN, Huidan, (2016), Negative Interest Rate Policy (NIRP): Implications for Monetary Transmission and Bank Profitability in the Euro Area, 2016 International Monetary Fund WP/16/172
ŞİMŞEK, Hayal, Asuman Altay (2009), “Küresel Kriz Ortamında Türkiye'de Maliye Politikalarının Değerlendirilmesi, Ekonomik Yorumlar Dergisi, 528 (2). YAŞAR, Süleyman, (2012), Neden Faizler Negatif Oldu?, Çevrimiçi, http://www.sabah.com.tr/Yazarlar/yasar/2012/07/12/neden-faizler-avrupada-negatif-oldu, Erişim Tarihi: 07.08.2017.