Ali COŞKUN, Bener GÜNGÖR, M. Yasin ÇODUR

Yapay Sinir Ağı Yöntemi ile Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörlerin Belirlenmesi

Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de faaliyet gösteren ve Borsa İstanbul (BİST)’de işlem gören sınai sektörü işletmelerinin, sermaye yapısı konusunda aldıkları işletmeye özgü faktörlerin kaldıraç oranlarının olan etkisi tespit etmeye çalışmıştır. Çalışmada 2003-2013 yılları arasında faaliyet gösteren 110 sınai sektörü işletmesinin verilerinden yararlanılmıştır. Bu amaçla çalışmada çıktı değişkeni olarak kaldıraç oranlarından toplam yabancı kaynak/öz kaynak, toplam borç/toplam varlık ve uzun vadeli yabancı kaynak /öz kaynak oranları kullanılırken, girdi değişken olarak ise büyüme, karlılık, borç dışı vergi kalkanı, nakit akış oranı, duran varlıklar/toplam varlıklar, cari rasyo, finansal risk, net çalışma sermayesi ve vergi oranı kullanılmıştır. Çalışma sonucunda Yapay Sinir Ağı modelinde CR, DVTV ve NÇS değişkenlerinin sermaye yapısını tahmin etmede önemli değişkenler olduğu belirlenmiştir.

Anahtar Kelimeler:

Sermaye Yapısı, Sınai Sektörü, Yapay Sinir Ağı

-

The aim of this study is to identify in what degree and how leverage ratios of industrial sectors of business are operating in Turkey and traded in Istanbul Stock Exchange (BIST), regarding capital structure, are affected by company-specific factors. 110 industrial sectors that operate between the years 2003 to 2013 were used in the study of business data. For this purpose, while total liabilities of the leverage ratio as the output variable / equity, total debt / total assets and long-term liabilities / equity ratio are used, as input variables, the growth, profitability, non-debt tax shield, cash flow ratio, fixed assets / total assets, current ratio, financial risk, net working capital and the tax rate is used.While as a result of the study it has been identified that in artificial Neural Network Model, CR, DVTV and NCS variables to be important variables in predicting the capital structure

Keywords:

Capital Structure, Industrial Sector, Artificial Neural Network,

PDF

___

Arcas, M. J., Bachiller, P. (2008). “Performance and Capital Structure of Privatized Firms in Europe”. Global Economic Review: Perspectives on East Asian Economies and Industries, Vol. 37, No. 1, 107-123, March.
Asarkaya, Y., Özcan, S. (2007). “Determinants of Capital Structure in Financial Institutions: The Case of Turkey”. Journal of BRSA Banking and Financial Markets, Vol. 1, Issue: 1, ss.91-109.
Aygören, H., Sarıtaş, H., Moralı, T. (2012). “İMKB 100 Endeksinin Yapay Sinir Ağları ve Newton Nümerik Arama Modelleri ile Tahmini”. Uluslararası Alanya İşletme Fakültesi Dergisi. 4 (1), ss. 73-78.
Barbosa, C., Costa, C. M., Funchal, B. ( 2012). “The Effects of Privatization on the Capital Structure of Brazilian Firms”. Applied Economics Letters, 19 (12), 1189-1192.
Dayı, F. (2012). “Hisse Senedi Getirilerinin Tahmininde Yapay Sinir Ağı Modeli Kullanı- mı: İMKB’de Bir Uygulama”. Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi. Gazi- antep Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı.
Demirhan, D. ( 2009). “Sermaye Yapısını Etkileyen Firmaya Özgü Faktörlerin Analizi: İMKB Hizmet Firmaları Üzerine Bir Uygulama”. Ege Akademik Bakış, 9 (2): 677-697.
Fırat, M. ve Güngör, M. (2004). “Askı Madde Konsantrasyonu ve Miktarlarının Yapay Sinir Ağları ile Belirlenmesi”. İMO Teknik Dergi. Yazı: 219. 3267-3282. (3271-3272).
Güngör, B. ve Tortum, A. (2007). “Esnek Hesaplama Teknikleri İle Hisse Senedi Fiyat Tahminleri”. Ankara: İmaj Yayınevi.
İskenderoğlu, Ö., Karadeniz, E., Atioğlu, E. (2012). “Türk Bankacılık Sektöründe Büyü- me, Büyüklük ve Sermaye Yapısı Kararlarının Karlılığa Etkisinin Analizi”. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 7 (1), ss.291-311.
Qiu, M., La, B. (2010), “Firm Characteristics as Determinants of Capital Structures in Australia”. International Journal of the Economics of Business, vol. 17, no. 3, November 2010, pp. 277–287.
Saona, P., Vallelado, E. (2012), “Firms' Capital Structure Under Akerlof's Separating Equilibrium”. Spanish Journal of Finance and Accounting / Revista Española de Financiación Contabilidad, vol. XLI, no. 156 · October- December 2012 · pp. 471-495.
Sayılgan, G. ve Uysal, B. (2011). “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Sektörel Bi- lançoları Kullanılarak Sermaye Yapısını Belirleyen Faktörler Üzerine Bir Analiz: 1996 – 2008”. Ankara Üniversitesi S.B.F Dergisi, 66 (4), ss. 101– 124.
Talberg, M., Winge, C., Frydenberg, S., Westgaard, S. (2008). “Capital Structure Across Industries”. International Journal of the Economics of Business, vol. 15, no. 2, pp. 181–200.
Toraman, C. H. ve Okuyan, A. (2009). “İşletmelerde Ortaklık Yapısında Yoğunlaşmanın Kaynak Yapısı Üzerindeki Etkisi: İMKB Şirketleri Üzerine Bir Uygula- ma”. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 41, ss.82-97.
Wanzenried, G. (2006). “Capital Structure Dynamics in the UK and Continental Europe”. The European Journal of Finance, vol. 12, no. 8, 693–716, December.