Yatırımın Nakit Akım Karlılığı (CFROI) ve Nakit Katma Değer (CVA) Yöntemi: Borsa İstanbul'da İşlem Gören Çimento Firmaları Üzerine Ampirik Bir Uygulama

Günümüzde küreselleşme ve artan rekabet ortamı nedeniyle, hissedar değeri maksimizasyonu işletmeler için oldukça önemli hale gelmiştir. Bununla birlikte geleneksel muhasebe bazlı performans ölçütleri bu konuda yetersiz kalmıştır. Bu noktadan hareketle, çalışmanın temel amacı, Yatırımın Nakit Akım Karlılığı (CFROI) ve Nakit Katma Değer (CVA) yöntemlerini, 2012 yılı için Borsa İstanbulda işlem gören çimento sektörü firmaları için analiz etmektir. Çalışmanın sonucunda çimento sektörü firmalarının etkin bir sermaye yönetimi gösteremedikleri, düzenli bir nakit akışı sağlayamadıkları ve hissedar değeri yaratamadıkları tespit edilmiştir.

The Methods of Cash Flow Return on Investment and Cash Value Added: Evidence from Cement Sector Companies Traded on Istanbul Stock Exchange

Nowadays, because of globalization and increa‐ sed competition, maximization of shareholder value is becoming increasingly important for companies. In this respect, the accounting‐based traditional performance measures have been inadequate. The main aim of this study, the methods of Cash Flow Return on Invetsment and Cash Value Added is to evaluate on the cement sector companies traded on Istanbul Stock Exchange for the year of 2012. According to the result of this study, cement sector companies have not been provided a regular cash flow and capital management and have failed to obtain shareholder value.

PDF

___

Ameels, A., W. Bruggeman and G. Schipers (2002) Value‐Based Management Control Processes to Create Value Through Integration A Literature Review, Wor‐ king Paper, Vlerick Leuven Gent Management School.
Bayrakdaroğlu, A. ve İ. Ege (2009), Yatırımın Nakit Akım Karlılığı (CFROI) Yöntemi ile İMKBde İşlem Gören İşletmelerin Performanslarının Analizi, Muhan Sosyal işletmecilik Konferansı, ODTÜ, 10 Şubat.
Bayrakdaroğlu, A. (2009), Hissedar Değeri ile Geleneksel ve Çağdaş Finansal Peformans Ölçütleri Arasındaki ilişki: İMKB Şirketleri Üzerine Bir Uygulama Erciyes Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmamış Doktora Tezi.
Boston Consulting Group, (2000). New Perspectives On Value Creation: A Study of the Worlds' Top Performers , Erişim Adresi: http:// www.bcg.com.
Chandra, P., (2011), Financial Management, Theory and Practice, Published by Tata McGraw‐Hill Education Pvt. Ltd. India.
Clinton, B.D. and S. Chen, (1998). Do New Performance Measures Measure Up? Management Accounting, 80 (4): 38‐43.
Damodaran, A. (1999), Value Creation and Enhancement: Back to the Future, Leonard N. Stern Business School Finance Department Working Paper, New York University.
Erasmus, P., (2008a), The Relative and Incremental Information of the Value Ba‐ sed Financial Performance Meause Cash Value Added (CVA), Journal of the Sout‐ hern African Institute for Management Scientests, 17 (1): 2‐15. Erasmus, P. (2008b), Value Based Financial Performance Measures: An Evulation of Relative and Incremental Information Content, Corporate Ownership & Cont‐ rol, 6 (1): 66‐77. Ertuğrul, M. (2005), Değer Tabanlı Yönetim: Finansal Performans Ölçütlerinin İMKBde Test Edilmesi, Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yayınlanmamış Doktora Tezi.
Fernandez, P. (2002), Three Residual Income Valuation Methods and Discounted Cash Flow Valuation, Working Paper No:453, January. Erişim Adresi: http://ssrn.com/abstract=296945.

Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi-Cover

ISSN: 1306-6730
Yayın Aralığı: Yılda 3 Sayı
Başlangıç: 2006
Yayıncı: Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi