Bu çalışmanın amacı, son dokuz yılda (2000-2008) İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetimi ve karlılık arasındaki ilişkiyi incelemektir. İşletme sermayesi yönetimi finansal yönetim kararları içinde önemli bir yere sahiptir. Firmaların uzun sürede kesintisiz bir biçimde faaliyetini sürme yeteneği işletme sermayesine yapacağı yatırımlara bağlıdır. Firma için işletme sermayesinin optimum düzeyi ise karlılık ve likidite arasında bir dengeleme yaparak sağlanabilmektedir. Zira işletme sermayesinin atıl kalması karlılığın azalmasına yol açarken, işletme sermayesi açığı da işletmenin borçlarını ödeyememe riskini ortaya koyar. Çalışmada, işletme sermayesi yönetimi nakit döngüsü ile ölçülmüştür. İşletme karlılığı ise aktif karlılığı ileölçülmüştür. Yapılan regresyon analizleri sonucunda işletme sermayesi yönetimi ile karlılık arasında negatif bir ilişki olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Çalışmada ayrıca tek yönlü varyans ile imalat sektörleri arasında nakit döngüsünün farklılık gösterdiği belirlenmiştir.

The purpose of this study is to investigate the relationship between working capital management and firm profitability of corporations in manufacture sector which are listed in İstanbul Stock Exchange for the period of 2000-2008. Working capital management is important part in firm financial management decision. The ability of the firm to continuously operate in longer period depends on how they deal with investment in working capital management. The optimal of working capital management could be achieved by firms that manage the trade off between profitability and liquidity. It has been seen that if a company has got over working capital, company profitability decreases or if a company has got less working capital, because of a greater risk, company can’t pay its debts. In order to analyze the effects of working capital management on the firm’s profitability, (net profit)/total asset (ROA) as measure of profitability was used as the dependent variable. With regards to the independent variables, working capital management was measured by cash conversion cycle (CCC). Regression analysis provides a negative relationship between working capital management and firm profitability. Apart from these, ANOVA analysis indicated that there is statistically a significant difference between the CCC and subsectors of the manufacturing sector.