Vergi Cezalarına İlişkin Duyuruların Banka Pay Getirilerine Etkisinin Araştırılması

213 Sayılı Vergi Usul Kanununa aykırı fiilleri gerçekleştirenlere kanunda belirlenen cezalar uygulanmaktadır. Vergi ziyaı ve usulsüzlük kabahatlerine yaptırım olarak ise idari para cezası uygulanmaktadır. Bu kabahatlerden dolayı vergi cezalarının ödenmesi ise şirketlerin karlılığını etkileyen bir unsur olabilmektedir. Halka açık olan bankalar da vergi cezalarına ilişkin bilgileri Kamuoyunu Aydınlatma Platformu (KAP) aracılığıyla açıklamaktadır. Bu çalışmada olay çalışması yöntemi uygulanarak vergi cezası duyurularının bankaların pay getirileri üzerindeki etkisi incelenmiştir. Payları Borsa İstanbul’da işlem gören 5 bankanın 2012 ve 2018 arasındaki döneme ait 13 adet vergi cezası duyurusu incelenmiştir. Farklı tarihlerde yapılan vergi cezası açıklamaları, olay günleri olarak belirlenmiştir. Olay günlerinden önceki beş gün ve sonraki beş gün olay penceresini oluşturmuştur. Araştırma sonucunda, vergi cezası duyurularının çalışmada yer alan şirketlerin pay getirileri üzerinde önemli bir etkiye sahip olmadığı tespit edilmiştir. Bu sonuç pay piyasasının yarı güçlü formda etkin olduğunu göstermektedir.

Anahtar Kelimeler:

Pay getirileri, Vergi cezası duyuruları, Olay çalışması

PDF

___

Agustina, L., Y. Gunawan ve W. Chandra (2018). “The Impact of Tax Amnesty Announcement Towards Share Performance and Market Reaction in Indonesia”, Accounting and Finance Research, 7(2), 39-47.
Benninga, S. (2008). Financial Modeling, MIT Press, Third Edition, London.
Binder, J. J. (1998). “The Event Study Methodology Since 1969”, Review of Quantitative Finance and Accounting, 11(2), 111–137.
Borges, M. R. (2010). “Efficient Market Hypothesis in European Stock Markets”, European Journal of Finance, 16(7), 711-726.
Bowman, R. G. (1983). “Understanding and Conducting Event Studies”, Journal of Business Finance & Accounting, 10(4), 561-584.
Brown, S. J., ve J. B. Warner (1985). “Using Daily Stock Returns: The Case of Event Studies”, Journal of Financial Economics,14(1), 3-31.
Bülbül, M. (2018). Rekabet Kurumu Tarafından Verilen İdari Para Cezalarının Borsa İstanbul’a Kote Şirketlerin Hisse Senedi Getirilerine Etkisi, Doktora Tezi. Hecettepe Üniversitesi. Ankara.
Campell, J. Y., A. W. Lo ve A. C. Mackinlay (1997). The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press, New Jersey.
Dangol, J. (2008). “Unanticipated Political Events and Stock Returns: An Event Study”, Economic Review, 20, 86-110.
Fama, E.F. (1970). “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work”, Journal of Finance, 25(2), 383-417.
Graddy, D. B., G. Homaifar ve K. W. Hollman (1992). “Tax Reform's Impact on Insurance Industry Stock Returns”, Journal of Risk and Insurance, 59(2), 284-290.
Güleç, M. (2019). Bireylerin Yatırım Kararlarını Etkileyen Faktörler: Banka Hisse Senetleri Fiyat Değişimi Üzerine Bir Çalışma. Yüksek Lisans Tezi. Başkent Üniversitesi. Ankara.
Hanvanich, S. ve S. T. Çavuşgil (2001). “Stock Market Reactions to International Joint Venture Announcement: An Event Analysis”, International Business Review,10(2), 139-154.
Jaffe, J. F. (1974). “Special Information and Insider Trading”, Journal of Business, 47(3), 410-428.
Kamuyu Aydınlatma Platformu. https://www.kap.org.tr/tr/menu-icerik/KAP-Hakkinda/Genel-Bilgi. Erişim Tarihi: 31.08.2020.
Kandır, S. Y.ve S.Yakar (2012). “Kurumlar Vergisi Oranındaki Değişikliğin Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin İncelenmesi”, Maliye Dergisi, 163, 170-186.
Karakoç, Y. (2014). Genel Vergi Hukuku. Yetkin Yayınları, 7.Bası, Ankara.
Kırbaş, S. (2018), Vergi Hukuku, Siyasal Kitabevi,21.Baskı, Ankara.
Kothari, S. P. ve J. B. Warner (2004). Econometrics of Event Studies, B.E. Eckbo (Edited by.). Handbook of Corporate Finance: Empirical Corporate Finance, 1-51, Elsevier/North-Holland.
Özbuğday, F. C. (2017). “Rekabet Soruşturmasının Bankaların Piyasa Değerine Etkisi: Bir Olay Çalışması Analizinden Kanıtlar”, Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 54(631), 75-90.
Patell, J. M. (1976). “Corporate Forecasts of Earnings Per Share and Stock Price Behavior: Empirical Test”, Journal of Accounting Research, 14(2), 246-276.
Rivolta, G. (2014). An Event Study Analysis of ECB Unconventional Monetary Policy. Universitadegli Studi di Milano Departmental Working Papers, 2.
Sakarya, Ş., ve H. Sezgin (2015). “Sendikasyon Kredisi Kullanımının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Olay Çalışması Yöntemiyle BİST’de Bir Uygulama”, BankacılarDergisi, 5-24.
Sarıgül, H. (2015). “Sendikasyon Kredisi Kullanım Duyurularının Bankaların Hisse Senedi Getirilerine Etkisi”, Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 7(12), 113-129.
Sharpe, W. F. (1963). “A Simplified Model for Portfolio Analysis”, Management Science, 9(2), 227-293.
Strong, N. (1992). “Modelling Abnormal Returns: a Review Article”, Journal of Business Finance & Accounting, 19(4), 533-553.
Şenyüz, D., M. Yüce ve A. Gerçek (2017). Vergi Hukuku, Ekin Yayın Basım Dağıtım, 8.basım, Bursa.
Şenyüz D. (2012). Vergi Ceza Hukuku, 6.Baskı, Ekin Basım Yayım Dağıtım, Bursa.
Tuncay, M. ve M. Eşgünoğlu (2017). “Menkul Kıymetlerle İlgili Vergi Düzenlemelerinin Sermaye Piyasaları Üzerindeki Etkisi”, UİİİD-IJEAS, 149-170.
Yalçın, C. (2010). The Effects Of Taxaion of Financial Instruments On Stock Returns Traded in Istanbul Stock Exchange: Evidence From ISE-30 INDEX. Yüksek Lisans Tezi. Dokuz Eylül Üniversitesi, İzmir.
Yıldırım, H. H., K. F. Yazgan, ve Ş. Sakarya (2019). “Vergi Oranlarındaki İndirimin Sektör Endeksleri Üzerindeki Etkisi: BİST’de Bir Araştırma”, Yeni Ekonomik Trendler ve İş Fırsatları, 408-420.
Wibowo, A. ve S. Darmanto (2017). “Reaction of Indonesian Capital Market Investors to the Implementation of Tax Amnesty”, Jurnal Keuangandan Perbankan, 21(4), 597-608.
Xu, Y. ve C.Y. Yiu (2017). "The Impacts of Tax Reforms on REITs. An International Empirical Study”, Academic Journal of Economic Studies, 3(1), 11-22.